【興業(yè)證券：十三五規(guī)劃熱點(diǎn)前瞻】習(xí)總書記明確提出了十三五期間需要著力突破十大領(lǐng)域：保持經(jīng)濟(jì)增長、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化步伐加快、體制機(jī)制改革、協(xié)調(diào)發(fā)展、生態(tài)文明建設(shè)、促進(jìn)民生和扶貧開發(fā)。

興業(yè)證券今日發(fā)布的最新策略報(bào)告，圍繞十三五規(guī)劃熱點(diǎn)展開與之相關(guān)的主題投資推薦。

五年規(guī)劃與A股市場中長期機(jī)會(huì)

五年規(guī)劃中新出現(xiàn)或較上次規(guī)劃升級(jí)加強(qiáng)的內(nèi)容極有可能成為A股市場上強(qiáng)勁且持續(xù)時(shí)間較長的熱點(diǎn)。五年規(guī)劃做出前瞻性的戰(zhàn)略規(guī)劃，國務(wù)院各部委、各地區(qū)政府出臺(tái)具體的行業(yè)規(guī)劃和區(qū)域規(guī)劃進(jìn)行目標(biāo)分解。以十二五規(guī)劃為例，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在十二五期間取得長足發(fā)展，環(huán)保、信息技術(shù)和醫(yī)藥在十二五期間內(nèi)分別取得了232.87%、131.95%、93.53%的超額收益。

從十二五期間A股表現(xiàn)看五年規(guī)劃相關(guān)主題的投資節(jié)奏。由于五年規(guī)劃往往提前一兩年就會(huì)開始做準(zhǔn)備，與前后的政策一起構(gòu)成有頂層設(shè)計(jì)、有具體路線圖、有行業(yè)發(fā)展目標(biāo)、層次分明的政策體系。在這個(gè)過程中市場預(yù)期也經(jīng)歷了從超預(yù)期到逐漸兌現(xiàn)的過程，因此準(zhǔn)確把握行情節(jié)奏顯得非常重要。

十三五規(guī)劃熱點(diǎn)前瞻

習(xí)總書記明確提出了十三五期間需要著力突破十大領(lǐng)域：保持經(jīng)濟(jì)增長、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化步伐加快、體制機(jī)制改革、協(xié)調(diào)發(fā)展、生態(tài)文明建設(shè)、促進(jìn)民生和扶貧開發(fā)。

十三五規(guī)劃是非常全面的五年規(guī)劃，與之相關(guān)的主題也非常多，包括：工業(yè)4.0、互聯(lián)網(wǎng)+等傳統(tǒng)行業(yè)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的結(jié)合、與區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展相關(guān)的自貿(mào)區(qū)、東北振興、京津冀、長江經(jīng)濟(jì)帶等區(qū)域規(guī)劃、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展服務(wù)業(yè)、生態(tài)文明建設(shè)等等、受益改革的國企改革、價(jià)格體制改革、受益人口政策改變的“二孩”概念、受益走出去大戰(zhàn)略的高端裝備制造等。

將當(dāng)前對(duì)十三五規(guī)劃的政策預(yù)期與“十二五”對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)如下三點(diǎn)重大新變化：“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨３纸?jīng)濟(jì)增長”、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、體制機(jī)制改革的重要性大幅上升；首次在五年規(guī)劃中提出“生態(tài)文明建設(shè)”概念。

與之對(duì)應(yīng)，興業(yè)證券認(rèn)為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、生態(tài)文明建設(shè)極有可能成為未來五年的重要主題。短期來看，超額收益落后的行業(yè)在政策兌現(xiàn)時(shí)可能有更強(qiáng)的表現(xiàn)，可以關(guān)注前期表現(xiàn)落后的國企改革(短期有提速跡象、政策催化劑較多)、價(jià)格體制改革(路線圖已明確)等。