對于俄羅斯而言，最壞的情形便是國際油價盤亙在30美元/桶的低位，甚至低于30美元/桶。那時，俄羅斯政府的錢袋子恐將在1年內消耗殆盡。

自2005年來，每年的新年伊始恰逢東正教的圣誕節，俄羅斯人總有個10天的悠長假期。按理說，1月11日，回到工作崗位的俄羅斯人應躊躇滿志地開展新一年的工作。可惜，今年，當俄羅斯人結束假期時驚訝地發現，2016年的生活變得更艱難了。

就在這短短的10天中，油價不斷走低，盧布匯率跟著下滑，再加上西方制裁依舊，以及俄政府的一些限制資本外流的新規開始嚴格執行，2016年開局的俄羅斯經濟“雪上加霜”。

不如意的生活

對于部分俄羅斯公務員而言，這個假期過得并不如意。在消防隊工作的阿力克謝抱怨道，原本每月6萬盧布的薪水如今被砍至1.5萬盧布，縮水了近3/4。而他已算幸運的，他的同事中還有不少自去年12月起就沒能領到薪水。去年2起，俄政府宣布對其雇員減薪，削減幅度在10%左右。

發不出薪水，在俄歷史上也不是頭一回。1990年蘇聯解體以及20世紀90年代后期的金融危機期間，俄政府也面臨同樣的窘境。當時，盧布兌美元貶了近1/3，通脹高達300%。

此外，俄政府還極力防止資金外逃，保住手頭僅存的一些資金。據統計，2014~2015年間，流出俄羅斯的外資預計高達1510億美元。那時，俄機場的工作人員還會主動問及乘客，是否攜帶超過1萬美金的現款離開俄羅斯。據悉，當時揣著裝有滿箱盧布離開俄羅斯的人不在少數。

上周，俄銀行對外幣兌換的管制措施也開始生效。措施規定，如果要兌換超過1500盧布的外幣，必須出示護照及個人繳稅號。顯然，俄政府已將對企業的避稅打擊延伸到了個人。但是，這些措施被認為只會助長黑市中的盧布交易。

國際油價說了算

俄羅斯民眾生活當前的種種不如意，低油價難辭其咎。

12日，倫敦布倫特油價收盤價跌至2004年4月以來的新低，收于30.86美元/每桶(俄羅斯選擇布倫特原油作為基準油)。而在去年12月初，布倫特原油價格還維持在45美元/每桶的相對高位。這意味著短短1個月內，國際油價相對去年12月已跌去了近1/3，這也距離高盛預計的20美元/桶的國際油價新低不遠了。

自2014年年中以來，國際油價100美元/每桶的盛況已不復存在，取而代之的是國際市場供過于求的局面導致油價不斷報收新低。再加上大宗商品市場的低迷走勢，對于財政預算極度依賴石油等能源出口的俄羅斯而言，經濟下滑在所難免。

盡管受節假日影響，盧布匯率上周只下跌了2個百分點，但是目前1美元兌75盧布的匯率與13個月前1美元兌80盧布的歷史低位相比，也不遠了。

去年末，在油價尚處于50美元/桶的相對高位時，俄政府認為每出口一桶石油，至少賺取3165盧布。在此基礎上，有分析認為，當石油價格跌至40美元/桶，且匯率保持在1美元兌70盧布，那么每出口一桶原油，俄將在3165盧布的利潤上損失350盧布。而如今的國際油價、盧布匯率與俄政府此前的預期相去甚遠，損失只多不少。

俄羅斯財政部長安頓·謝魯阿諾夫(Anton Siluanov)曾在去年表示，2016年對于國際油價是極為關鍵的一年。他判斷，在國際油價低于40美元/桶的當前，不少生產商定難以為繼，削減產量勢在必然。俄總理梅德韋杰夫也在去年12月表示，俄經濟將在2016年企穩回升，通脹削減一半，至6.4%。但這一切都還是國際油價說了算。

俄羅斯怎么辦？

對于俄羅斯而言，最壞的情形便是國際油價盤亙在30美元/桶的低位，甚至低于30美元/桶。那時，俄羅斯政府的錢袋子恐將在1年內消耗殆盡。根據俄聯邦審計院的數據，俄財政收入構成中，油氣資源占據48%。

對于普京而言，目前還有總計超過1000億美元的主權財富基金(儲備基金與國家福利基金)尚可保底。此前，俄政府對于今年的赤字預估在3%左右，前提是油價維持在50美元/桶的基礎上。在不少分析師看來，如今這一缺口可靠動用主權財富基金來填補。

在國際債券市場尋出路，或者將國有資產私有化，也是一種方式。但對投資者而言，隨著俄借貸成本走高、股價走低，上述兩種方式鮮有吸引力。

但如果，俄政府對低油價伴隨盧布貶值的情況無計可施，那么俄主權財富基金也將很快枯竭，甚至撐不到2018年俄羅斯總統大選之際。去年12月初，俄主權財富基金的規模已從2014年年中頂峰時期的1800億美元下滑至1300億美元。2015年年初，俄財政部已動用了總值880億美元的儲備基金，采購盧布來緩解近17年以來俄最嚴重的貨幣危機。

謝魯阿諾夫曾強調，如果不優化俄財政預算結構，恐耗盡主權財富基金。“如果未有任何決策，2016~2017年，我們就會耗盡所有這些儲備。國防占了很大一塊，占預算支出的三分之一。我們需要重新安排，調整基礎設施、教育等方面的支出結構。”謝魯阿諾夫說道。

11日，普京在接受德國《圖片報》專訪時也提到，當前對俄經濟造成最大影響的是傳統出口商品油氣價格下跌，但是，無論油價漲跌都有對俄經濟有利的一面。“盡管現在俄財政赤字很小，但是一旦去掉油氣收入，非油氣赤字將達到一個非常危險的水平。”普京說道，“為了降低非油氣赤字，俄羅斯將減少用油氣收入貼補目前的財政支出，這有利于調整和優化經濟結構。”