【農業：本周豬價普遍下調 農墾改革進程加快】上周深改組通過《農墾改革發展意見》，農墾改革進程有望加快，相關企業改革方案有望逐步落地，海南橡膠、北大荒、亞盛集團將充分受益改革紅利。

本周觀點：本周各地豬價普遍下調，全國均價環比下跌0.6元/公斤，但生豬供給中期收縮趨勢仍在，未來3-4 個季度養殖高景氣有望持續。玉米、豆粕等大宗原料價格大幅下行，牧原股份、大華農(溫氏集團)、正邦科技、天邦股份、雛鷹農牧等盈利水平仍處高位。肉禽養殖供需調節仍在進行，2013 年以來行業持續低迷，新一輪周期彈性值得期待，圣農發展、華英農業、益生股份、民和股份、仙壇股份等將受益。下游盈利改善、存欄趨勢性增加、原材料下行等，飼料行業經營環境持續改善，維持海大集團、禾豐牧業、新希望等“增持”評級。海利生物批文優勢明顯，口蹄疫、H5 禽流感產品將逐步上市，2016/17 年進入業績爆發增長期，維持“增持”評級。金宇集團口蹄疫市場苗仍維持較快增長，估值具備吸引力，維持“增持”評級。建議關注10 月份行業制種量出爐，超預期下滑或催生板塊行情，隆平高科、登海種業、農發種業等有望受益。上周深改組通過《農墾改革發展意見》，農墾改革進程有望加快，相關企業改革方案有望逐步落地，海南橡膠、北大荒、亞盛集團將充分受益改革紅利。

重要價格：10 月16 日，全國出欄瘦肉型生豬價格均價16.58 元/公斤，環比下跌0.6 元/公斤，同比上漲17.1%；豬肉價格27.5 元/公斤，環比上漲0.5 元/公斤，同比上漲22.2%；三元仔豬均價30.56 元/公斤，環比下跌1.55 元/公斤，同比上漲48.9%；母豬均價1705 元/頭，環比上漲13 元/頭，同比上漲12.2%。本周煙臺地區白羽毛雞價2.35 元/斤，環比下跌6.8%；主產區雞苗價格為0.49 元/羽，環比下跌40.2%。

養殖成本：本周國內玉米現貨價為2,062 元/噸，環比下跌1.6%，同比下跌17.2%；國內小麥現貨價為2,274 元/噸，環比下跌1.7%，同比下跌11.5%；國內豆粕現貨價為2,856 元/噸，環比上漲1.2%，同比下跌20%；國內魚粉倉庫價(上海港)為11,200 元/噸，環比上漲4.7%，同比上漲1.9%；國際魚粉現貨價為1,700 美元/噸，環比上漲3.0%，同比下跌12.8%。

測算利潤：本周行業自繁自養生豬養殖利潤、外購仔豬養殖利潤、仔豬出售毛利分別為384.5 元/頭、285.3 元/頭和215.4 元/頭，環比分別下降16.8 元/頭、21.3 元/頭和17.9 元/頭。

風險提示：農產品價格波動風險、疫病風險、自然災害、食品安全等。