高盛指出，四季度和12月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速基本符合預(yù)期。隨著2015年增速接近目標(biāo)的任務(wù)已經(jīng)完成，11月份和12月份環(huán)比增速高于目標(biāo)，中國(guó)可能會(huì)進(jìn)入一段周期性政策支持力度減弱的時(shí)期，今年一季度環(huán)比增速可能會(huì)放緩。展望2016年全年，高盛認(rèn)為加大支出力度仍將是今年財(cái)政政策的關(guān)鍵主題，7只個(gè)股受益于財(cái)政刺激政策，建議重點(diǎn)關(guān)注。

周三兩市弱勢(shì)震蕩滬指圍繞3000點(diǎn)上下浮動(dòng)，受香港股市大跌影響，午后滬指一度跌近2%，盤面熱點(diǎn)匱乏。創(chuàng)業(yè)板跌近2%，兩市超2000股下跌。截至收盤，滬指跌1.03%報(bào)2976.69點(diǎn)，成交2346億元；深成指跌1.28%報(bào)10366.85點(diǎn)，成交3615億元。盤面上，礦物制品、運(yùn)輸服務(wù)、電力、石油等板塊漲幅居前；保險(xiǎn)、船舶、鋼鐵、煤炭等板塊跌幅較大。

高盛指出，四季度和12月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速基本符合預(yù)期。隨著2015年增速接近目標(biāo)的任務(wù)已經(jīng)完成，11月份和12月份環(huán)比增速高于目標(biāo)，中國(guó)可能會(huì)進(jìn)入一段周期性政策支持力度減弱的時(shí)期，今年一季度環(huán)比增速可能會(huì)放緩。展望2016年全年，高盛認(rèn)為加大支出力度仍將是今年財(cái)政政策的關(guān)鍵主題，7只個(gè)股受益于財(cái)政刺激政策，建議重點(diǎn)關(guān)注。

最近12月份與4季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，高盛指出，12月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)保持強(qiáng)勁，2015年增長(zhǎng)目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)。

該行認(rèn)為，隨著2015年經(jīng)濟(jì)增速接近目標(biāo)的任務(wù)已經(jīng)完成、11月份和12月份環(huán)比增速高于目標(biāo)，中國(guó)可能會(huì)進(jìn)入一段周期性政策支持力度減弱的時(shí)期，今年一季度環(huán)比增速可能會(huì)放緩。

高盛預(yù)計(jì)，2016年年度增長(zhǎng)目標(biāo)可能下調(diào)，但若要實(shí)現(xiàn)不會(huì)比2015年輕松，為此高盛正在積極尋找16年財(cái)政政策基調(diào)的信號(hào)。

中國(guó)的官方財(cái)政余額與GDP之比一直處于窄幅區(qū)間，說(shuō)明官方數(shù)據(jù)所揭示的政府財(cái)政政策基調(diào)變化較小，甚至在2009年政府大舉推行財(cái)政刺激政策之時(shí)亦是如此。同時(shí)，預(yù)算外財(cái)政措施是政府維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要手段，但相關(guān)信息未能體現(xiàn)在官方財(cái)政數(shù)據(jù)之中。高盛旨在構(gòu)建擴(kuò)增財(cái)政余額的月度數(shù)據(jù)，以此來(lái)全面及時(shí)追蹤中國(guó)財(cái)政政策基調(diào)的變化。

與官方財(cái)政赤字率相比，擴(kuò)增財(cái)政赤字率波動(dòng)性更大，非周期性的支出項(xiàng)目的變動(dòng)是其主要推動(dòng)因素。從擴(kuò)增赤字率變化看，財(cái)政政策在2014下半年有所收緊，部分原因在于地方政府債務(wù)改革對(duì)預(yù)算外活動(dòng)的負(fù)面影響，而從2015年開始，財(cái)政政策漸趨寬松，主要得益于預(yù)算內(nèi)支出的支撐。

考慮到政府收入增速放緩的壓力以及基建支出更為顯著的刺激作用，高盛預(yù)計(jì)，為實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策加力增效，中國(guó)政府將繼續(xù)加大預(yù)算內(nèi)財(cái)政支出和預(yù)算外的準(zhǔn)財(cái)政支出力度。

在此背景下，高盛看好受益于財(cái)政刺激政策的個(gè)股，推薦7股，看好濰柴動(dòng)力(02338)，大唐發(fā)電(00991)，中國(guó)宏橋(01378)，華能新能源(00958)，華潤(rùn)水泥控股(01313)，中國(guó)中車(01766)，南車時(shí)代電氣(03898).