中國經(jīng)濟網(wǎng)北京（樓盤）1月20日訊 1月19日，2015年國民經(jīng)濟成績單“出爐”。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)，2015年國內生產(chǎn)總值(GDP)增長6.9%。如何看待這樣一個增長速度？當前經(jīng)濟增速放緩的主要原因有哪些？未來中國經(jīng)濟發(fā)展又面臨怎樣的機遇和挑戰(zhàn)？針對這些問題，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者采訪了交通銀行(601328,股吧)首席經(jīng)濟學家連平。

投資下行拖累2015年經(jīng)濟增長

中國經(jīng)濟網(wǎng)：如何看待2015年經(jīng)濟增速放緩？

連平：據(jù)國家統(tǒng)計局2016年1月19日期公布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，全年國內生產(chǎn)總值676708億元，比上年增長6.9%，基本達到年度7%左右的增長目標。第一到第四季度增速分別為7.0%、7.0%、6.9%、6.8%；第四季度環(huán)比增長1.6%，比第三季度下降0.2個百分點。投資增速下降是當前經(jīng)濟增速放緩的主要原因，房地產(chǎn)和制造業(yè)投資增速下降明顯。第二產(chǎn)業(yè)增速低于第三產(chǎn)業(yè)2.3個百分點，第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重持續(xù)上升，經(jīng)濟結構提升改善。

中國經(jīng)濟網(wǎng)：當前經(jīng)濟增速放緩的主要原因有哪些？

連平：從三次產(chǎn)業(yè)看，2015年經(jīng)濟增速放緩主要原因是第二產(chǎn)業(yè)增長放緩，第二產(chǎn)業(yè)對GDP增長的貢獻率下降至37.1%，比去年下降7個百分點；拉動經(jīng)濟增長2.6個百分點，比去年下降0.6個百分點。在結構轉型、去產(chǎn)能、工業(yè)通縮的壓力下，工業(yè)生產(chǎn)增速放緩，12月規(guī)模以上工業(yè)增加值增長5.9%，全年增長6.1%，比去年下降2.2個百分點。2015年第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻增強，對GDP增長的貢獻率57.7%，比去年上升7.1個百分點；拉動經(jīng)濟增長4.0個百分點，比去年上升0.3個百分點。產(chǎn)業(yè)結構繼續(xù)優(yōu)化，第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的作用持續(xù)增大。四季度資本市場遇冷，交易傭金、金融服務費、投資管理費等明顯萎縮，金融業(yè)對經(jīng)濟增長的促進作用減弱，是影響經(jīng)濟環(huán)比增速放緩的一個原因。

從三大需求看，投資持續(xù)回落是經(jīng)濟增速放緩的主要原因。2015年固定資產(chǎn)投資同比增長10%，比去年大幅下降5.7個百分點。房地產(chǎn)開發(fā)投資增速進一步下降至1%，比去年大幅下降9.5個百分點，不但直接拉低投資增速，而且影響鋼材、水泥等重工業(yè)產(chǎn)品需求走弱。在需求疲弱、去產(chǎn)能壓力和PPI持續(xù)負增長的三方壓力下，制造業(yè)投資增速下降至8.1%，比去年下降5.4個百分點。基礎設施投資增速為17.3%，比去年下降3個百分點，前期投資資金來源增速下降制約了當前基建投資增長。2015年消費增長10.7%，比去年放緩1.3個百分點。消費放緩主要受物價下跌影響，實際增速10.6%只比去年放緩0.5個百分點。12月消費增長11.1%，比11月放緩0.1個百分點。最終消費支出拉動GDP增長4.6個百分點，貢獻率達到66.4%，是穩(wěn)定經(jīng)濟增長的主要力量。2015年進出口同比下降，但出口跌幅小于進口跌幅，以美元計價的出口增長-2.8%，進口增長-14.1%，順差為去年同期1.55倍，順差持續(xù)走高對經(jīng)濟增長形成正向帶動。

中國經(jīng)濟網(wǎng)：2015年中國經(jīng)濟運行有哪些亮點？

連平：一是經(jīng)濟結構持續(xù)優(yōu)化，增長質量不斷提升。2015年第三產(chǎn)業(yè)保持8.3%較快增長，增速高出第二產(chǎn)業(yè)2.3個百分點。第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重50.47%，為新中國成立以來占比最高，比第二產(chǎn)業(yè)高出10個百分點。在經(jīng)歷了過去20多年工業(yè)經(jīng)濟高速增長之后，目前正在經(jīng)歷從“量變”到“質變”的過程。過去主要依靠廉價要素的投入，包括廉價勞動力、土地、資源等，現(xiàn)在逐漸向要素效率提升、資源配置效率提升過度。

二是工業(yè)產(chǎn)業(yè)內部調整優(yōu)化，新的工業(yè)增長點正在形成。第二產(chǎn)業(yè)增長6%，低于GDP增速0.9個百分點，主要受到鋼鐵、水泥、煤炭、氧化鋁等“兩高一資”產(chǎn)能過剩行業(yè)的影響。近幾年去產(chǎn)能對經(jīng)濟增長帶來陣痛，但工業(yè)產(chǎn)業(yè)內部結構正在調整轉型，并且步伐在加快。高端裝備制造業(yè)和高新技術產(chǎn)業(yè)增長快速，醫(yī)藥制造業(yè)、航空航天、計算機及通訊等電子設備、廢棄資源綜合利用等行業(yè)增加值增速保持快速增長，促進工業(yè)領域新的增長動能形成。

三是服務業(yè)保持較快增長，就業(yè)創(chuàng)造能力得到提升。經(jīng)濟增長動能逐漸從工業(yè)向服務業(yè)轉移，服務業(yè)創(chuàng)造就業(yè)崗位的能力更強。根據(jù)國家統(tǒng)計局近年數(shù)據(jù)測算，第三產(chǎn)業(yè)每增長1個百分點能創(chuàng)造約100萬個就業(yè)崗位，比工業(yè)多50萬個左右。隨著經(jīng)濟結構的轉型，服務業(yè)成為經(jīng)濟增長和社會穩(wěn)定的雙重穩(wěn)定器。

四是去產(chǎn)能雖然對近期經(jīng)濟帶來直接沖擊，但將促進中長期經(jīng)濟持續(xù)增長。2015年1-11月水泥、生鐵、粗鋼、原煤、平板玻璃產(chǎn)量分別21.5億噸、6.4億噸、7.4億噸、33.7億噸、6.9億重量箱，產(chǎn)能同比削減幅度分別為5.5%、2.4%、1.4%、4.1%、6.1%。鋼鐵、煤炭、水泥、電解鋁、平板玻璃五大產(chǎn)能過剩行業(yè)占工業(yè)企業(yè)的比重約9.7%，五大行業(yè)增加值占GDP的比重約3.3%。如果2016年加大去產(chǎn)能進程，清除產(chǎn)能幅度為10%，直接影響經(jīng)濟增速放緩大約0.3-0.4個百分點。雖然去產(chǎn)能對短期經(jīng)濟增長帶來一定影響，但這是治療中國經(jīng)濟“病癥”的關鍵手段。如果過剩產(chǎn)能不能化解掉，那么仍將占用大量資源，拖累行業(yè)內優(yōu)質企業(yè)，逐漸加重金融風險。隨著去產(chǎn)能進程的持續(xù)推進，經(jīng)濟結構逐漸轉型，工業(yè)產(chǎn)業(yè)內部逐漸調整優(yōu)化，經(jīng)濟增長新的活力才能得以激發(fā)。

2016年中國經(jīng)濟運行將前低后穩(wěn)

中國經(jīng)濟網(wǎng)：2016年經(jīng)濟運行走勢如何？

連平：總的來說，2016年經(jīng)濟運行存在四方面不確定性。一是全球經(jīng)濟緩慢復蘇但前景并不明朗，可能影響出口增長。全球經(jīng)濟正在經(jīng)歷結構調整，除了美國經(jīng)濟企穩(wěn)較為明朗以外，其他國家和地區(qū)都存在不確定性。減債壓力、宏觀經(jīng)濟失衡等多重因素導致歐洲經(jīng)濟潛在增長率較低。超常規(guī)刺激政策的邊際效用減弱，東亞經(jīng)濟關系僵化，日本經(jīng)濟經(jīng)濟增長乏力。在初級產(chǎn)品及低端加工產(chǎn)品需求走弱和價格下跌的影響下，新興市場和發(fā)展中國家的整體經(jīng)濟增速有可能放緩。地緣政治局勢惡化和恐怖主義抬頭，加大國際市場的不確定性。

二是美聯(lián)儲進入加息通道，對資本流動帶來持續(xù)影響。12月美聯(lián)儲首次加息，雖然2016年加息幅度和頻率可能會較為緩慢，但已經(jīng)進入加息通道。導致一些新興經(jīng)濟體資金流出壓力，對中國經(jīng)濟運行勢必帶來影響，可能帶來資金持續(xù)流出壓力，對房地產(chǎn)及其他投資領域都會帶來影響。由于我國資本和金融賬戶尚未完全開放，境內游資規(guī)模相對有限，資金流出甚至外逃的沖擊作用空間相對較小，風險基本可控。

三是在去產(chǎn)能與工業(yè)通縮雙重壓力下工業(yè)增長仍將放緩。去產(chǎn)能是2016年重要工作，特別是制造業(yè)領域面臨的去過剩產(chǎn)能壓力很大，鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、造船等領域是去產(chǎn)能的主要行業(yè)，并且去產(chǎn)能過程將持續(xù)較長時間。同時，PPI持續(xù)負增長，工業(yè)領域的通縮風險加劇倒逼工業(yè)內部結構轉型，對近期經(jīng)濟增長帶來壓力。雙重壓力可能制約2016年工業(yè)增加值及固定資產(chǎn)投資增長，進而拖累整個經(jīng)濟增長。

四是房地產(chǎn)投資能否企穩(wěn)存不確定性，可能影響投資增長。我國房地產(chǎn)市場供求關系呈現(xiàn)“總體過剩、結構分化”的特點。總體上房地產(chǎn)庫存居高不下，開發(fā)商投資積極性走低，導致我國房地產(chǎn)投資增速明顯下滑。從各地區(qū)比較來看，又存在“結構分化”的現(xiàn)象，房地產(chǎn)庫存高集中體現(xiàn)在部分二線及三線以下城市。房地產(chǎn)去庫存是2016年重要工作，但是通過農(nóng)村人口城鎮(zhèn)化轉移能否消化中小城市房地產(chǎn)庫存存疑。房地產(chǎn)庫存壓力能不能有效減輕，房地產(chǎn)投資增速能不能企穩(wěn)回升，對投資增長來說十分關鍵。

中國經(jīng)濟網(wǎng)： 2016年宏觀經(jīng)濟政策應如何發(fā)力？

連平：2016年經(jīng)濟增速仍有下行壓力，隨著前期大量穩(wěn)增長政策逐漸釋放效力，同時當前政策力度的加大，全年經(jīng)濟增長很可能前低后穩(wěn)。

2016年需要在穩(wěn)增長和調結構之間加以平衡，需求側的穩(wěn)增長政策著眼于短期經(jīng)濟增長，而供給側的結構性調整更多地作用于中長期經(jīng)濟增長質量的提升。積極的財政政策要加大力度，加大財政赤字與減稅降費同時并舉。穩(wěn)健的貨幣政策將靈活適度。通過多種政策工具靈活運用，促進融資成本降低，維持流動性平穩(wěn)；降準可能2-4次，每次0.5%，降息會較為謹慎。