在優化協調各大類資產配置方面，分析人士認為，保險資金手中仍有一副好牌可打。張偉表示，在固定收益類投資、非標資產投資收益率下行的情況下，保險機構一方面會根據資產的情況匹配負債，控制資金運用規模；另一方面，在短期內不會出于固定收益類資產的配置壓力而被動增加權益類資產配置。

在優化協調各大類資產配置方面，分析人士認為，保險資金手中仍有一副好牌可打。張偉表示，在固定收益類投資、非標資產投資收益率下行的情況下，保險機構一方面會根據資產的情況匹配負債，控制資金運用規模；另一方面，在短期內不會出于固定收益類資產的配置壓力而被動增加權益類資產配置。

“目前應特別關注將固定收益類資產配置適度縮短久期，兼顧流動性和收益性。另外，非標資產依然適合保險資金的投資選擇，在項目選取的風控上也趨于嚴格。”張偉說，目前投資多元化體現在自用性不動產、股權基金、直投、境外投資等多個方面，2016年以后將考慮在這些方面爭取更大突破。

宋濤表示，對于其所在機構而言，大類資產配置比例相對比較穩定，固定收益類占比約85%，企業債和債權投資計劃對投資收益的貢獻較大，基金配置上以偏類固定收益的品種為主。“資產負債匹配對于投資收益水平影響明顯，未來兩端的共同調節會加強。同時，在負債端也盡力通過回歸保險保障功能、向客戶提供長期保障等做法，應對因負債端回報率下降帶來的保費規模影響。”

提升風險暴露可能成為未來的選項。宋濤認為，2016年在低利率環境下，主要的方向依然是追求資產和負債的匹配，在設計產品時會考慮未來負債的成本。在風險可控情況下，會考慮在資產端加強久期配置的靈活性，有可以持續覆蓋負債成本的資產，會選擇拉長久期，并適度增加另類資產和海外資產配置。

巢洋表示，應當意識到股票投資存在的價差損風險。“目前有些被保險公司舉牌的個股估值已經不低，而舉牌通常有6個月的禁售期，如果解禁期結束時，大盤點位不甚理想，被舉牌個股股價下跌，將會侵蝕保險公司的資產負債表、拉低償付能力充足率水平。”

巢洋認為，利率或將面臨長周期的下行，對以固定收益類資產為主體、利率敏感性較強的保險資產配置而言是一個長期性的嚴峻挑戰。后續債券收益率進一步下行，挑戰歷史新低，仍是大概率事件。由于降息預期持續存在，2016年債券市場基本不會出現較大的投資性機會，但總體上，固定收益類投資對保險投資收益率高低有著舉足輕重的作用。

首創證券分析師邵帥表示，未來保險公司或將進一步加大權益類資產、非標資產以及境外資產的配置力度，繼續在市場范圍內追求長期穩定的優質資產。針對目前保險資產配置中存在由于長債短配導致出現利差損的風險，各家險企都在努力尋找可以與保險資金相匹配的長期投資資產。在持續寬松貨幣政策影響下，市場利率下行對保險資產投資是一把“雙刃劍”。短期來看，一方面，保險公司以固定收益類為主的存量資產將受利率下行影響而獲利，提升企業凈資產；另一方面，企業的新增資產投資收益率會受市場整體收益率下行影響而降低，同時像銀行活期存款之類的浮動利率資產收益也將走低。長期來看，利率下行使各險企面臨利差收窄，保費拓展難度加大以及到期資產重新配置的壓力。

邵帥認為，為鎖定較高收益水平，保險公司的固收類資產結構會逐漸由較低收益的銀行存款、國債向較高收益的公司債、信用債以及非標資產等領域轉移。今年債券市場的一輪上升行情，進一步鞏固了固定收益類資產在資產結構配置中的主體地位，預計保險公司未來會進一步提高期限較長的優質公司債和企業債配置占比。