這一不同尋常的各地同步震蕩讓貿易陷入癱瘓并導致又有2,300萬人失去工作。

隨金融危機接踵而至的全球衰退是半個世紀來最嚴重的一次，這一不同尋常的各地同步震蕩讓貿易陷入癱瘓并導致又有2,300萬人失去工作。

然而，政策制定者的應對措施并不足以解決這個問題，其中央行承載了太多的負擔。盡管世界尚未從上次衰退中復蘇，但目前又可能瀕臨另一次衰退的邊緣。

這些都是國際貨幣基金組織(IMF)針對商業周期發布的一本新書中做出的結論。

據彭博報道，世界銀行Development Prospects Group主管Ayhan Kose以及IMF研究局副主管Marco Terrones寫道：“2009年的情形是過去半個世紀四次全球衰退中最嚴重的，也是唯一在此期間世界產值直接出現萎縮的一次，—— 真正值得被冠以‘大衰退’的標簽。”

“鑒于復蘇持續疲弱，全球陷入另一次衰退的可能性揮之不去，盡管上次衰退造成的損害尚未完全得到修復。”

這本272頁的書名為《崩潰和復興：了解全球衰退和復蘇》(Collapse and Revival: Understanding Global Recessions and Recoveries)，書中突出強調了政策制定者們在全球金融危機爆發六年多之后在刺激乏力的復蘇方面所面臨的種種挑戰。

受大宗商品價格疲弱驅動的新興市場放緩，促使IMF本月將2015年全球增長預期下調至3.1%，這將是2009年以來的最弱增幅，7月份預期為3.3%。

隨著全球一體化的深入Kose和Terrones嘗試回答一個變得更加緊迫的問題：如何定義全球衰退？對單個國家而言，經驗法則就是產值連續兩個季度下降。而這一慣例難以適用于世界經濟，因為世界經濟很少萎縮。

花旗集團預測

在預測明年的全球經濟衰退時，花旗集團首席經濟學家Willem Buiter最近表示，全球增長將在2016年放緩至“遠低于”2%的水平。

Kose和Terrones將衰退定義為經通脹調整的人均產值萎縮，伴隨著各種指標廣泛的同步下降，例如工業產值、失業率、貿易和資本流動、能源消費。

根據這一標準，自1960年以來世界經濟有過四次衰退，分別始于1975年、1982年、1991年和2009年。只有最后一次全球經濟出現萎縮。

Kose和Terrones發現，2009年的經濟衰退是“迄今為止”程度最深的。這也是范圍最廣的一次，幾乎所有的發達經濟體以及大量新興和發展中國家都出現萎縮。大約65%的國家陷入衰退，比例為四次衰退中最高。

在上次衰退之后，世界產值反彈速度比其他任何一次都更快。但復蘇勢頭疲弱且不均衡，其中發達經濟體的反彈最弱，而新興市場的反彈力度最強。

復蘇未給人留下深刻印象

作者提到復蘇未給人留下深刻印象的幾個可能原因，包括經濟和政策不確定性居高不下以及金融危機引發更深層次經濟衰退的傾向。

Kose和Terrones還指出，財政和貨幣政策之間缺乏協調。在以往的復蘇中，各國“果斷”采取措施以增加政府支出。然而在2010年，受市場和政治壓力的影響，各國政府反其道而削減開支，盡管各國央行在采用購債等非常規措施來鼓勵借貸。

獲得諾貝爾獎的經濟學家Milton Friedman將復蘇比作吉他弦，認為拉吉他弦的力度越大，吉他弦反彈就越快。目前的復蘇讓這一理論受到考驗。

Kose和Terrones說：“這條吉他弦似乎被如此大力拉動，以至于嘎然而斷。”