【LVMH成立全球最大消費品基金 多元投資求增長】中略資本創始合伙人高劍鋒表示：“一方面成立基金是基于LVHM集團旗下業務線布局，該集團旗下大都是高端品牌，在經濟放緩的情況下，完全依賴高端品牌定位，可能會遇到增長問題；另一方面，現在成立投資公司，進行品牌并購也是好的時間窗口，相對交易機會比較好，財務投資成本也會較低。”

奢侈品市場增長放緩，但世界那么大，奢侈公司們正在尋找新的高增長機會。全球最大奢侈品集團LVMH(酩悅·軒尼詩-路易·威登)集團日前宣布，將組建新的投資公司L Catterton.

該投資公司由LVMH集團、LVMH集團的控股股東Groupe Arnault(LVMH集團主席、首席執行官Bernard Arnault的家族控股公司)和專注于消費品市場的美國私募股權公司Catterton Partners Corp共同投資組建。

L Catterton計劃于2016年年初組建完成，并成為全球最大的專注于消費品的投資公司。其將管理超過120億美元資金，業務范圍將遍及北美、拉丁美洲、亞洲、歐洲，與其他主要的經濟實體。

有奢侈品業內人士對《第一財經日報》記者表示：“LVMH集團此舉是其在全球奢侈品市場放緩的情況下，多元化尋找更有增長潛力的機會，同時也從奢侈品最傳統的經營類別服裝和配飾，向更多生活方式品類發展與探尋。”

消費領域的高增長機會

專注于“在消費者經濟領域的高增長潛力機會”的L Catterton，總部將位于Greenwich、Connecticut和London，地區辦公室將分布在歐洲亞洲和拉丁美洲。公司由原Catterton的聯合管理合伙人Michael Chu 和Scott A. Dahnke管理。

由于成立新的基金，LVMH集團旗下此前成立于2001年的L Capital和2009年的L Real Estate、L Capital Asia三家投資公司將并入L Catterton，L Capital管理合伙人Daniel Piette將在LVMH集團另有任用。

“很高興與Catterton及其團隊合作，L Catterton將提供給投資者一個獨特價值的創新平臺，它將融合LVMH的全球網絡和奢侈品產業方面的專業能力以及Catterton公司在消費品投資領域長期堅持的操作方式所創造的價值”，Bernard Arnault在合資聲明中表示。

據悉，LVMH和Groupe Arnault與Catterton的淵源可以追溯至1998年，其控制的兩間公司就對Catterton旗下基金進行投資。Bernard Arnault稱，其已經參與見證到Catterton旗下基金在投資理念和企業文化方面堅持帶來的成功。

總部位于美國Greenwich(格林威治)的基金公司Catterton此前管理有55億美元資產，投資標的包括健身機構Peloton Interactive Inc。、英國運動品牌Sweaty Betty、美國中餐連鎖品牌P.F. Chang、玩具零售商Build-A-Bear Workshop等。

對于LVMH成立全球最大消費品基金，中略資本創始合伙人高劍鋒告訴《第一財經日報》記者：“一方面是基于LVHM集團旗下業務線布局，該集團旗下大都是高端品牌，在經濟放緩的情況下，完全依賴高端品牌定位，可能會遇到增長問題；另一方面，現在成立投資公司，進行品牌并購也是好的時間窗口，相對交易機會比較好，財務投資成本也會較低。”

“第三，通過投資公司來尋找一些新機會，相比其母公司LVMH集團直接并購有更大的彈性，對于L Catterton投資的品牌，經過觀察培育，有合適的LVMH集團或許可以注入自己的業務，也有可能僅是財務投資，幾年后出售，這都會比母公司持有運作更加靈活。”高劍鋒說。

“貪吃蛇”與三大投資干將

1987年酩悅軒尼詩與路易威登合并以來，LVMH集團就一直以“貪吃蛇”的形象活躍在奢侈品市場，從剛合并時旗下只有兩大品牌，如今LVMH集團旗下匯集了諸如寶格麗、迪奧、紀梵希、芬迪等60多個大大小小的奢侈品牌。

2015年，LVMH集團宣布持有90年歷史的意大利珠寶品牌Repossi的少數股份，并將幫助Repossi品牌發展銷售網絡。2011年，其還以60億美元高價收購Bvlgari(寶格麗)。不過，除了通過母公司收購，其早在15年前就開始通過投資基金的方式尋找一些潛在的高增長標的。2001年開始，LVMH以贊助模式采用私人股權投資的方式對第三方資金進行投資和管理，贊助了L Capital、L Real Estate和L Capital Asia三家獨立經營的私人股份企業，每一家企業都全部歸LVMH所有。

2001年創辦的L Capital(歐洲)已向三種歐洲私募股權基金籌集了大約10億歐元。L Capital擁有15位投資專業人員，分別駐于巴黎、馬德里和米蘭的辦事處。

L Real Estate成立于2009年，是一家房地產投資企業，專門從事房地產投資及奢侈品零售領域業務，在中國、日本及美國均有大規模的項目在運行。L Real Estate具有有20位投資專業人員，分別駐于巴黎、香港、上海和米蘭的四家辦事處。

在中國，L Real Estate曾在2007年和賭王何鴻燊旗下的澳門特區旅游娛樂集團旗下澳娛中國集團有限公司共同拿下了上海長寧區仙霞路99號的尚嘉中心，當時該地塊以14.32億元人民幣價格被掛牌出讓，2015年這幢大樓整體轉讓，價格超過50億元人民幣。

同樣成立于2009年的L Capital Asia，希望在蓬勃發展的亞洲尋求私募股權投資機會，2009年10月為它的第一家私募股權基金籌集到了6.36億美元；于2013年，為它的第二家私募股權基金 L Capital Asia 2籌集到了9.5億美元。

盡管L Capital(歐洲)和L Capital Asia 的地域市場不同，但它們在休閑產品和服務品牌方面均享受近乎相同的收購股權的投資重點，L Capital Asia投資組合中有美容與保健，時裝、皮具與配飾，媒體與娛樂，精品百貨與分銷，鐘表珠寶，生活形態與休閑餐飲。

在中國，L Capital Asia這幾年陸續投資了一些企業，2015年1月，其將向砂之船(中國最大的奧特萊斯開發以及運營商之一)領投股權投資，獲公司的重要少數股權。此前，其還投資了JORYA品牌母公司欣賀公司、歐時力母公司赫基國際集團等，分別持有這些公司10%~20%的股份，另外2013年還投資了廣東美妝品牌丸美，控股比例達49%。L Capital Asia稱，其主要以少數股東的身份進行投資，但可有選擇性地吸入多數股份。

這三家私募股權企業稱，其可從其與LVMH之間的密切關系獲益，具體體現為：與世界級品牌和零售企業聯合；為整個世界范圍的零售領域提供強大且廣泛的網絡；為希望與優質品牌建立關聯的所有者和管理團隊提供機會；廣泛的內部研究及市場知識；跨越多個經濟循環的范圍廣泛的國際經驗；以及訪問全球管理人才池的權限等。