【7月以來逾百家新三板企業定增遇阻】受政策不如預期等多重因素影響，三季度起新三板定增開始遭遇寒潮，陸續出現延期乃至無奈終止實施的現象，而此前完成定增者，跌破定增價者比比皆是，二級市場的低迷終于波及定增市場。有投資機構認為，若四季度新三板制度創新仍無動作，則寒潮可能更冷。

受政策不如預期等多重因素影響，三季度起新三板定增開始遭遇寒潮，陸續出現延期乃至無奈終止實施的現象，而此前完成定增者，跌破定增價者比比皆是，二級市場的低迷終于波及定增市場。有投資機構認為，若四季度新三板制度創新仍無動作，則寒潮可能更冷。

逾百家企業融資遇冷

今年三季度以來，新三板企業定增公告的數量較此前兩個季度有所下降，相反，企業定增延期認購、股票終止發行的公告在增加。據不完全統計，7月以來，122家企業發布公告稱公司定增延期認購，12家終止股票發行。在延期認購的企業名單中，不乏市場中的一些明星企業，例如先臨三維、仟億達、威力恒等。

仟億達在公告中稱，因投資者未在《股票發行認購公告》規定的繳款截止日前將全部認購資金存入指定賬戶，經與投資者溝通，公司現對《股票發行認購公告》中繳款截止日期進行延期。

諾文科技更是在兩個月內多次延期認購，將原本應在7月22日完成認購的時間順延至隨后的7月31日、8月7日、8月14日、9月16日。

有些公司多次延期之后仍無法完成定增。吉瑞祥、金馬科技、柯立沃特等公司因此終止了說好的定增。

隨著定增市場愈發冷卻，部分公司甚至直接終止定增。今年7月23日，蒼源種植拋出股票發行方案，以10元/股的價格定增1.5億元，時隔不到兩個月，公司于9月2日發布公告表示，投資者受目前市場環境的影響，決定暫時不認購公司此次定向增發的股份，因此公司決定終止此次股票發行。海明威、益通股份亦遭遇了上述情況。

數據顯示，從定增完成情況來看，9月完成定增的新三板公司數量總計287家，募資金額總計496.11億元，環比下跌25.96%。

企業機構預期分歧大

一家遭遇延期認購的新三板企業總經理表示：“交投一直處于低迷，掛牌企業的數量卻在不斷增加，僧多粥少的局面下，企業的融資環境變得艱難。此前和我們公司談好定增的機構，在冰冷的市場環境下迅速翻臉，停止認購，這讓企業的處境也很尷尬。在延期這段時間內，公司只能另尋投資者。”

另外一家正在籌備股票發行方案的企業高層表示，此前公司欲以18元/股的價格發行股票，近期在與投資者交流后，已經將發行價格下調至12元，但欲募集到理想中的金額仍然有較大難度。

投資方也有自己的看法。“明明用三四千萬元就能搞定的事情，一些企業卻獅子大開口募集七八千萬元，隨著投資者的心態日趨理性，這種定增必定難發。”一位新三板基金經理如是表示。

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截至9月30日，新三板掛牌企業已達3585家，遠遠超過滬深兩市2800家上市公司總和，已成為中國掛牌企業數量最多的基礎性證券市場。

截至今年8月31日，已與券商簽約、正在改制、完成股改、通過券商內核的擬掛牌企業還有6000家左右。

投中研究院指出，與掛牌企業數量高速增長所不匹配的是，新三板市場流動性較低，將面臨泡沫、流動性危機和長期投資考驗三大挑戰，4月中旬以來，隨著二級市場大幅調整，新三板在流動性遇到瓶頸后，其融資功能也遭遇挑戰。