經濟增長前景堪憂中國或推出更多刺激措施

時間：2015-10-21 18:19:03 來源：

支撐中國經濟的支柱搖搖欲墜，意味著政府可能得出臺更多的刺激措施。

支撐中國經濟的支柱搖搖欲墜，意味著政府可能會出臺更多的刺激措施。

雖然政府不會像2008年金融危機后那樣開閘放貸，但也在采取有針對性的措施，加快資金流動，助推基建項目的運作。最近宣布的措施還包括汽車購置稅的下調和首次購房者貸款首付比例的降低等。和國外同行不同的是，中國人民銀行仍有進一步降息的空間。

中國或進一步擴大貨幣刺激

牛津經濟研究院有限公司(Oxford Economics Ltd.)駐香港亞洲經濟問題負責人Louis Kuijs表示，“我們預計，政府將繼續采取進一步的增量措施，以確保經濟增幅不會過度地偏離目標水平。我們預計這些措施將主要致力于提振國內需求，可能會逐漸地加大財政政策在基建領域外扮演的角色。”

隨著銀行業對經濟所起的刺激作用消退，采取進一步措施以實現李克強總理2015年約7%的經濟目標的必要性也將逐漸增加。盡管上證綜指今年大跌29%，但第三季度金融業較上年同期大幅擴張16.1%。經濟增長的這一推力得以持續存在，部分原因是基準股指的成交量雖然較第二季度下跌了約25%，但較上年同期卻翻逾一番。

由于自2014年第四季度開始股市大幅攀升，今年第四季度會受到基數效應的影響。因此若要實現李克強總理設定的增長目標，刺激具有標志性意義的工業和建筑業就顯得更為緊迫。

從麥格理到野村控股等機構的經濟學家們也預計，中國政府本季度將會為刺激措施加碼。

野村首席中國經濟學家趙揚領銜的團隊周二(10月20日)在報告中稱，依然認為中央政府將會提供溫和的財政刺激和持續的貨幣寬松。該分析師團隊預計本季度將再度下調存款準備金率一次，2016年則會降準四次，每次50個基點。他們預計，明年還會降息兩次，每次25個基點。

麥格理中國經濟學家胡偉俊認為，名義增速放緩顯示，經濟實際表現要比第三季度6.9%的增速更加疲軟，為未來推出更多寬松措施提供了理由。

這就意味著中國可能會與世界上其它的一些大型經濟體一同出臺新的刺激措施。

歐洲央行和日本央行將進一步寬松

據彭博調查，經濟學家預計，歐洲央行將在年底前宣布更多的量化寬松措施。彭博調查還顯示，市場預計日本央行將在10月30日的政策會議上公布進一步的刺激措施，而且這一預期比2014年10月黑田東彥行長意外增加寬松措施以來歷次會議時的揣測都要高。

當下，美聯儲正在考慮相反的政策舉措，即自2006年以來首次將利率從歷史低位開始上調。

渣打駐新加坡亞洲首席經濟學家David Mann表示，這些寬松措施將一同改善全球情緒，增加投資者的風險偏好，同時大大抵消美聯儲加息的影響。

Mann表示：“不是說我們立即就會調轉方向，會出現大擴張，但至少會對央行的行動意愿有信心得多。如果三家央行同時放松政策，那么就能輕易地抵消美聯儲的影響。”

中國人民銀行已經將利率下調至紀錄低點，也降低了銀行的存款準備金率。政府還放松了地方政府的舉債規定，國家發改委也加快了項目的審批。政府資產負債表比較強勁，意味著必要時在國家層面上可以為更多的基建項目提供資金。

彭博首席亞洲經濟學家歐樂鷹和中國經濟學家陳世淵周二在報告中指出，金融業的增速下降仍有很長距離要走，縮小了決策層的選擇范圍。