根據國家統計局昨日披露的數據，三季度GDP同比增長6.9%，較上季度的7%略有下降，并為2009年6月以來首次破“7”。從9月單月數據來看，工業增加值和固定資產投資出現下行，社會消費品零售同比增速則出現連續兩個月的回升。

根據國家統計局昨日披露的數據，三季度GDP同比增長6.9%，較上季度的7%略有下降，并為2009年6月以來首次破“7”。從9月單月數據來看，工業增加值和固定資產投資出現下行，社會消費品零售同比增速則出現連續兩個月的回升。

“經濟弱勢運行，結構分化明顯。”國海證券分析師范小陽昨日在接受大眾證券報和財信網記者采訪時表示道，從三駕馬車看，固定資產投資增速進一步下滑，制造業、基建和房地產投資均下行，外貿增速也負增長，只有消費穩步增長。在前期政策放松和財政托底作用下，工業增加值和投資等指標有望逐步回升，三產也將平穩運行，預計經濟將穩定在7%左右，呈現低位趨穩。

交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智則提出，當前經濟運行存在三方面的下行壓力和一個不確定性。一是房地產開發投資增速持續下降；二是制造業投資增速下行；三是金融業對經濟增長的拉動作用不如上半年。一大不確定性因素是穩增長的資金來源受限問題能否有效解決，將影響基礎設施投資增速能否回升。

“目前積極因素有助經濟運行企穩。消費對經濟增長的貢獻作用增強，服務業發展勢頭良好，工業內部結構調整改善，高端裝備及高新技術產業生產提速，部分化工及冶煉行業正在好轉。穩健的貨幣政策繼續向偏松方向微調，促進社會融資成本下行和市場流動性充裕。預計第四季度經濟運行走勢平緩，全年能夠實現7%左右的經濟增長。”劉學智進一步認為。

經濟增速有望低位趨穩

【數據回放】初步核算，前三季度國內生產總值487774億元，按可比價格計算，同比增長6.9%。分季度看，一季度同比增長7%，二季度增長7%，三季度增長6.9%。

【解讀】劉學智：前三季度國內生產總值同比增長6.9%，是2009年6月以來首次跌破7%；第三季度同比增長6.9%，經濟運行整體保持平穩。從產業看，第二產業對GDP增長貢獻率下降至36.7%，創1983年以來最低；第三產業對 GDP增長的貢獻率上升至58.9%，創有統計數據以來的最高值，經濟增長動能有所轉變。預計第四季度經濟運行走勢平緩，全年能夠實現7%左右的經濟增長，基本完成全年增長目標。

工業生產放緩

【數據回放】9月份，規模以上工業增加值同比實際增長5.7%，比8月份回落0.4個百分點。從環比看，9月份規模以上工業增加值比上月增長0.38%。1-9月份，規模以上工業增加值同比增長6.2%。

【解讀】劉學智：雖然工業增長存在下行壓力，但是影響增長放緩的主要是資源能源以來較重的傳統過剩行業，工業結構正在優化改善。9月工業增加值增長放緩，主要是采礦業增加值同比增長只有1.2%，鋼材、水泥產量同比增速只有-0.6%、-2.5%，這些行業拖累了經濟增長，正在經歷去產能過程，有助于經濟增長質量的提升。 高端裝備及高新技術產業生產提速，電氣機械和器材制造業增長7.9%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長10.5%；部分產業正在好轉，化學原料和化學制品制造業增長9.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長11.9%。

房地產投資增速回落

【數據回放】1-9月份，全國固定資產投資394531億元，同比名義增長10.3%，增速比1-8月份回落0.6個百分點，創2000年6月以來新低。從環比速度看，9月份固定資產投資增長0.68%。1-9月份，全國房地產開發投資70535億元，同比名義增長2.6%，增速比1-8月份回落0.9個百分點。

【解讀】范小陽：地產、基建和制造業分項均全面下滑，不過房地產投資先行指標仍然相對較好。從當月同比來看，固定資產投資大幅下滑2.3個百分點至6.8%，預計四季度固定資產投資累計增速都將保持在9-10%左右的低位，難有明顯的回升。分項來看，制造業投資累計同比增速回落0.6個百分點至8.3%，房地產投資回落0.9個百分點至2.6%，基建累計投資增速也下滑0.8個百分點至18.05%，投資乏力的情況比較明顯。 房地產先行指標仍然表現較好：房地產銷售額累計同比增速持平于15.3%，資金到位增速持平，而購地面積增速仍然較為平穩。

消費增速穩步回升

【數據回放】9月份，社會消費品零售總額25271億元，同比名義增長10.9%。其中，限額以上單位消費品零售額12484億元，增長8.2%。1-9月份，社會消費品零售總額216080億元，同比增長10.5%。

【解讀】范小陽：9月社會消費品零售總額同比名義增速較8月上升0.1個百分點；扣除價格因素實際增長10.8%，較8月回升0.4個百分點，消費增速自上半年以來處于穩步回升的狀態。網上零售商品增速繼續加快，表明我國互聯網消費升級在繼續加快前進步伐。