【機構3200點抄底被套 暴跌3.0唯有硬扛？】1月份暴跌以來，機構在活躍股上頻現抄底動作，大多數資深市場投資人和機構都看好3000點的投資機會，但是市場的猛烈下跌卻將他們狠狠地回擊了一把。（一財網）

2016年1月15日，滬指3000點再度被攻破。

“市場只能在絕望中見底，而不是在分歧和希望中。”去年5000點成功逃頂的私募基金經理澤泉投資董事長辛宇對第一財經《財商》記者說。

從5000點成功逃頂之后，辛宇已經空倉了半年的時間，完完整整地躲過了半年來的三次暴跌。

但絕大多數投資人和機構則是“人在市場，身不由己”。

1月份暴跌以來，機構在活躍股上頻現抄底動作，大多數資深市場投資人和機構都看好3000點的投資機會，但是市場的猛烈下跌卻將他們狠狠地回擊了一把。

機構3200

2016年伊始，股市就以一出熔斷大片將A股狠狠砸了下來。

而在過去兩個星期的時間內，滬深交易龍虎榜里面更是暗涌浮動，機構席位在當中頻繁操作，在這波3.0版的暴跌當中，機構也顯得無所適從。

1月4日到1月7日熔斷大片上演期間，機構逐日看空，在活躍股的買入比例中逐日下降。

統計數據顯示，這四個交易日中，機構在龍虎榜活躍股的買入金額占總成交金額的比例逐日下降，分別為66.02%、58.34%、47.33%和21%。在此期間，市場重心也在逐步下移。

隨后，熔斷暫停，但市場暴跌還在持續，而機構1月8日在活躍股上的買賣動作卻已經發生了逆轉，并連續三天出現了高買入比例的狀態。

當天機構在活躍股上的買入金額占總成交金額比例達到60.31%，1月11日機構更是繼續加大買入力度，買入金額占總成交金額比例的63.31%，1月12日該比例為63.07%。伴隨著短期的大幅下跌，機構已經出現惜售的心態，連續三天進行抄底。

但是市場并不給面子。13日滬指失守3000點，連續三日抄底的機構也頂不住市場下跌趨勢，對活躍股上的買入趨于謹慎。當天機構在龍虎榜活躍股上的買入金額占總成交金額比例從前一交易日的63.07%下降至48.87%。

市場恐慌再度上演，截至1月15日收盤，上證指數僅僅守住了2900點一線，左側頻頻抄底的機構們是否也已經抵擋不住繳械投降？

從公募基金的數據來看，新年以來的暴跌更是避之不及。

截至1月14日的數據顯示，去年的公募冠軍易方達新興成長今年以來凈值已經下跌了28.75%，跌幅超過20%的基金多達330只，15日暴跌之后，這一數據還將繼續發酵。

“辛苦了一年，一開年全部打水漂了。”機構吐槽者不在少數。

暴跌3.0

對于2016年的股市，私募分歧很大。而當中，星石投資是最為堅定的看多派其中一員。

“我們對2016年的股票市場行情充滿了信心，我們堅定的認為，2016，牛市將再現！不僅如此，曾經給人們帶來傷痛的5000點，或許會再次被突破。”星石投資在談到2016年投資策略時堅定指出。

而在實際操作中，星石投資從2014年滿倉之后也并未減倉，也就是說，在2015年以來的三次暴跌當中，星石投資都滿倉扛過去了。

澤泉投資的辛宇則采取了截然不同的操作。從2015年6月份成功逃頂之后，澤泉投資在半年內發行了多只產品，管理資產規模過百億元，但是手握重金的辛宇卻遲遲沒有進場抄底。

“還是堅守趨勢投資的理念。”辛宇對記者說，作為一名趨勢投資者，當市場有行情的時候大膽參與敢于重倉，但是在市場行情不明確或者風險大的時候就應該空倉休息，不能輕易冒險。

面對去年9月底開始的一波反彈，辛宇也完全置身事外，他認為市場跌多了必有反彈，但是這種反彈很難精準把握。

“一方面，市場只能在絕望中見底，而不是在分歧和希望當中。”辛宇認為，市場并沒有進入完全絕望的狀態，并且A股現在的估值也還偏高，相比此前兩年市場的大幅上漲，這波回調幅度還沒有到位。

“股市最大的利好就是股票跌到非常便宜，下跌就是風險釋放的過程。”辛宇說，只有估值跌下來了，才會考慮進場時機。

而對大多數私募而言，即便躲過了暴跌1.0，暴跌2.0，而對于此次3.0版的暴跌，則是避之不及。

預期春節前A股會像以往有一波“紅包行情”，私募廣東西域投資的周水江在去年年底前就把倉位加了上來。

“原本市場對2016年存在慢牛預期，再加上國家隊護盤的心里底線，我們認為不太可能再出現暴跌，但是開年以來市場的走勢的確出乎意料。”周水江說。

周水江表示，市場這波暴跌之所以來得兇猛，除了熔斷的導火索作用之外，人民幣貶值、宏觀經濟形勢不容樂觀等因素都在持續累加。“主要還是看不到利好，市場干脆就以退為進了。”周水江說。

但周水江堅持看好3月份兩會前的市場行情，在他看來，市場暴跌已經釋放了風險，而在接下來到兩會召開期間，市場會有很長一段時間的政策空檔期，市場“以退為進”，機會很可能在最悲觀的時候出現了。

深圳翼虎投資也在去年成功逃頂，旗下的產品巧妙躲過了暴跌。但對于股災3.0，余定恒同樣表示超出了自己的預期。

事實上，余定恒在年前已經開始謹慎并采取措施降低了倉位。

“當時主要的擔憂還是在于1月8日大股東減持禁令的解除。”余定恒說，但是沒想到，熔斷機制成為市場暴跌的導火索，其管理的產品凈值也出現了回撤。

“但在這種市場情況下不會貿然減倉了。”余定恒對跌下來之后的市場趨勢并不看好，但他認為當前不宜妄動。

余定恒認為，市場的下跌趨勢已經形成，滬指2850點跌破的概率已經相當之大。

“人民幣貶值對A股的沖擊之大是此前各方面都沒有預期到的。”余定恒說，匯率戰的背景之下，A 股很難出現大行情。

“不破不立。”余定恒認為，在今年的市場布局當中，只能等待跌出來的機會精選個股，回歸價值。