全球經濟繼續走弱中國應加緊推進改革

時間：2015-10-21 13:08:03 來源：

今年，時值復旦大學經濟學院恢復建院三十周年。日前，“首屆復旦首席經濟學家論壇”在復旦大學舉行。本屆論壇主題為“危機、轉型、創新、動力”，多位從復旦大學經濟學院走出的首席經濟學家齊聚一堂，分享對中國經濟金融發展戰略的真知灼見。

野村證券中國區首席經濟學家趙揚：

消費率上升帶來改革動力

趙揚表示，新常態來得比所有人想象的都要快，很多人在這個進程當中會非常痛苦，但是也有很多人會非常快樂，這就是一個現實。

未來改革的動力在什么地方？趙揚認為，從宏觀的角度來說，一個非常大的改革動力是消費率的上升。中國的消費率大概是52%左右，這是全世界罕見的低消費率。全世界平均是75%。這里當然有統計數據上的誤差，如果做一些專業的修正，按照國際口徑，中國實際的消費率可能在60%左右，但是也顯著低于全球平均水平。“未來我覺得消費率每年以1個百分點的速度提升。”

“從宏觀來看，中國消費率上升，自然會導致國退民進，同時帶來創新，這是一個必然結果。”趙揚表示，“當消費占比上升的時候，你面對的是消費者，千家萬戶，你沒有辦法和他們拉關系，唯一的方法就是改善你的產品質量，提升你的服務質量，這只能通過壓低你的產品價格，所有這些只能通過創新來做。”

趙揚還強調，不要把長期問題和短期問題搞混，不要把改革和短期的宏觀政策調控對立起來。在經濟下行壓力特別大，可能出現經濟危機的時候，宏觀經濟就應該理直氣壯的放松。長期問題有長期的方法通過改革去應對，短期避免經濟大幅下行帶來的問題可以通過宏觀政策來應對。

國泰君安證券首席經濟學家林采宜：

未來三年美元是升值的

在目前的宏觀形勢和環境當中，應當怎樣去配置個人資產？林采宜表示，“目前來看，美元資產是我們最推薦增持的資產品種。”

“美元在未來三年會持續保持一個升值的大趨勢。”林采宜表示，從整體上看，美國目前的經濟增長保持相對較高的速度。從全球經濟體貨幣分化的角度來看，目前的狀態是全球皆松，唯美國從緊。風險偏好在促使美國的企業信貸回升。可以說，美元長期走強的因素已經形成。

為什么是三年？林采宜表示，三年是針對歐洲的問題，包括中國代表的新興國家的問題，以及日本的問題。它們都有一個共同的特點，就是面臨結構調整和制度改革的問題。結構調整和制度改革的周期不可能是以月為計，而是以年為計的。“中國在三年之內能夠完成一個制度的改革，重啟經濟增長新的動力，我認為這個周期是必需的，所以說是三年。”

林采宜還認為，未來影響人民幣兌換美元的不確定因素有兩個。第一，央行在穩增長和資本外流的壓力之間，它做出了一個權衡，央行是非常有實力的，它的控制手段除了干預市場以外，還有資本項目開放的政策上面的掌控。第二，美聯儲加息的進程，它的速度和節奏存在一定的變數。

渣打銀行大中華區首席經濟學家丁爽：

全球低息環境至少持續兩年

丁爽認為，在全球經濟相對走弱的情況下，美國也不可能獨善其身，全球的低息環境還會持續一段時間，“起碼兩到三年”。

這對中國有哪些影響？丁爽認為，第一，低息環境說明全球需求非常弱，從中國角度來說，外需不能作為一個經濟提升的手段，不能再依靠外需。

第二，如果美國的終極利率的確很低，近期的資本流動并不一定會持續下去，不一定是資本流向美國，對中國來說，資本外流的壓力也會有所降低。

第三，人民幣不存在大額、持續貶值的基礎。如果在低利息環境下，美元不是走強的情況下，人民幣短期內是有貶值的壓力，但是在超過半年或者一年之后，并不是一個長期貶值的趨勢。

第四，在全球低息環境下，中國貨幣政策的空間就會增加一點，因為中國的利率水平相對比較高。

第五，對金融風險的影響，這個從兩方面看：一方面，如果中國利用這個政策空間，進一步降低利率，實際上可以減少利率支付的負擔，所以某些方面金融風險減少了。但是另一方面，特別是“僵尸企業”的問題沒有解決，這反而在低利息環境下會進一步增加杠桿，所以金融風險又有上升的可能性。

瑞穗證券亞洲首席經濟學家沈建光：

TPP應該作為一種動力來處理

有觀點認為，中國加入世界貿易組織之后，就變成一個不守規矩的成員，美國帶了一幫小兄弟另立門戶，這就是TPP。對此，沈建光表示，“這完全是無稽之談。WTO有非常嚴格的爭端解決機制，如果中國違反規則，美國人絕對不會無動于衷，肯定馬上就進行申訴。”