春節(jié)這一傳統(tǒng)流動性緊張時點漸近，中國人民銀行(央行)向市場傳遞維穩(wěn)流動性的決心。

春節(jié)這一傳統(tǒng)流動性緊張時點漸近，中國人民銀行(央行)向市場傳遞維穩(wěn)流動性的決心。

1月19日，央行官網(wǎng)發(fā)布消息稱，日前，央行召開商業(yè)銀行座談會，學(xué)習(xí)貫徹中央經(jīng)濟工作會議和人民銀行工作會議精神，并對搞好春節(jié)前后銀行體系流動性管理、保持流動性合理充裕、加大對實體經(jīng)濟支持力度等工作進(jìn)行了部署。

央行官微隨后發(fā)布消息稱，1月19日，為保持銀行體系流動性合理充裕，人民銀行對22家金融機構(gòu)開展中期借貸便利(MLF)操作共4100億元，其中3個月期3280億元，利率下調(diào)至2.75%；1年期820億元，利率下調(diào)至3.25%，引導(dǎo)加大對國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

此外，1月19日早間，央行還通過逆回購在公開市場投放了1550億元，包括800億元7天期逆回購和750億元28天期逆回購，后者更是近一年來首度啟動。

換句話說，扣除到期的800億元逆回購，央行在1月19日就投放了4850億元。

“當(dāng)前已進(jìn)入春節(jié)現(xiàn)金投放高峰期，國際金融市場動蕩加劇，銀行體系流動性波動加大，要著力加強流動性監(jiān)測和預(yù)測，綜合運用多種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)好銀行體系流動性，保持流動性總量合理充裕，市場利率平穩(wěn)運行，加大金融對實體經(jīng)濟的支持力度。”央行在新聞稿中稱。

不僅如此，央行在上述會議中直接透露了維持流動性穩(wěn)定的儲備彈藥。

央行稱，對于短期季節(jié)性的現(xiàn)金投放需求，將按歷年做法通過公開市場逆回購操作對主要金融機構(gòu)實現(xiàn)全覆蓋，節(jié)后到期與現(xiàn)金回籠自然對沖。對于中期流動性需求，人民銀行將通過分別開展中期借貸便利(MLF)、SLF(常備借貸便利)、抵押補充貸款(PSL)等操作，安排6000億元以上資金予以支持：

一是根據(jù)金融機構(gòu)需求情況，開展一定規(guī)模的MLF操作，并適當(dāng)下調(diào)3個月MLF利率至2.75%。

所謂MLF，是中央銀行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行，可通過招標(biāo)方式開展，采取質(zhì)押方式發(fā)放，金融機構(gòu)提供國債、央行票據(jù)、政策性金融債、高等級信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品。從期限上看，一般在6個月。

二是對合格中小金融機構(gòu)的流動性需求，將繼續(xù)通過SLF和信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款提供資金支持。

SLF與MLF的區(qū)別主要在期限上，SLF期限為1-3個月，缺錢的機構(gòu)可以跟央行申請，以抵押方式發(fā)放。

三是對經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，將繼續(xù)通過PSL和信貸政策支持再貸款提供適當(dāng)成本資金支持。

不同于MLF和SLF由銀行主動提出需求，PSL是指中央銀行以抵押方式向商業(yè)銀行發(fā)放貸款，合格抵押品可能包括高信用評級的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。此前，為了推動地方債置換，商業(yè)銀行持有的地方債被允許作為PSL的抵押物。

“春節(jié)前往往是貨幣市場利率波動較多的時期，主要是資金流出不確定性更高，此次公告，顯示了央行響應(yīng)中央經(jīng)濟工作會議精神，加強預(yù)期引導(dǎo)；下調(diào)了利率，意在引導(dǎo)資金成本下降。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示。

而央行這次大手筆維穩(wěn)資金面，也讓春節(jié)前降準(zhǔn)可能性有所下降。魯政委稱，央行新聞稿中通篇沒有提及準(zhǔn)備金率，短期降準(zhǔn)的可能性下降了。