大連商品交易所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)陳緯近日在青島召開的鐵礦石期貨服務(wù)產(chǎn)業(yè)座談會(huì)上表示，目前交易所正在加緊進(jìn)行鐵礦石合約的制度創(chuàng)新完善，擬通過(guò)倉(cāng)單做市商制度，打消客戶近月交割和接收倉(cāng)單的疑慮，提高近月合約流動(dòng)性。

大連商品交易所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)陳緯近日在青島召開的鐵礦石期貨服務(wù)產(chǎn)業(yè)座談會(huì)上表示，目前交易所正在加緊進(jìn)行鐵礦石合約的制度創(chuàng)新完善，擬通過(guò)倉(cāng)單做市商制度，打消客戶近月交割和接收倉(cāng)單的疑慮，提高近月合約流動(dòng)性。

此次大商所在青島召開的座談會(huì)，有20余家鋼鐵企業(yè)、大型貿(mào)易商、投資機(jī)構(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)和質(zhì)檢機(jī)構(gòu)代表應(yīng)邀參加，就鐵礦石合約和規(guī)則制度進(jìn)行了廣泛探討。

鐵礦石期貨影響力提升

座談會(huì)上，參會(huì)嘉賓對(duì)大商所鐵礦石期貨合約給予了高度評(píng)價(jià)。與會(huì)專家與企業(yè)代表認(rèn)為，國(guó)內(nèi)鐵礦石合約標(biāo)的定位清晰且符合現(xiàn)貨貿(mào)易特點(diǎn)，62%鐵品位的粉礦是現(xiàn)貨市場(chǎng)代表性最強(qiáng)的品種，合約運(yùn)行以來(lái)期貨價(jià)格準(zhǔn)確反映了紐曼粉、PB粉等市場(chǎng)主流礦種的價(jià)值，在不同價(jià)格區(qū)間市場(chǎng)可以根據(jù)價(jià)格變化自行找到最便利的交割品；交割地點(diǎn)選擇了鐵礦石主要現(xiàn)貨貿(mào)易港口，符合現(xiàn)貨貿(mào)易流向。合約和交割地點(diǎn)設(shè)計(jì)的科學(xué)合理性，使鐵礦石成為近兩年期貨上市品種中運(yùn)行最成功的品種之一。充足的流動(dòng)性和高度相關(guān)的期現(xiàn)價(jià)格，不但為產(chǎn)業(yè)客戶套期保值提供了良好的交易環(huán)境和更低的交易成本，也是國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨在國(guó)際市場(chǎng)影響力日益提升的關(guān)鍵。

座談中，與會(huì)代表就交割成本問(wèn)題進(jìn)行了集中討論評(píng)估。部分產(chǎn)業(yè)客戶認(rèn)為，目前期貨交割仍有進(jìn)一步降低成本的空間，但與現(xiàn)貨貿(mào)易中倉(cāng)庫(kù)為爭(zhēng)取客戶、提高周轉(zhuǎn)量而給予部分大客戶較大的折扣不同，期貨交割中各參與主體是平等的，需要有清晰和確定的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)期貨交割庫(kù)承擔(dān)著交割品質(zhì)量及重量擔(dān)保責(zé)任。期貨交割倉(cāng)庫(kù)的角色和承擔(dān)的責(zé)任與現(xiàn)貨市場(chǎng)有很大差別，因此期貨交割中存在的這一成本也要考慮。與會(huì)代表建議，期貨交割成本可根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際綜合進(jìn)行考慮，既進(jìn)一步降低交割成本，又兼顧各環(huán)節(jié)利益平衡，以保證市場(chǎng)較高的服務(wù)水平。

在合約活躍結(jié)構(gòu)方面，部分產(chǎn)業(yè)客戶提出，現(xiàn)貨貿(mào)易訂單多為2個(gè)月以內(nèi)的商品，但國(guó)內(nèi)鐵礦石近月合約不活躍、主力合約不連續(xù)性，在一定程度上影響了企業(yè)利用期貨市場(chǎng)套保的效率，希望交易所能進(jìn)一步推動(dòng)合約流動(dòng)性的全面提高。

將引入倉(cāng)單做市商制度

與會(huì)代表還就最小變動(dòng)價(jià)位、地點(diǎn)升貼水、日內(nèi)持倉(cāng)限制和交割損耗等進(jìn)行了討論評(píng)估，一致認(rèn)為，目前鐵礦石期貨運(yùn)行穩(wěn)健、功能發(fā)揮良好，因此未來(lái)在降低交割成本、改善期貨合約連續(xù)性等方面完善過(guò)程中，不宜對(duì)合約制度進(jìn)行大的改動(dòng)，以免打亂現(xiàn)有市場(chǎng)格局和規(guī)律，影響期貨市場(chǎng)服務(wù)功能的發(fā)揮。

大商所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)陳緯表示，交易所將在對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行進(jìn)行全面評(píng)估的基礎(chǔ)上，聽取市場(chǎng)各方意見和建議，對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行認(rèn)真研究、科學(xué)論證，盡快提出相應(yīng)的完善方案，并擇機(jī)向市場(chǎng)通報(bào)反饋。他說(shuō)，目前交易所正在加緊進(jìn)行鐵礦石合約的制度創(chuàng)新完善，擬通過(guò)倉(cāng)單做市商制度，打消客戶近月交割和接收倉(cāng)單的疑慮，提高近月合約流動(dòng)性，更好服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)對(duì)期貨的利用；針對(duì)進(jìn)一步降低交割成本問(wèn)題，交易所已形成初步解決方案，交易所會(huì)根據(jù)實(shí)際市場(chǎng)情況，綜合考慮各方需求，做好市場(chǎng)影響評(píng)估，把握好推出時(shí)機(jī)，確保方案的有序推進(jìn)和穩(wěn)健實(shí)施。

黑色產(chǎn)業(yè)鏈需求將減少

據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，9月末，26家重點(diǎn)企業(yè)鐵礦石庫(kù)存為2386萬(wàn)噸，環(huán)比上升3.93%；全國(guó)進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存量為8552萬(wàn)噸，環(huán)比上升6.12%。1~8月份，全國(guó)生鐵產(chǎn)量同比減少1537萬(wàn)噸，鐵礦石進(jìn)口量同比僅減少120萬(wàn)噸，遠(yuǎn)小于生鐵產(chǎn)量降幅，鐵礦石市場(chǎng)仍是供大于求局面。

中鋼協(xié)和五礦商會(huì)近日聯(lián)合發(fā)布的分析報(bào)告稱，自2014年以來(lái)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)中的下行壓力加大，2015年下半年以來(lái)更甚，鋼鐵行業(yè)也持續(xù)低迷。隨著傳統(tǒng)“金九銀十”消費(fèi)旺季的逐漸過(guò)去，今年市場(chǎng)將在寒冬中度過(guò)。從最近的各種數(shù)據(jù)來(lái)看，行業(yè)依然煎熬，下游市場(chǎng)低迷，對(duì)鋼材的需求持續(xù)低位，鋼價(jià)不斷下跌，而上游原材料中鐵礦石價(jià)格依然相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，擠壓鋼廠利潤(rùn)，下游出貨不暢難以回收現(xiàn)金流等導(dǎo)致鋼廠減產(chǎn)檢修意愿近期不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)后期對(duì)鐵礦石等原材料的需求將會(huì)減少。經(jīng)濟(jì)下行的壓力和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等導(dǎo)致黑色行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的各種矛盾將在2015年末到2016年初集中爆發(fā)，企業(yè)須密切關(guān)注行業(yè)整體發(fā)展走勢(shì)。