【周一展望：重點布局十大板塊優質股】工業互聯網行業：智能制造標準指南發布，促工業互聯普及。

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工業互聯網行業：智能制造標準指南發布，促工業互聯普及

類別：行業 研究機構：國泰君安證券股份有限公司 研究員：宋嘉吉，王勝，周明 日期：2015-10-23

維持行業“增持”評級。工信部和國家標準化委員會發布《國家智能制造標準體系建設指南(2015年版)》(征求意見稿)。該意見稿將加速智能制造標準建設，從頂層設計上解決阻礙行業發展的互聯標準不統一問題，促進工業系統互聯互通，釋放工業大數據價值。維持行業“增持”評級，推薦中恒電氣、佳訊飛鴻、南都電源。

意見稿將促智能制造標準統一，解決工業互聯網發展的重要障礙。工業互聯網區別于以往工業控制網絡的關鍵點在于，打通ERP和CRM系統、工業以太網和外部合作伙伴之間的區隔，讓數據在銷售、市場、設計、供應鏈、制造等各環節中自由流通，實現協同制造、定制開發、卓越運營的目的。智能制造標準不統一，數據的互聯互通就難以實現，從而對工業互聯網的普及造成極大障礙。市場對智能制造的標準統一曾抱有顧慮，我們認為本次意見稿出臺明確頂層設計、將加強業界共識，有望建立統一標準，促進工業互聯網加速普及。

推薦中恒電氣、佳訊飛鴻、南都電源，受益標的包括東方國信、光環新網、東土科技。中恒電氣是工業互聯網在能源領域應用的龍頭，在電力大數據咨詢、微網電力交易、電力SaaS應用等領域已經實際落地，SaaS應用已獲3000余家企業用戶，預計三年內可獲得3萬家用戶，變現潛力巨大。佳訊飛鴻在工業數據感知、傳輸、分析、執行領域均有布局，目前大力發展工業互聯網在國防信息化領域的應用，預計業績將高速增長。南都電源是國內儲能運營第一股，其儲能項目已試運營成功，證實可為用電企業節約大量成本。東方國信在工業大數據領域項目遍及36個國家，山東濰坊試點為企業節約3%的能耗開支，并正在與多地政府商談合作，有望遍地開花。光環新網是國內IDC領軍企業，正在布局IaaS-PaaS-SaaS云計算全產業鏈，有望受益于工業互聯網帶來的數據流量和托管需求的爆發式增長。東土科技是工業交換機的國內龍頭，正在加緊研發工業服務器，有望大幅提升工業控制的智能化程度，在智能制造、智慧交通等多個領域有廣泛應用。

風險提示：智能制造標準建設慢于預期，工業互聯網盈利模式不清晰。

機械設備行業：標準體系意見稿發布，智能制造方向確立

類別：行業 研究機構：廣發證券股份有限公司 研究員：羅立波，劉芷君 日期：2015-10-23

核心觀點： 近日，工業和信息化部、國家標準化管理委員會組織開展智能制造綜合標準化體系建設研究工作，形成了《國家智能制造標準體系建設指南(2015年版)》(征求意見稿)，目前已經發布征求意見稿。

智能制造標準意見稿發布，體系框架逐漸明確

在智能制造標準化體系模型中，系統架構被分為5層：(1)設備層，包括傳感器、儀器儀表、條碼、射頻識別、數控機床、機器人等感知和執行單元；(2)控制層，包括PLC、SCADA、DCS、FCS和WIA等；(3)管理層，由控制車間/工廠進行生產的系統所構成，主要包括制造執行系統(MES)、產品生命周期管理軟件(PLM)等；(4)企業層，包括ERP、SCM和CRM等；(5)網絡層，產業鏈上不同企業通過互聯網共享信息實現協同。本次智能制造標準化參考體系模型從系統架構、價值鏈和產品生命周期等三個維度構建。其體系與我們此前在深度報告中提出的數字化工廠的五個層級相似，三個維度與工業4.0的橫向集成、縱向集成和端到端的集成一脈相承。此次國家標準體系意見稿發布，逐漸確立了中國制造2025的重點方向。

智能制造標準體系包括7大領域，共446項

依據智能制造標準化參考模型和重點技術領域，智能制造標準體系框架中包括7大領域，共446項，機械行業相關的重點領域包括智能裝備和設備標準、智能工廠系統集成標準和行業應用標準。在傳統的制造體系中，存在著底層設備通信協議不統一、機器設備接口閉塞、組網可靠性和穩定性差等問題，在新的標準體系框架內，機器與機器之間、機器與控制系統、人與機器之間的互聯互通更通暢，數據采集和控制更靈活。

智能制造標準體系建立分三步走：2017年完成部分基礎通用標準和關鍵核心標準，引導示范項目推進；到2020年，標準體系初步完成，并對其動態優化，到2025年，完善的標準體系開始在各個應用領域普遍應用。

投資建議：今年是工業4.0落地實施的開局之年，從去年年底的瘋狂主題投資到當前時間點，智能制造進入新的時間窗口，我們也看到了行業的顯著變化，隨著國內制造業面臨的用工危機越發顯著，工業4.0逐漸由主題投資走向了落地實施，此次國家層面的智能制造標準體系意見稿發布，未來智能制造的方向更加明確。我們繼續維持機械設備行業“持有”評級，但給予自動化裝備子板塊“買入”評級，建議關注黃河旋風、海得控制、機器人、東方精工、巨星科技、天奇股份、永創智能、智云股份、慈星股份、銳奇股份、智慧松德、博實股份、亞威股份等。

風險提示：自動化改造進度低于預期；投資標的并購進度低于預期；投資并購標的質量風險。