近階段，資產荒概念也在影響著保險公司的資產配置，保險資金正遍尋資產配置的新機會。

近階段，資產荒概念也在影響著保險公司的資產配置，保險資金正遍尋資產配置的新機會。日前，中國保險資產管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云在第二屆北京保險國際論壇上表示：從資產配置的結構來看，保險資金的配置已形成一個分散化、多元化和國際化配置的格局。8月底，銀行存款、債券分別占25%、35%，股票和基金合計占13%，另類投資占22%。

據(jù)曹德云進一步分析：“近年來，保險資金在存款和債券類資產上的配置比例明顯降低，主要讓位于另類投資。對于市場比較關注的保險資金境外投資情況，目前保險資金境外投資的規(guī)模大致在230億美元，占總資產的1.5%左右?！?/p>

債權投資計劃注冊金額破萬億

曹德云分析稱：“從管理模式來看，保險資金采取了賬戶管理和產品管理并行的模式，而這也是近幾年來第三方業(yè)務發(fā)展和市場化改革的結果。從2006年到2015年9月末，保險資產管理產品注冊發(fā)行的規(guī)模大致在1.43萬億元，占總資產的14%?！?/p>

來自保險資產管理協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2015年1至9月，共注冊各類資產管理產品94項，合計注冊規(guī)模1648.01億元。其中，基礎設施債權投資計劃35項，注冊規(guī)模673.93億元；不動產債權投資計劃51項，注冊規(guī)模719.08億元；股權投資計劃4項，注冊規(guī)模65億元；項目資產支持計劃4項，注冊規(guī)模190億元。

值得關注的是，截至2015年8月31日，保險資產管理機構累計發(fā)起設立419項債權投資計劃，累計注冊金額10099.6億元。另外，累計2013年當年注冊債權投資計劃90個，注冊規(guī)模達到2877.6億元，相當于前七年的注冊規(guī)模之和。

與此同時，為進一步提升債權投資注冊制專業(yè)化水平和市場化程度，保險資產管理協(xié)會10月20日還發(fā)布了《債權投資計劃注冊專家管理辦法(試行)》及首批注冊專家名單。

實際上，債權投資計劃的大幅增長與險企資產負債匹配緊密相關，安信證券研究報告顯示，實體經濟為險資提供更為豐富的投資機會?，F(xiàn)階段，房地產投資、制造業(yè)投資以及民間投資萎靡，重大基礎設施建設越發(fā)依賴保險資金。投資基礎設施有望緩解險企資產負債不匹配的風險。

保險資管尋找資產配置新機會

近階段，資產荒亦對保險公司資產配置產生影響。據(jù)一位保險資管業(yè)內人士分析：“今年首次出現(xiàn)了M2和社會融資增速差的逆轉，資產增速相比負債增幅放緩的更快。而銀行理財 、保險另類債權投資產品和其他固定收益類私募金融產品和信用債之間的利差大幅縮窄，保險、銀行等機構的收益率要求調整要遠緩于基準利率調整?！?/p>

在此背景下，下一步保險資金將向何方向發(fā)展？多位保險資管人士表示，另類投資中的機會更多。中國人民人壽保險股份有限公司投資部負責人表示：“指明方向是一個比較難的事情，但是，舉一個例子，要去尋找那些永遠不會消失的行業(yè)，比如養(yǎng)老，保險機構在提供資產管理和服務的時候應該深度的去進行挖掘。另外，就是在提供資產管理產品的時候進行創(chuàng)新?！?/p>

在另類投資方面，曹德云則主張堅持“一橫一縱+衣食住行新”的方式。所謂“一橫”，指的是產品鏈，即保險資產管理產品。保險資產管理機構既有綜合性資產管理機構，也有專注于基礎設施、不動產或股權投資的專業(yè)資產管理公司，還有專門從事財富管理、私募股權基金和公募基金的創(chuàng)新型資產管理機構。不同規(guī)模、形式、特征的保險資產管理機構可以為各類客戶提供各種類型的產品。

“一縱”指的是產業(yè)鏈，即保險資金投資可以向上游金融端延伸，向中下游相關產業(yè)延伸，如醫(yī)療產業(yè)、健康產業(yè)、養(yǎng)老產業(yè)、汽修產業(yè)等?！耙粰M一縱”的配置格局形成一個“十”字后，具體領域就是衣食住行。單獨加出來的“新”，即為互聯(lián)網 、大數(shù)據(jù)和新業(yè)態(tài)、新產業(yè)。