【興業證券：十三五規劃熱點前瞻】習總書記明確提出了十三五期間需要著力突破十大領域：保持經濟增長、轉變經濟發展方式、優化產業結構、深入實施創新驅動發展戰略、農業現代化步伐加快、體制機制改革、協調發展、生態文明建設、促進民生和扶貧開發。

興業證券今日發布的最新策略報告，圍繞十三五規劃熱點展開與之相關的主題投資推薦。

五年規劃與A股市場中長期機會

五年規劃中新出現或較上次規劃升級加強的內容極有可能成為A股市場上強勁且持續時間較長的熱點。五年規劃做出前瞻性的戰略規劃，國務院各部委、各地區政府出臺具體的行業規劃和區域規劃進行目標分解。以十二五規劃為例，戰略性新興產業在十二五期間取得長足發展，環保、信息技術和醫藥在十二五期間內分別取得了232.87%、131.95%、93.53%的超額收益。

從十二五期間A股表現看五年規劃相關主題的投資節奏。由于五年規劃往往提前一兩年就會開始做準備，與前后的政策一起構成有頂層設計、有具體路線圖、有行業發展目標、層次分明的政策體系。在這個過程中市場預期也經歷了從超預期到逐漸兌現的過程，因此準確把握行情節奏顯得非常重要。

十三五規劃熱點前瞻

習總書記明確提出了十三五期間需要著力突破十大領域：保持經濟增長、轉變經濟發展方式、優化產業結構、深入實施創新驅動發展戰略、農業現代化步伐加快、體制機制改革、協調發展、生態文明建設、促進民生和扶貧開發。

十三五規劃是非常全面的五年規劃，與之相關的主題也非常多，包括：工業4.0、互聯網+等傳統行業和創新驅動的結合、與區域協調發展相關的自貿區、東北振興、京津冀、長江經濟帶等區域規劃、調整產業結構發展服務業、生態文明建設等等、受益改革的國企改革、價格體制改革、受益人口政策改變的“二孩”概念、受益走出去大戰略的高端裝備制造等。

將當前對十三五規劃的政策預期與“十二五”對比，可以發現如下三點重大新變化：“保持經濟平穩較快發展”轉變為“保持經濟增長”、優化產業結構、深入實施創新驅動發展戰略、體制機制改革的重要性大幅上升；首次在五年規劃中提出“生態文明建設”概念。

與之對應，興業證券認為創新驅動、現代服務業、生態文明建設極有可能成為未來五年的重要主題。短期來看，超額收益落后的行業在政策兌現時可能有更強的表現，可以關注前期表現落后的國企改革(短期有提速跡象、政策催化劑較多)、價格體制改革(路線圖已明確)等。