【股市行情已至后半程 去偽存真是關鍵】隨著三季度宏觀經濟數據的公布，本周市場預期發生較大變化，多空觀點激烈交鋒，從而導致股市出現劇烈震蕩。經歷周三、周四的多空交鋒之后，周五市場再度進入多頭排列，上升勢頭依然可以延續。

隨著三季度宏觀經濟數據的公布，本周市場預期發生較大變化，多空觀點激烈交鋒，從而導致股市出現劇烈震蕩。經歷周三、周四的多空交鋒之后，周五市場再度進入多頭排列，上升勢頭依然可以延續。

數據不好是意料中事

三季GDP增速跌破7%，本是意料中事，市場的分歧在于對真實GDP數據的猜測。樂觀的人認為，盡管6.9%的數據首次跌破政府調控目標，但比市場平均預期的6.8%要好，而且PMI數據顯示10月份可能出現向上勢頭，這樣四季度還會回到7%以上，經濟已經成功探底。而看空的人認為，從用電量等物耗指標和就業數據來看，真實數據應該在6.5%以下，經濟根本沒有止跌跡象，四季度可能會正在在6.5%以下，經濟下行速度還會加快。

目前的GDP統計數據參考價值越來越小，不過是一種心理暗示，目前真實的GDP增速，大致等效于4%~5%。目前股市炒作的不是GDP數據，而是目前是否處在危機狀態，將來會不會發生危機，從目前市場看，大家并不相信出現危機。

劇烈震蕩的啟示

周三市場能夠出現800只股票集體跌停、創業板暴跌6.63%的壯觀場面，投資者紛紛打聽到底出了什么利空消息，結果只有利多消息。其實，這是行情發展到半程經常能出現的技術性調整。從技術上看，上證指數、滬深300、中證流通三大指數在周三全部觸及布林線上軌，正本身很容易引起技術派人士的獲利回吐，同時3430點又恰好是上證指數的60日均線位置，兩大指標共振，單日調整并不奇怪。

需要引起注意的倒是另外兩個因素。在暴跌之前，本輪行情中的領漲板塊充電樁已經出現多數人恐高，板塊指數上攻乏力的態勢，一些投資者打算賣出中小創買入大盤股從而期待出現“八二”風格轉換。實告訴大家，這輪行情就是中小創領銜的技術性反彈行情，力圖風格轉換只能使行情夭折，周四、周五的行情表明投資者很快醒悟。

需要注意的另一個信號是，部分早期介入的投資者已經開始大舉出貨，在他們眼里，行情已經接近尾聲，新一輪下跌為時不遠。這類賣盤暫時被蜂擁而入的買盤接住并成功實現逆轉，但市場做多的力量又少了一支生力軍，這種隱患將在幾周以后充分顯現出來。

行情已到下半場

本周三是個分水嶺，將這一輪反彈鮮明地切分為上下半場，如果說上半場行情是一路陽線連續上漲，那么下半場的特征就是劇烈震蕩、板塊輪動、漲跌互現。在上半場行情中，充電樁、互聯金融和大數據等品種基本是龍頭股連拉漲停，跟漲股一路小陽間或漲停，到了下半場可能是漲漲、跌跌間而有之，同一板塊也不再是全線收紅了。就充電樁而言，整體漲幅已經超過50%，其漲幅對大盤的溢價率開始回落，這表明他們的漲勢已經到末期，雖說龍頭股還會持續上漲，但跟漲股則會不斷分化、掉隊。當這個板塊的上海普天和科泰電源放量滯漲時候，行情可能就要逆轉了。

只要記住這是反彈行情，就不要過于認真，放棄指數炒個股是癡人說夢，觀察龍頭定倉位才是務實做法。兩類股票具有操作價值，一類是強勢板塊的領漲股，一定要挑真材實料的公司，估值高低不重要但故事真假是大事，故事假了在后半段肯定掉隊。另一類是剛剛崛起板塊的強勢股，不怕價高，就怕貨假。反彈行情是資金博弈，快進快出，千萬別當成價值發現。如果您要價值發現，我在9月份就提示您了，那個時候滿倉叫挖掘個股，這個時候您再說挖掘別人不知道的東西，就真是有點裝了。

這種行情就是渾水摸魚。