2015年，全球經(jīng)濟依然在金融危機投射的陰影中低速徘徊。

2015年，全球經(jīng)濟依然在金融危機投射的陰影中低速徘徊?！巴胶涂沙掷m(xù)的增長依然未能實現(xiàn)”，“可持續(xù)增長之路是首要目標”，這是國際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟學家奧布斯特費爾德對2015年全球經(jīng)濟的總結和2016年的期許。這位美國總統(tǒng)奧巴馬前經(jīng)濟顧問認為，2016年全球經(jīng)濟將面臨諸多挑戰(zhàn)，其中新興經(jīng)濟體將成為關注焦點。

IMF總裁拉加德警告說，全球舉步維艱的經(jīng)濟復蘇在2016年將繼續(xù)令人失望。她說，美國加息、中國經(jīng)濟增速放緩和令人沮喪的全球貿易都將對2016年的增長前景產(chǎn)生影響。IMF預計全球經(jīng)濟2016年增速將為3.6%，而拉加德在德國《商報》上撰文指出，增長將“令人失望且缺乏平衡”。

以巴西、俄羅斯、南非為代表的“褪色金磚國家”集中體現(xiàn)了新興經(jīng)濟體由盛轉衰的軌跡，面對大宗商品價格仍難有起色、國內外環(huán)境嚴峻的2016年，新興經(jīng)濟體顯得無奈而疲憊。

拉美延續(xù)“南冷北熱”

奧布斯特費爾德在1月4日IMF官網(wǎng)發(fā)布的文章中說，對新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家而言，2016年將充滿挑戰(zhàn)。在大宗商品價格下跌及金融條件收緊的背景下，新興經(jīng)濟體面臨增長放緩、資本流入減少、外匯儲備下降和貨幣貶值等壓力。如果大宗商品價格進一步急跌，依賴資源出口的新興經(jīng)濟體將面臨更多問題。

中國現(xiàn)代國際關系研究院拉美所副所長孫巖峰對國際商報記者表示，拉美國家整體面臨幾十年來最大的發(fā)展瓶頸，從具體特征來看，拉美的南北差異會越來越大，“南冷北熱”局面將進一步延續(xù)。2016年，以資源出口為主的南美國家雖然不會惡化到谷底，但其遭受的打擊將更為沉重。以墨西哥為代表的中北美洲國家，因其依賴對美出口，外貿多元化，故在美國經(jīng)濟復蘇的帶動下，經(jīng)濟可能出現(xiàn)向好態(tài)勢。另外，因經(jīng)濟惡化而引發(fā)的政治對立和社會動蕩將使一些新興經(jīng)濟體的形勢更加嚴峻，比如巴西、委內瑞拉等國。

中國社會科學院拉美研究所研究員謝文澤對國際商報記者表示，以金磚國家為代表的新興經(jīng)濟體中，除了中國、印度表現(xiàn)尚可外，南非、巴西、俄羅斯在2016年將舉步維艱，基本觸碰谷底。這是由大宗商品價格在2016年無法止跌反彈和這些國家的經(jīng)濟結構性問題所決定的。不過，大部分拉美國家的財政收支狀況還屬良好，經(jīng)濟基本面不錯。

防范美加息外溢效應

美國實行量化寬松貨幣政策這9年來，直接接棒美聯(lián)儲印鈔機負面效應的就是新興經(jīng)濟體。

拉加德突出強調了美國9年來首次加息產(chǎn)生的外溢效應，警告稱這可能導致信貸條件趨緊和新興市場償債成本上升。在美聯(lián)儲決定加息后，以美元計價債臺高筑的企業(yè)尤其面臨風險。拉加德警告稱，大量違約可能侵染銀行系統(tǒng)和各國政府。

據(jù)IMF統(tǒng)計，新興市場企業(yè)在過去10年里已“過度借貸”3萬億美元，這說明在2004~2014年，私營部門債務已增長3倍。IMF金融穩(wěn)定性報告稱，利率和市場方面的任何“正?；袆拥氖　保紩诮酉聛淼膬赡曛欣腿蚪?jīng)濟產(chǎn)出達3%。

拉加德認為，為防范風險，其他發(fā)達經(jīng)濟體現(xiàn)在應繼續(xù)保持貨幣政策的靈活性。

謝文澤表示，以巴西為代表的新興經(jīng)濟體現(xiàn)正處于財政、貨幣政策雙失靈的窘境，雖然明知需要實行擴張性財政和貨幣政策來救市，但受剛性需求疲弱掣肘，根本做不到。巴西等國有著束手無策的無奈。

此外，奧布斯特費爾德認為，2016年中國仍將是高度受關注的國家。他指出，隨著中國經(jīng)濟從投資和制造業(yè)向消費和服務業(yè)轉型，經(jīng)濟增長正在放緩，對全球的溢出效應將大于IMF預期。