【17日機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈推薦6只牛股】峨眉山A調(diào)研紀(jì)要：打造大峨眉旅游區(qū)，西環(huán)要塞柳江待發(fā)力。

峨眉山A調(diào)研紀(jì)要：打造大峨眉旅游區(qū)，西環(huán)要塞柳江待發(fā)力

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：中銀國際證券有限責(zé)任公司 研究員：曠實(shí) 日期：2016-01-15

一、調(diào)研要點(diǎn)

1。作為峨眉山西環(huán)要塞+唯一集散地，柳江有望成為公司新盈利點(diǎn)。

(1)從旅游線路角度，柳江是峨眉山西環(huán)重要節(jié)點(diǎn)，柳江開發(fā)后，可以實(shí)現(xiàn)東進(jìn)西出、西進(jìn)東出，我們保守估計(jì)峨眉山景區(qū)客流量提升50%。

(2)從旅游集散地角度，柳江是西環(huán)線上游客唯一集散地，目前峨眉山唯一集散地是報(bào)國寺。

(3)從佛教角度，柳江自古以來是峨眉山起香點(diǎn)，公司配合佛教協(xié)會，在柳江建設(shè)拜佛臺，打造大峨眉拜佛金三角、三愿三保、樂山大佛、普賢菩薩、柳江藥師如來佛。

(4)從養(yǎng)老角度，柳江海拔700米左右，氣候宜人，是養(yǎng)老圣地。 預(yù)計(jì)2016年柳江項(xiàng)目一期將完工，包括拜佛臺、中小型文化演藝、民宿酒店、美食酒吧街、少量商業(yè)地產(chǎn)(部分招租，部分出售).

2。維持買入評級：柳江一期預(yù)計(jì)2016年底完工，作為傳統(tǒng)自然景區(qū)，峨眉山(000888.CH/人民幣12.94， 買入)力圖擺脫“門票+索道”單一模式，擴(kuò)張旅游產(chǎn)業(yè)鏈，打造大峨眉旅游區(qū)和“成都-樂山大佛-峨眉山-洪雅柳江-眉山”的旅游線路。預(yù)計(jì)2015-2017年全面攤薄每股收益0.37、0.45、0.51元。公司目前股價(jià)相對于2015-2017年預(yù)期每股收益分別為31倍、26倍、23倍，維持買入評級。

南京銀行業(yè)績快報(bào)點(diǎn)評：業(yè)績靚麗依舊，資管子公司設(shè)立促估值提升

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：平安證券有限責(zé)任公司 研究員：勵雅敏，黃耀鋒 日期：2016-01-15

投資建議：資管子公司成立促估值提升，維持“強(qiáng)烈推薦”評級在行業(yè)整體業(yè)績增速放緩，不良壓力加大的情況下，南京銀行的業(yè)績逆勢保持高速增長，公司同時還公告擬成立資管子公司，輕型化轉(zhuǎn)型步伐加快有利于估值的提升。公司16年的看點(diǎn)還包括：1)參股子公司上市；2)員工持股計(jì)劃推出。公司目前對應(yīng)16年P(guān)B為1.0x，股價(jià)低于前期定增價(jià)(19.65元)達(dá)到22%，低于寧波銀行(16年1.2x)估值近20%，估值低估明顯，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重惡化。