【期權(quán)波動率指數(shù)飆升 投資者情緒偏謹慎】2016年開市首日,在大股東減持禁令即將解除、新股擴容在即等多重因素作用下,現(xiàn)貨市場兩度觸發(fā)熔斷機制,“亦步亦趨”的期權(quán)市場也兩度中斷交易。成交認沽認購比大增,與此同時波動率指數(shù)也快速飆升,顯示期權(quán)市場投資者情緒偏于謹慎。
2016年開市首日,在大股東減持禁令即將解除、新股擴容在即等多重因素作用下,現(xiàn)貨市場兩度觸發(fā)熔斷機制,“亦步亦趨”的期權(quán)市場也兩度中斷交易。成交認沽認購比大增,與此同時波動率指數(shù)也快速飆升,顯示期權(quán)市場投資者情緒偏于謹慎。
周一,現(xiàn)貨50ETF大跌5.71%,成交7.04億元,收報2.278元。受現(xiàn)貨市場影響,認沽期權(quán)全線飄紅,部分認沽期權(quán)成交價格明顯偏高,1月沽2.35今日漲幅達到545.08%,高居所有合約漲幅榜首位,1月沽2.2居次席,今日上漲423.53%;此外,另有15只合約今日漲幅翻倍。認購合約方面,全市場共有12只合約跌幅超過50%。1月購2.35跌幅最慘,全天累計下跌57.31%。
截至收盤,全市場共成交175995張,其中認購合約成交90065張,認沽期權(quán)合計成交85930張,認沽認購比升至歷史高位,達0.954,而在前一個交易日,這一數(shù)據(jù)為0.88。反映市場情緒偏于謹慎。
波動率指數(shù)同樣反映市場情緒并不樂觀。興業(yè)證券分析報告指出,認購期權(quán)的加權(quán)波動率為27.43%,認沽期權(quán)的加權(quán)波動率為34.76%,隱含波動率價差出現(xiàn)了明顯的擴大。而隱含波動率指數(shù)(興業(yè)認購認沽VI)為31.10%,較前一個交易日的25%小幅上升。
興業(yè)證券分析師于明明認為,今日市場出現(xiàn)的破位大跌,除了反映出市場對1月8日減持禁令的擔(dān)憂外,也一定程度上受到熔斷機制的影響。在國內(nèi)市場當(dāng)前T+1交易制度的前提下,加入熔斷機制容易使得市場流動性更加稀缺,在指數(shù)跌幅接近5%、7%時投資者為了避開熔斷風(fēng)險而減倉,即“磁吸效應(yīng)”,一定程度上放大了市場的下跌。觀察最新市場數(shù)據(jù):隱含波動率指數(shù)出現(xiàn)了大幅飆升,尤其是認沽期權(quán)的成交量和價格都大幅增長,尤其是部分認沽期權(quán)的價格出現(xiàn)了明顯的偏高,反映出市場的避險情緒大增,整體而言小明對短期市場走勢持中性偏悲觀的預(yù)期。