【“春節(jié)效應(yīng)”或曇花一現(xiàn) 銀行理財(cái)宜早配置】隨著春節(jié)臨近，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)一波行情。然而新年以來(lái)，基于相對(duì)寬松的資金面和流動(dòng)性，理財(cái)產(chǎn)品的收益率情況卻不盡如人意，收益仍呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。銀行業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣政策未來(lái)仍可能進(jìn)一步寬松，理財(cái)產(chǎn)品的收益率情況在2016年也不樂(lè)觀，下行仍是大概率事件。

進(jìn)入1月中旬，部分穩(wěn)健型投資者開(kāi)始期待銀行理財(cái)市場(chǎng)的“春節(jié)效應(yīng)”。

以往年的經(jīng)驗(yàn)看，隨著春節(jié)臨近，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)一波行情。然而新年以來(lái)，基于相對(duì)寬松的資金面和流動(dòng)性，理財(cái)產(chǎn)品的收益率情況卻不盡如人意，收益仍呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。銀行業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣政策未來(lái)仍可能進(jìn)一步寬松，理財(cái)產(chǎn)品的收益率情況在2016年也不樂(lè)觀，下行仍是大概率事件。投資者當(dāng)前宜及時(shí)出手，購(gòu)買(mǎi)相關(guān)產(chǎn)品鎖定相對(duì)較高的收益。

“春節(jié)效應(yīng)”暫未現(xiàn)身

2016年1月份已經(jīng)過(guò)半，但在當(dāng)前理財(cái)市場(chǎng)上，投資者期盼的“春節(jié)效應(yīng)”卻似乎仍未現(xiàn)身。記者根據(jù)東方財(cái)富choice資訊的統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，1月10-14日，銀行共計(jì)發(fā)行566款理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為4.22%。而銀率網(wǎng)稍早提供的報(bào)告則顯示，2016年的首周(2016年1月2日至2016年1月8日)共有812款人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)售，平均預(yù)期收益為4.32%。截至目前的數(shù)據(jù)顯示，1月份的第二周，理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率或?qū)⒃傧屡_(tái)階。

事實(shí)上，相比去年12月末的最后一周，1月首周的理財(cái)產(chǎn)品收益水平已經(jīng)下行了0.11個(gè)百分點(diǎn)。銀率網(wǎng)分析師閆自杰認(rèn)為，新年伊始，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益出現(xiàn)較大幅度回落，主要受兩方面因素影響：一方面銀行結(jié)束年底考核之后，資金面驟然寬松，另一方面受資本市場(chǎng)震蕩影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升，加上當(dāng)前比較低迷的實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，市場(chǎng)對(duì)央行進(jìn)一步降準(zhǔn)降息的預(yù)期提高。此外，加之2015年銀行資金比較寬裕的影響還在，導(dǎo)致了2016年以來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益大幅回落，這其實(shí)是收益回歸下跌通道的表現(xiàn)。

下行通道未變當(dāng)前宜及時(shí)購(gòu)買(mǎi)

回顧2015年的銀行理財(cái)市場(chǎng)，理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率一直呈現(xiàn)出“跌跌不休”的狀態(tài)，只有在年末12月的時(shí)候人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的收益能夠企穩(wěn)并小幅反彈。而這也是因?yàn)槟杲K資金面收緊導(dǎo)致銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率上漲所致。

“但由于全年整體寬松，所以銀行理財(cái)產(chǎn)品難以出現(xiàn)大幅跳高的走勢(shì)。”閆自杰表示。

值得關(guān)注的是，日前有媒體報(bào)道稱(chēng)，監(jiān)管層通過(guò)窗口指導(dǎo)的形式希望商業(yè)銀行整體下調(diào)理財(cái)產(chǎn)品收益率。但從當(dāng)前的市場(chǎng)情況看，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率一直處于下行通道中。

申萬(wàn)宏源最新發(fā)布的一份研報(bào)也指出，隨著打新收益的下降、股市回調(diào)帶來(lái)的類(lèi)固收產(chǎn)品收益率的回落、以及非標(biāo)等相對(duì)高收益資產(chǎn)的稀缺，2016年理財(cái)產(chǎn)品收益率將出現(xiàn)明顯下行。至于銀行理財(cái)?shù)囊?guī)模，報(bào)告預(yù)計(jì)還會(huì)大幅增長(zhǎng)。“在當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品收益率高于同期存款利率，同時(shí)全民風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的情況下，理財(cái)仍是很多居民存款的重要選項(xiàng)。根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的增長(zhǎng)趨勢(shì)，保守估計(jì)，到2016 年底理財(cái)規(guī)模達(dá)到28萬(wàn)億左右。”

至于當(dāng)前市場(chǎng)的收益水平，東方財(cái)富choice資訊的統(tǒng)計(jì)顯示，以當(dāng)前市場(chǎng)上發(fā)行量最大的1-3個(gè)月期限的產(chǎn)品為例，收益率大致維持在4.3%左右的水平。

而在春節(jié)前夕，理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率大幅上行的可能性也不大。“即便出現(xiàn)節(jié)日理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期收益率稍高，但大都是短期限產(chǎn)品，加上募集期和最后資金到期日的滯留，掐頭去尾一算并不劃算。”某銀行理財(cái)師告訴記者。

而閆自杰也預(yù)計(jì)，2016年平均預(yù)期收益率或降至3.5%-4%這一水平。他建議對(duì)于有銀行理財(cái)產(chǎn)品投資需求的人群來(lái)說(shuō)，春節(jié)前這段時(shí)間，尤其是央行進(jìn)一步寬松政策推出之前，會(huì)是比較好的購(gòu)買(mǎi)時(shí)機(jī)，可選擇一些股份制銀行和大型城商行的中長(zhǎng)期產(chǎn)品，以求鎖定高收益。