【百億資本撬動數千億資產 鐵塔邁開多元化第一步】業內專家馬繼華指出，“鐵塔公司還會有一段時間的獨角獸時刻，未來一兩年極有可能會在A股上市，作為出身電信行業的通信基礎設施公司，不僅僅會成為電信業改革的試驗田，更是會成為中國新的社會基礎設施建設與服務的巨無霸。”

一年零三個月時間，見證了“鐵塔的能力和速度”，也收獲了電信業改革試驗田的階段性成果。中國鐵塔日前與中國電信、中國移動、中國聯通三家基礎電信企業以及中國國新控股有限責任公司(下稱“國新控股”)簽署交易協議，中國鐵塔將以發行股份與支付現金相結合的方式，向三家電信企業收購全部存量鐵塔相關資產，并同步引入新股東國新控股。此前，中移動、中聯通、中電信與中國鐵塔聯合開展了存量資產清查評估，三家電信企業鐵塔相關資產的評估值合計約2314億元人民幣。

鐵塔公司“三步走”戰略完成兩步，未來上市、引入混合所有制或提上日程，這對于各方來說也給出了更多期待。鐵塔公司作為獨立公司可以更有效地運營鐵塔資源，緩和運營商壓力；國新控股的引入則使得鐵塔與三大運營商在資本層面開始疏離，加之國家在充電樁市場等方面給出的政策紅利，鐵塔公司今后業務將趨向多元化。業內專家馬繼華還指出，“鐵塔公司還會有一段時間的獨角獸時刻，未來一兩年極有可能會在A股上市，作為出身電信行業的通信基礎設施公司，不僅僅會成為電信業改革的試驗田，更是會成為中國新的社會基礎設施建設與服務的巨無霸。”

聰明交易：百億資金撬動數千億資產整合

如果說，一年多前鐵塔公司為電信業改革而立，為降本增效、共建共享而生，聚焦了業界目光；如今，以100億資金起步撬動數千億資產，鐵塔公司不僅引發業界熱議，更點燃資本市場對其上市的預期。

收存量。據了解，中國鐵塔此次將向中國電信、中國移動、中國聯通三家基礎電信企業收購全部存量鐵塔相關資產，并同步引入新股東國新控股。交易完成后，中國鐵塔將由中國移動持有38%股份、中國聯通持有28.1%股份、中國電信持有27.9%股份、國新控股持有6%股份。工信部總工程師張峰在協議簽署儀式上表示，從今年1月1日起，中國鐵塔已全面承接三家電信企業的新建需求，目前已承接鐵塔類建設項目超過44萬個，已開工建設42萬個，新建共享率達到73.1%。中國鐵塔公司副總經理顧曉敏此前也曾表示，在鐵塔公司的統籌整合下，優先利用存量鐵塔，通過共享減少建設鐵塔近20萬個，節約行業投資近400億元，減少土地占用約10000畝，通過共享滿足需求率達68%，節省鋼材使用166萬噸。未來，中國鐵塔將充分發揮規模效應，滿足電信企業4G等通信基礎設施建設需求，提升市場競爭能力。

引新資。根據三家運營商與中國鐵塔聯合開展的存量資產清查評估，三家電信企業鐵塔相關資產的評估值合計約2314億元人民幣。與此同時，國新控股將出資逾100億元人民幣入股中國鐵塔，持約6%股份。由三大運營商出資建立的鐵塔公司注冊資本金為100億元人民幣，經過一系列資本運作，如今估值已達2000多億。百億資金撬動數千億資產整合，大跨步的效果可謂明顯。

2014年7月18日，中國鐵塔成立并確定了“三步走”戰略：第一步，快速形成對增量鐵塔、站址資源及附屬設施的新建能力；第二步，2015年完成對三家電信企業相關存量資產的注入和交割；第三步，擇機上市并實現混合所有制發展。如今，鐵塔公司提速戰略發展顯而易見，此前制定的三步走戰略已走完兩步，未來上市、引入混合所有制或提上日程，資產整合同時也為提速降費打下了基礎。

前景可期：多元化業務存更多發展空間

一年多的時間，鐵塔公司顯而易見的變化在于其資本上將不再完全由三大電信運營商主導，股東由三個變成了四個，資產由百億邁入了千億，加之政策紅利，發展空間將更為廣闊。

運作層面，此次交易協議的簽署標志鐵塔公司即將完成存量資產注入的第二步戰略目標，并將全面開展存量鐵塔相關資產的運營和管理工作。值得一提的是，新晉股東國新控股成立于2010年12月22日，主要任務是持有國資委劃入國新公司的有關中央企業的國有產權并履行出資人職責，配合國資委推進中央企業重組；接收、整合中央企業整體上市后存續企業資產及其他非主業資產；對戰略性新興產業以及關系國家安全和國民經濟命脈的其他產業進行輔助性投資等。在這背后，預示了國資委對鐵塔公司后續決策產生影響是肯定的，探索民資進入電信業的新模式或許是首要步驟，當下熱門的新能源、汽車行業等則是考慮范疇，而這也符合鐵塔公司在成立之初已確定的將會在一年到一年半后引入民資的計劃時間表。

業務層面，鐵塔公司將不再局限于通信領域，向多元化業務發展。目前，鐵塔公司在通信領域降本增效已初步顯現，向外輻射，鐵塔公司成為又一支充電樁國家隊，一個政策扶持、前景廣闊的利潤新增點收入囊中。業內人士透露，鐵塔公司目前已經開始著手研究充電樁經營方面的相關事宜，之后或將進入操作階段。

混改試驗田：通信業頂層改革設計浮出水面

鐵塔公司一直被寄予厚望，除了其自身的發展，從更深層面和更長遠角度來說，還因為它是電信業改革的重要一步，業界最關心的是，目前估值超過2000億元的中國鐵塔，對通信業的改革到底會帶來哪些影響？

其一，降本增效持續推動共建共享。長江證券研報指出，鐵塔資源共享有助于在一定程度上節約運營商資本開支，使得運營商可以將更多的資金用于基站主設備、農村寬帶接入、傳輸網投資等領域，促進寬帶網絡建設加速發展。而通信基礎設施建設長期景氣，有助于形成旺盛的市場需求，全面利好通信設備商。

其二，網業分離可能性猜想增多。有業內人士指出，“三大運營商交出基站資源，向著網業分離邁出了實質性一步，對虛擬運營商來說或也是一大利好，未來基站資源可能會向更多主體開放。”

其三，鐵塔公司的成立是通信業改革頂層設計的具象，是混改試驗田，其三步走戰略就是最好的踐行。隨之三大運營商網絡覆蓋差距進一步拉平，將加速從拼網絡質量向拼服務等軟實力轉型。