在1月14日舉行的2016年首次貨幣政策會議上，英國央行宣布維持基準利率于0.5%不變，同時維持資產購買規模3750億英鎊不變。

在1月14日舉行的2016年首次貨幣政策會議上，英國央行宣布維持基準利率于0.5%不變，同時維持資產購買規模3750億英鎊不變。

在美聯儲未進行2015年年末加息之前，英國曾被看做是全球唯一一個與美國同樣具有加息條件的經濟體。但隨著美國加息靴子的落地，英國方面不僅未見加息預期，反而顯現出推遲加息的步調，難道是英國經濟增長出現了問題？

自身增長仍扎實

英國國家統計局最新發布的數據顯示，2015年10月~11月英國工業產值下降了0.7%，這是自2013年以來的最大降幅。英國經濟研究組織認為英國國內生產總值(GDP)將從2014的2.9%下降到2.2%。

不過，中國現代國際關系研究院歐洲所副研究員楊芳認為，這只是英國經濟數據出現的小幅波動，英國經濟總體仍保持了增長的態勢，這在全球經濟整體下行的背景下保持增長本身就很難得。更何況，據彭博調查，英國2015年GDP的增速仍將高于德國2015年全年GDP達1.5%的增長預期，以及法國央行2015年全年GDP達1.2%的增長預期。

英國經濟表現之所以能夠如此亮眼，商務部國際貿易經濟合作研究院歐洲部副主任姚鈴認為要歸功于量化寬松(QE)政策。她解釋說，歐債危機爆發后，貨幣政策相對獨立的英國央行先于歐元區執行QE刺激增長，使得英國經濟得以率先走出債務危機泥淖。之后歐元區執行QE政策產生的溢出紅利，又在資本注入、歐洲內部貿易增長問題上對英國經濟助益頗多，使得英國經濟繼續維持相對較高的增長率。

全球經濟是動因

然而，貨幣政策相對于歐元區國家的獨立性保證英國實現了高于歐洲平均水平的增長，但將范圍擴大至全球市場后，英國就沒有那么幸運了。

原本債務影響下的先行復蘇使英國經濟早早具備了通過加息調節經濟運行的基礎，但是受制于包括美聯儲加息決定在內的諸多境外風險影響，使英國不得不在加息問題上瞻前顧后。

姚鈴解釋說，不同于美國全球經濟“老大”的地位，英國貨幣政策必須要看別人眼色，包括美聯儲加息后引發的全球市場動蕩會否沖擊自身經濟、英國投資的主要來源地及主要市場——新興經濟體表現如何等。而就目前情況看，以中國為首的新興經濟體結構調整帶來的增速放緩，對英國等發達經濟體海外投資、貿易收入的潛在影響正在加大。姚鈴認為，這也是導致英國遲遲不愿作出加息決定的主要原因之一。

此外，英國央行還要權衡國際油價對通脹率帶來的影響。楊芳說，短期內極低的通脹水平有利于提高人們的實際收入，但長期則會推遲消費和投資的效果，抑制經濟復蘇，需要通過加息等貨幣工具進行調節。而自2015年2月以來，英國通脹率一直處于-0.1%~0.1%之間，離英國央行設定的2%的通脹率目標相去甚遠。

姚鈴同時指出，英國境內的低通脹風險很大程度源于外部大宗商品市場的不景氣，食品和油價持續暴跌，進而拖累了英國國內的物價水平，具有極大的不確定性。英國2015年11月消費者物價指數(CPI)年率上漲0.1%，通脹率為4個月來首次回到正值加重了英央行“再觀望”的心態。

瑞銀經濟學家萊因哈德·克盧斯(ReinhardCluse)也表示，油價前景不確定，意味著通脹預期有雙向風險。若油價能反彈到55美元~60美元/桶，通脹率有可能會在2016年底回到2%的水平。

更值得關注的還有可能提前舉行的英國“退歐公投”。楊芳稱，金融服務業是支持英國經濟增長的重要產業，一旦投票結果導致英國退歐，英國經濟增長會受到重大打擊。因此在退歐公投結果公布之前，相信英國政府不會先行對貨幣政策作出過多干預。

英國國家統計辦公室最新發布的報告顯示，服務業仍為拉動英國GDP增長的核心產業部門。其中，酒店餐飲業季度增速為0.9%，物流運輸及通信服務業增速為1%，商業和金融服務業增速為0.6%。工業和建筑業表現相對疲弱。工業部門產出增速為0.2%，其中制造業產出下降0.4%，建筑業產出下降1.9%。

目前，外界對英國加息時間最早的預期為2016年第二季度。