【光大證券：今年實體經濟有望企穩回升 發力點在基建投資】在13日舉辦的光大證券2016年投資策略會上，光大證券首席經濟學家徐高認為，GDP增速已經下滑到“小康社會”目標底線(6.5%)附近，在十三五期間預計會進入平臺期。預計2016年穩增長政策將顯著加碼，推動實體經濟企穩回升，而基建投資是主要發力點。（中國證券網）

在13日舉辦的光大證券2016年投資策略會上，光大證券首席經濟學家徐高認為，GDP增速已經下滑到“小康社會”目標底線(6.5%)附近，在十三五期間預計會進入平臺期。預計2016年穩增長政策將顯著加碼，推動實體經濟企穩回升，而基建投資是主要發力點。

徐高預計，2016年金融行業GDP增速會大幅下滑，因此今年第二產業(工業與建筑)增速必須回升，方能讓全社會GDP穩定在6.5%以上。2015年經濟增速平穩主要依賴金融業，實體經濟增速出現大幅放緩。經濟增長已迫近底線，決策層穩增長意愿上升。

光大證券預測，2016年經濟增速將保持在6.8%水平。在實體經濟企穩的環境下，金融市場與實體經濟之間的“蹺蹺板”將向實體回擺。實體經濟企穩加大融資需求以及對資金的吸引力，將對資本市場資金面形成抽離作用。高估值的股票將面臨較大調整壓力，而實體經濟改善將推動藍籌股估值有所修復。投資需求回暖將加大對大宗商品需求，大宗商品價格下行壓力可能有所減緩。

此外，徐高認為美聯儲在2016年進入加息周期是大概率事件，危機后全球寬松流動性環境將發生趨勢性改變，這將對各類資產帶來調整壓力。然而美聯儲加息基礎是美國經濟穩定復蘇，但本輪美國經濟復蘇主動力是財富效應推動的消費增長，而寬松政策下資產價格上漲是財富效應的主要來源。寬松政策退出可能導致消費出現收縮，進而導致美國經濟形勢惡化，甚至落入衰退。因此美聯儲在加息后再度降息，甚至重新推出QE，也是一種不可忽視的意外情形。