【機構推薦：周五具備超跌反彈動能的10金股】威創股份公司跟蹤報告：加速整合布局幼教生態戰略；仟源醫藥：正式收購聯合利康發展醫學檢驗業務。

1、威創股份公司跟蹤報告：加速整合布局幼教生態戰略

定增募資加速幼教行業資源整合。本次非公開發行預計發行數量不超過11984.66萬股，募集資金總額不超過25億元，主要用于投資幼兒園運營一體化解決方案項目，總共12億元，余下的用于投資“旗艦型幼兒園”升級改造服務及兒童藝體培訓中心建設項目。

打造公司幼教大生態體系。公司看準目前幼教市場內容品質低，管理水平落后， 人才供給和素質雙重缺乏的缺口，在內容、裝備、師資、信息化管理四個方面加速邁進，打造完整的幼兒園運營體系，以期快速切入幼兒園市場，形成全方位端到端的一體化的商業布局。1)內容上，公司著力開發自主知識產權的課程體系， 形成核心競爭力。整合國內外優質教育內容，開發知名IP 動漫形象，加入娛樂性元素并通過IP 動漫形象加以呈現。通過云平臺將優質的教育內容通過云端傳遞到家庭。2)標準化上，由于三四線城市和鄉鎮的大部分幼兒園受到基本硬件配置及管理水平低等限制，公司將進行產品統一規劃、統一設計，形成一整套完整的產品標準體系定制化生產，通過線上線下推廣銷售、服務。3)幼教人才儲備上，公司將構建統一的幼教人才培訓系統，依托旗下加盟幼兒園提供屬地化實訓基地，增強公司在幼兒園優秀師資培訓與人才輸出方面的能力。4)信息化管理上，公司作為高新技術企業，在信息化建設上具有豐富的實際經驗，將逐步依托公司自身優勢，建設幼兒園信息化管理體系，從而增強幼兒園經營能力，提高幼兒園管理和運營效率，降低經營風險。

實施“城市幼教生態圈”戰略。目前幼兒教育行業格局分散，環境差異明顯，公司通過升級改造旗艦型幼兒園和建設兒童藝體培訓中心，將平衡優質資源，形成城市幼教生態圈，從而基本實現全國化以及全面的行業覆蓋，以服務于潛在的合作伙伴，擴大客戶規模與市場覆蓋范圍。具體來看，在地域上，公司將加快全國性布局，對重點城市、重點區域形成片狀分布，不斷鞏固規模優勢，從而形成競爭優勢和品牌影響力；在新市場上，利用旗下加盟幼兒園之間的協同效應，構建園所服務層次、體系層級，最終打造一個“城市幼教生態圈”。

政策驅動下幼教行業迎來風口。隨著第四次嬰兒潮以及二胎政策的全面放開將會推動幼教行業更快速的發展。同時，教育部于2012年3月出臺的《教育信息化十年發展規劃(2011-2020年)》中明確：“信息技術對教育發展具有革命性影響， 必須予以高度重視”。2015年7月6日，國務院印發了《國務院關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》，提出探索新型教育服務供給方式，鼓勵互聯網企業與社會教育機構根據市場需求開發數字教育資源，提供網絡化教育服務，“旗艦型幼兒園”升級改造服務及兒童藝體培訓中心建設項目符合國家產業政策，具有良好的市場前景和經濟效益。

盈利預測：通過本次非公開發行公司將進一步提升在幼教行業的競爭力，優化產品和服務結構，改善幼兒園經營管理效率，確保未來的經營和盈利能力。但考慮到本次發行仍存在不確定性，因此維持前期業績預測：2015-2017年EPS 分別為0.19元、0.22元和0.31元，2016年140倍PE，30.8元的目標價不變，給予買入評級。

風險提示：民辦教育政策審核進展不及預期；募投項目進展不及預期。(海通證券 鐘奇)

2、仟源醫藥：正式收購聯合利康發展醫學檢驗業務

正式收購聯合利康，發展醫學檢驗業務：2016年1月，仟源醫藥計劃以3506萬元的價格收購王牧、羅亞芬持有的無錫聯合利康100%的股權，并計劃向其聯合利康增資500萬元。通過收購具有醫療機構執業資質和醫學檢驗能力的專業醫學檢驗機構，仟源醫藥布局醫學診斷業務。未來通過聯合利康成熟的醫學檢測業務，公司融合已有的孕環境檢測和嬰兒基因保存等婦幼業務，借助已有市場資源、管理團隊優勢，發展醫學檢驗的整體解決方案，增強公司在健康領域的競爭力。

擁有新生兒免疫檢測等多項專利檢測技術，聯合利康立足江蘇輻射長三角地區市場：無錫聯合利康是江蘇省內規模最大的獨立醫學檢驗實驗室之一，擁有臨檢、生化、免疫、分子生物學、病理等方向的實驗室和無錫醫學檢驗工程技術研究中心。目前聯合利康擁有已授權專利4篇，其中兩篇為涉及糖化血紅蛋白分析系統的應用專利，另外兩篇專利涉及新生兒免疫系統T細胞水平、B細胞水平的篩查，是新生兒免疫系統功能篩查專利技術。無錫聯合利康檢驗業務全面，涵蓋檢驗項目豐富，檢驗內容涉及腫瘤標志物、甲狀腺功能、性激素、肝炎、肝功能、心肌酶、糖尿病、免疫相關、PCR項目等重大疾病，該中心還涉及不孕不育、優生優育等與仟源醫藥相關的特色業務。無錫聯合利康在2014年、2015年1-10月的營業收入分別為992萬元、833萬元，分別實現凈利潤161萬元、98萬元。2015年第三方醫學檢測市場份額約為醫學檢驗市場的3%，分級診療等政策利好下，第三方檢驗業務發展迅速。配合公司已有的婦幼健康業務資源和入口，以聯合利康為基礎，仟源醫藥發展婦幼健康為特色多領域協同發展的醫學檢驗業務。

盈利預測與投資建議：在完成系列收購后，公司立足于為孕產婦及嬰幼兒提供從孕期到嬰幼兒期的全套健康解決方案，逐步發展婦幼健康為特色多領域協同發展的醫學檢驗業務。預計公司2015-2017年EPS分別為0.23、0.26、0.31，對應PE為148.9倍、128.9倍、111.1倍，我們給予公司“增持”評級。

風險提示：(1)公司治理結構風險；(2)市場激烈競爭導致產品降價風險。(東吳證券 洪陽)