【劉曉博：11月中國將辦成一件大事 人民幣被成功納入SDR】種種跡象顯示，中國極有可能在11月份辦成一件大事，這就是：人民幣被成功納入SDR。

種種跡象顯示，中國極有可能在11月份辦成一件大事，這就是：人民幣被成功納入SDR.

1、什么是SDR

SDR，是“特別提款權”的英文簡稱。“特別提款權”又被稱為“紙黃金”(剛剛創立時，1個特別提款權等于0.888克黃金)，最早發行于1970年，是在美元瀕臨跟黃金脫鉤的歷史時刻，由“十國集團”提議，國際貨幣基金組織(IMF)創設出來的，直接跟黃金掛鉤的、超越國籍的儲備貨幣。

但后來的發展出乎人們的意料，美元的“王者地位”最終沒有被SDR取代，SDR作為“儲君”一直只有記賬的意義。到后來，SDR的“含金量”也不再跟黃金直接掛鉤，而是由“一籃子貨幣”按照“配方”來計算。目前，SDR的配方是：美元占41.9%、歐元占37.4%、英鎊占11.3%、日元占9.4%。

2、為什么要加入SDR

所謂“人民幣納入SDR”，其實就是中國申請將人民幣作為SDR的第五種配方。按照中國的GDP比重以及人民幣在國際貿易中的使用狀況，人民幣的權重最好是排在第三位。這樣做有兩大現實意義：第一，這等于國際貨幣基金組織(背后主要是美國、日本和歐洲)給人民幣發了一個“硬通貨”的證明文件；第二，全球投資機構，特別是各國央行，會按照比例配置人民幣作為儲備資產，這樣將帶來相當于1萬億美元以上的人民幣需求。

中國發展到今天，面臨著資本過剩和產能過剩，需要開拓海外市場。這時候，讓人民幣國際化，可以節省大量的交易成本，同時也可以向全世界收取“鑄幣稅”，而不是被動地每年向美國、歐洲、英國和日本繳納“鑄幣稅”。

目前中國對內戰略是：通過反腐敗、轉變政府職能和建立法治社會，最終建立真正的市場經濟，啟動“大眾創業、萬眾創新”，激發全社會的活力；對外，則是通過“一帶一路”、“互聯互通”、“亞投行”，發揮中國的資本優勢、產能優勢。而人民幣國際化，是實施對外戰略的核心。人民幣納入SDR，則是人民幣國際化的重要一步。

3、可能性有多大？

2010年的時候，中國就做出了這種努力，但由于條件不具備，失敗了。IMF每5年討論一次SDR的“配方問題”，所以中國等了5年，等到了2015年。

現在，我們基本上萬事俱備：1、人民幣基本完成了利率市場化；2、人民幣匯率形成機制正在市場化；3、人民幣在國際貿易中被廣泛使用；4、人民幣可兌換程度日益提高。

為了沖刺SDR，2015年中國加快了金融改革，先后推出了：1、讓人民幣匯率更加市場化(8月11日)；2、逐步擴大，并在10月24日最終取消了存款利率上浮的限制；3、在上海自貿區試行人民幣資本項目可兌換；4、正準備推出QDII2，在部分城市試點“取消個人投資境外，每人每年不超過5萬美元的限制”；5、中國首次向IMF公布了詳細的外匯數據，按照SDDS標準公布GDP數據，從而提高了透明度。

更吸引眼球的是，中國最高層領導人也“很拼”，頻頻出訪力促“人民幣納入SDR”。比如近期習主席訪美、訪英，都提到了這個問題。下周五，十八屆五中全會之后的第一個外交活動，就是接待德國總理訪華，預計仍將討論這個問題。

世界經濟如此不景氣，中國又這樣有潛力，而且愿意幫助各國搞基礎設施，他們沒有理由不歡迎。當然，他們也開出了一堆條件：1、承認現有國際金融、貿易規則(美日歐主導的)和體系；2、實現人民幣利率市場化、匯率基本市場化，人民幣可兌換程度提高；3、政府不過多干預資本市場、金融市場；4、按照SDDS標準公布經濟、金融數據，增加透明度。如此等等。

11月份，國際貨幣基金組織(IMF)將開會討論中國的請求。據彭博新聞社的最新報道，IMF已告知中國，好事成真的幾率非常高。據稱，中國官員已著手準備慶祝聲明(注意：該消息還沒有得到中方或者IMF證實).

4、將產生什么影響？

若人民幣納入SDR，將帶來什么？

第一，這意味著西方主流社會進一步接納了中國，認可了中國對外發展戰略，“一帶一路”、“互聯互通”戰略將獲得一份重要的通行證。這對于拉動全球經濟，振興中國經濟，都極具戰略意義。

第二，這意味著中國的進一步改革、開放的國策得到了世界的正面回應，這有利于化解國內不必要的爭論，集中力量向前走。

第三，人民幣匯率將接受更多來自市場的考驗，有貶值的壓力。但另一方面，由于在2016年9月30日之后，各國要增配人民幣為儲備資產，又可以對沖一部分貶值的壓力。

第四，若人民幣納入SDR成功，則IPO注冊制改革的進程也將提速。IPO注冊制實施，意味著國內證券市場一進步市場化，也意味著“大眾創業、萬眾創新”時代的正式開啟。

與SDR問題一同審議的，還有增加中國在IMF中的份額和投票的動議。如果這兩項內容都獲得通過，則意味著中國在成為世界大國的道路上，邁出了重要一步。那種認為TPP孤立了中國，中國將再次被迫閉關鎖國的謬論，將不攻自破！