【周五機構強烈推薦6只牛股】安科生物：核心業務快速增長，前瞻布局精準醫療。

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新大陸點評報告：劍指數據運營，業務轉型勢在必得

類別：公司研究機構：太平洋證券股份有限公司研究員：程曉東日期：2015-10-22

事件： 2015年10月16日發布公告，公司與上海成啦投資管理合伙企業(有限合伙)共同出資設立上海優啦金融信息服務有限公司，公司以自有資金出資1050萬元人民幣，持股比例為70%。

觀點：

數據運營轉型之路穩步推進。公司一直在嘗試從一家硬件提供商、系統集成商向數據運營合作商的轉型，此次上海優啦的成立即是一次有充分準備的數據運營服務探索，上海優啦的核心團隊來自國內頂尖的互聯網、金融等公司，擁有業內領先的數據挖掘能力以及互聯網風控創新能力，上海優啦旨在基于對電商、物流等行為數據挖掘和分析，打造成為行業領先的互聯網金融信用評估體系和風控平臺，為電商等小微企業提供電商供應鏈金融服務，公司的此次嘗試無疑為將來整合現有資源，開展基于數據分析的運營服務等提供寶貴經驗，公司的轉型之路也在穩步有序的推進之中，看好公司從業務運營合作方到數據運營合作方的角色轉變。

給予“增持”評級。我們預計15-17年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為4.30億元、6.12億元、7.30億元，對應每股收益分別為0.46元、0.65元、0.78元，目前股價對應的動態市盈率分別為52.7倍、37.1倍、31.1倍。給予“增持”評級。

風險提示：

業務整合不及預期。

安科生物：核心業務快速增長，前瞻布局精準醫療

類別：公司研究機構：財富證券有限責任公司研究員：湯佩徽日期：2015-10-22

投資要點

核心業務增長動力猶在，內生依舊強勁。通過高端市場開拓和三四線城市的下沉的雙向發力、矮小癥合作門診的截留及加強售后服務，及明年水針的大概率獲批，未來生長激素有望保持30%以上的高速增長；干擾素通過包裝改善、加強出口業務可一定程度上對沖國內普通干擾素市場的放緩，預計未來可保持15%左右的增速。余良卿完成營銷改革后已逐步恢復增長，預計未來幾年有望回升至15-20%左右的增速。

外延并購漸入佳境，前瞻布局精準醫療。公司成立戰略和投資委員會后，外延并購步伐在顯著加快。2014年相繼收購國家生物制品1類新藥KGF-2、北京惠民兒童醫院，2015年收購多肽原料藥龍頭上海蘇豪逸明、與國內細胞治療領域領先企業博生吉成立合資公司致力細胞治療商業化、收購法醫基因檢測領域龍頭中德美聯部分股權。

在研產品亮點頗多，圍繞“生物大健康”戰略不斷豐富產品線。公司研發思路一方面是現有產品升級換代，另一方面是多領域拓展。目前，公司注射用重組人HER2單克隆抗體項目完成資料發布工作，下半年有望開始臨床基建；長效重組人干擾素α-2b注射液已在6月底完全啟動Ⅱ期臨床試驗；長效重組人生長激素注射液正在進行Ⅱ、Ⅲ期臨床；富馬酸替諾福韋正在做資料總結匯報，明年初預計可申報生產。另外，公司也已在今年相繼推出安漱凈漱口水和安科麗面膜等大健康產品。

盈利預測。預計公司2015-2017年EPS為0.38元、0.5元和0.63元，給予公司2016年60Xpe，目標價為30元，給予“推薦”評級。

風險提示。主要產品生長激素和干擾素銷售不及預期；在研產品進展不及預期導致后續增長動力缺乏。