定量投資和傳統的定性投資本質上是相同的,二者都是基于市場非有效或是弱有效的理論基礎,而投資經理可以通過對個股估值,成長等基本面的分析研究,建立戰(zhàn)勝市場,產生超額收益的組合。不同的是,定性投資管理較依賴對上市公司的調研,以及基金經理個人的經驗及主觀的判斷,而定量投資管理則是“定性思想的量化應用”,更加強調數據。
量化擇時:股市的可預測性問題與有效市場假說密切相關。如果有效市場理論或有效市場假說成立,股票價格充分反映了所有相關的信息,價格變化服從隨機游走,股票價格的預測則毫無意義。眾多的研究發(fā)現我國股市的指數收益中,存在經典線性相關之外的非線性相關,從而拒絕了隨機游走的假設,指出股價的波動不是完全隨機的,它貌似隨機、雜亂,但在其復雜表面的背后,卻隱藏著確定性的機制,因此存在可預測成分。