【業績高漲股價下跌：蘋果怎么了？】然而，這家全球市值最高的公司2015年末的股價比年初下跌了4%，較52周以來的最高點下跌了近22%。為什么股價與業績表現不一致？

從收入、盈利、資產、現金流、利潤空間和增長這些基本數據來看，蘋果公司在過去一年的表現十分出色。

然而，這家全球市值最高的公司2015年末的股價比年初下跌了4%，較52周以來的最高點下跌了近22%。

為什么股價與業績表現不一致？

在我的留言區，一位名叫梅凱爾的讀者說出了許多郁悶的蘋果股東的心聲。他把這種現象歸結為六大原因：

過多的期權活動。機構對銀行不再把樂透彩票(期權)賣給每周的投機者感到滿意。2015年，約有90%的蘋果期權失效過期。這種模式如此可靠，以至于成為預測股價走向的法寶。謝天謝地，期權活動已經開始減弱，這給蘋果的股東帶來了希望。至少在拉斯維加斯，每個人都可能輸掉自己的衣服，而押注蘋果的人則可能輸得只剩褲頭。

新聞業糟糕的商業模式。與蘋果相關的誘人新聞標題比比皆是，而且大部分都是負面的。不要低估廣告費的作用，它是許多蘋果負面消息的來源。

CNBC。散戶常常聽到恐懼、不確定和懷疑的消息。我認為，CNBC財經頻道是要負責任的：他們有超過40位蘋果分析師。在那些還沒被炒魷魚的分析師中，大多數人認為蘋果股價會漲到遠高于目前股價的水平，但CNBC的觀眾永遠不會知道這種觀點，因為在CNBC看來，所謂的“平衡”報道就是給看漲蘋果和看跌蘋果的言論同樣的報道時間。這可不是真正的平衡報道。如果CNBC報道人類登月，他們也絕對會本著“平衡報道”的精神，找一位聲稱這是騙局的人。

無知。普通的散戶不會從健身課上學到市盈率的概念。他們非常信賴CNBC那些名嘴的分析，而許多分析師主要是依靠“渠道監控”的方式來預測蘋果iPhone的銷量——盡管蘋果CEO蒂姆庫克已經警告稱，供應商的數據往往不靠譜。

華爾街目光短淺。目前，華爾街相信微軟的前景比蘋果好三倍(根據相關的市盈率)。在這個星球上，誰能捍衛這種結論？微軟在移動領域已經失敗，正在免費增速Windows操作系統，而新版Office也早就失去了意義。被微軟寄予厚望的云業務領域正在演變為一場惡性競爭，我也討厭拿他們的云產品與亞馬遜云服務相比，因為亞馬遜沒必要靠這項業務賺錢。

認知錯誤。蘋果的iPhone業務取得了驚人的成功。不過華爾街卻不看好它未來的表現。蘋果iPhone目前在全球的市場占有率約為14%。正如科技作家丹尼爾埃蘭迪爾格所說，谷歌安卓只是在為蘋果培養新用戶。就算蘋果過度依賴iPhone，但這跟銷售咖啡的星巴克，銷售飛機的波音，銷售汽車的通用汽車等等(這份名單很長)有什么區別。現在，所有人都買了最新款的智能手機嗎？所有人都買了最新款的汽車嗎？智能手機的更新周期足以讓汽車業羨慕，在汽車業，超過20個品牌在爭奪一位顧客。與之相反，蘋果現在處于前所未有的強勢地位，而他們的競爭對手前所未有地弱。但是，一些汽車制造商的市盈率卻高于蘋果。可見幻想故事在股市里更有市場。

梅凱爾總結道：“以上任何一條原因都證明，股市極端低效。所有這些原因綜合起來，導致蘋果股價低到愚蠢的水平。”