經歷了凄凄慘慘的2015年，供需兩頭受擠的大宗商品市場在2016年仍難展歡顏。美元進入加息通道，以及中國經濟陰霾不散，可能為大宗商品的“中國故事”畫上句號，而人民幣匯率波動加劇帶來的市場動蕩更是令中國業者雪上加霜。

作為貿易自由化程度最高的大類資產，大宗商品和匯率變動天生不可分割。被納入SDR(特別提款權)的人民幣加快市場化步伐，難免加劇匯率波動；而這可能反而令中國商品的國際化步伐有所放緩，不過也會產生階段性的商品跨境和跨品種套利機會。

“我看今年(大宗商品)沒有一點可以抄底的跡象，。。。國內商品的開放還會適度退一下，比如原油期貨，包括期權推出也會受到影響。”中大期貨副總經理兼任首席經濟學家景川指出。他并強調，很多大宗商品價格在2016年的均價將比去年繼續下移，疲弱的商品價格將會提振商品期貨的需求；另一方面，商品產業鏈受產能過剩和需求不振的深度擠壓，將紛紛出現破產、資產重組、并購活動等。

德意志銀行發布的2016年展望報告認為，商品的表現仍會弱于股指和債券等其他資產，商品價格弱勢會持續，并全面下調貴金屬、基本金屬及原油等大宗商品的價格預估，其中鉑金、鎳和鋅的價格下調幅度較大。

不過風險和機遇總是相互伴生。正是由于存在匯率波動和大宗商品的國內外價差，大宗商品的境內外價差、匯差套利以及跨品種套利仍有階段性機會出現。

北京時間明晚9點30分將公布2015年12月美國非農就業報告。雖然昨晚公布的12月美國私人部門ADP就業數據大超預期，但德意志銀行(德銀)認為，12月美國非農就業數據可能令人失望。

昨晚公布的美國ADP報告顯示，12月新增私人部門就業者25.7萬人，較預期多增5.9萬人，增長人數為去年一年來最多。ADP報告有“小非農”之稱，是市場預測政府非農報告的重要指標。

穆迪首席經濟學家MarkZandi評論數據稱，強勁的就業增速絲毫沒有減弱的跡象，能源領域是唯一裁員的行業。若就業持續以如此速度穩步，美國在今年年中達到約十年來不曾有過的充分就業水平。

德銀認為，雖然彭博新聞社調查的共識預期顯示，12月美國新增非農就業人數的共識預期為20萬人，但在ADP數據公布后，市場的實際共識預期已經遠超20萬人。德銀的經濟學家指出，市場往往忽略的一個指標顯示12月新增就業人數會低于預期。

這些經濟學家在報告中寫道，12月美國國內汽車與輕型卡車SSAR(季節性調整后年率)銷售1350萬輛，低于共識預期的SSAR1410萬輛。兩者60萬輛的差距相當于一個標準差。

報告稱，自德銀有記錄的2003年11月以來，美國有15個月出現國內汽車銷量和共識預期至少相差一個標準差。這15個月里有12個月的美國新增非農就業人數都低于共識預期，平均比預期少增6.2萬人。如果另外3個月意外比預期多增的情況算在內，新增就業人數平均比預期低4.1萬人。

基于上述以往汽車銷量和就業增長的相關性，德銀將12月美國新增非農就業預期人數設為16萬人，比11月美國新增就業者少增5.1萬人。

上月公布的11月美國新增非農就業者為21.1萬人，較預期多增1.1萬人，10月新增人數上修2.7萬人；11月失業率持平10月，仍為七年多來最低的5.0%。這一數據掃清了美聯儲去年12月加息的最后障礙。當月美聯儲果然如市場所料宣布啟動加息。

那么，作為大宗商品之一的原油今天的整體行情是什么樣的呢？讓我們結合技術面來分析一下：

從日線圖來看，昨日收了一根幾乎光頭光腳的實體大陰柱，雖然早間開盤跳高了一個點，但是從整體可以看出行情依然走的是下行趨勢，布林帶的縮口被再次打開。均線系統釋放的信息是，MA5、10、20、60呈空頭排列并列向下發散，其中MA5依次與MA10/20交叉形成死叉，說明中期內的一個空頭趨勢并沒有出現改觀，并且在最近是有愈演愈烈的架勢。MACD白線下穿形成死叉，空頭一波發力就輕松將之前連陽的走勢扳回來。

油從四小時走勢圖來看，布林帶向下大幅張口K線價格沿布林帶下軌快速向下運行，MACD指標在零軸下方向下延伸動能綠柱逐步放量，CCI指標拐頭向上運行，綜合來看K線價格下跌勢頭較強單短期下跌動能不足，預計后期價格將小幅反彈再拐頭向下運行。行情走勢較快，注意均線系統波動產生支撐壓力位的實盤走勢變化。