猴年還沒到，股市的猴性已經(jīng)表現(xiàn)十足。

開門的兩次熔斷一下子把市場打懵了，此后滬指跌破2850這個關(guān)鍵點位，又迅速反彈，最近則在3000點關(guān)口反復(fù)糾纏，希望在孕育，也在不斷毀滅。

彌達斯有位朋友，技術(shù)分析的高手，從去年底開始空倉，成功躲過暴跌，但是在跌破2850的前夕全倉殺入，無奈割肉止損，但他，今天仍舊躍躍欲試，“主板的指標(biāo)又好了！”。

很多投資者的經(jīng)歷想必有類似之處，甚至可能比他更郁悶，至少在元旦前空倉的，應(yīng)該不多。

開年如此艱難，確為歷史罕見。然而機構(gòu)們，已經(jīng)迫不及待。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平昨日表示，匯率短期趨穩(wěn)，貨幣寬松不變，春節(jié)前降準(zhǔn)可期。

他認為，隨著近期的暴跌，A股的估值已經(jīng)接近歷史最低水平，確實有可能在短期企穩(wěn)甚至反彈，建議兩會前不要大幅賣出，但是中期仍要做好過“苦日子”的準(zhǔn)備，未來半年更可能是“震蕩慢熊”。

興業(yè)證券的首席策略分析師張憶東則認為希望在絕望中產(chǎn)生，在19號喊出“春季反彈時間窗口已經(jīng)開啟”的口號，盡管從反彈程度上來看，張憶東認為，春季反彈是微縮版的“愛在深秋”。也就是說，這一波反彈與去年年底的反彈相比，時間和空間將更小，操作難度也將更大。

海通證券的荀玉根呼吁珍惜深蹲之后的行情。從市場自身運行規(guī)律看，漲多了有跌、跌多了有漲，多空雙方都是在不斷角力變化。雖然年初的暴跌有前面三個利空因素催化，但目前來看，情況正發(fā)生變化。

張憶東的理由有五個：

首先，人民幣匯率波動率有望階段性收斂、企穩(wěn)。

其次，未來1-2周將是國內(nèi)流動性政策組合拳的預(yù)期改善、逐步兌現(xiàn)的窗口期

第三，第一波降倉過后，機構(gòu)投資者會進入一個觀察期。短期風(fēng)險集中釋放之后，殺跌動能衰竭。

第四，產(chǎn)業(yè)資本維護股價的意愿上升。上市公司增持和承諾不減持的家數(shù)今年來有明顯上升。

第五，海外股市集體技術(shù)性反抽的概率也在提升。

剛說就打臉。今天港股恒生指數(shù)大跌3.8%，結(jié)果是上午一度紅盤，創(chuàng)下2012年以來的新低，日本股市跌3.7%，也再創(chuàng)2014年以來新低，韓國和臺灣股市也都跌約2%。結(jié)果是，今天上午一度紅盤的A股被帶進溝里了。

港幣貶值給香港樓市和股市帶來巨大的資金外流壓力，乃至以香港政府官員強硬表態(tài)，有能力應(yīng)付資金進出，當(dāng)局會密切監(jiān)察，確保金融體系保持正常運作。換句話說，救市該出手時就出手。

中國央行已經(jīng)出手。在力挽狂瀾打爆做空人民幣資金的同時，也開始不斷給市場放水，提供流動性。在昨天宣布1550億的逆回購操作之后，今日再度宣布開展1500億元的SLO(短期流動性調(diào)節(jié)工具)操作。

證監(jiān)會也屢次表態(tài)，先每天只發(fā)一只新股吧！IPO的節(jié)奏是可控的，不僅不凍結(jié)資金，且每天僅發(fā)一股。

政府強力維穩(wěn)的態(tài)度表露無疑。盡管對于“政策市”這個古老的話題，爭議很大，而股災(zāi)3.0的出現(xiàn)，也讓市場已經(jīng)嚴(yán)重懷疑救市的期望和現(xiàn)實的落差。

正如任澤平所說，在“調(diào)結(jié)構(gòu)”和“保增長”的核心矛盾沒有解決之前，隨著改革進入“深水區(qū)”，將無法避免地開始觸動一些既得利益。就目前而言，監(jiān)管層似乎還沒有找到很好的辦法來對沖“供給側(cè)改革”帶來的經(jīng)濟沖擊和社會沖擊。換言之，股市的前途存在巨大的不確定性。

股市如此之猴，市場信心處于極度脆弱之中，資金高度敏感。

海通證券的荀玉根提醒注意市場微觀主體在發(fā)生微妙變化。絕對收益投資者占比大幅提高，市場一旦出現(xiàn)回撤，止損賣盤導(dǎo)致跌幅迅速擴大。

具體有三：

變化一：私募基金加速崛起。這些資金基本都是以追求絕對收益為主，一旦市場出現(xiàn)風(fēng)吹草動，出于對凈值的保護，這部分資金往往會率先離場。

變化二：公募基金專戶規(guī)模增加，倉位更趨靈活性。同時混合型股票倉位也從80%-100%變更為0-95%，區(qū)間明顯擴大，對應(yīng)投資手法上也更加重視趨勢交易。

變化三：杠桿資金成為潛在高壓引爆點。當(dāng)前場內(nèi)融資余額約10239億，場外融資預(yù)計2000億以上，占自由流通市值7.0%，而海外平均水平僅2%上下，此外，帶杠桿的股票型分級基金規(guī)模1860億。這些杠桿資金一旦在市場下跌時，都成為放大器。

應(yīng)該說，這種提醒不無道理。近期高密度曝光的私募爆倉、大股東質(zhì)押爆倉，都是其中的具體表征，并在股市引起巨大恐慌。

所謂的春季反彈或許只是機構(gòu)投資者的游戲。

綜合各家知名券商的建議來看，基本上都認為反彈力度有限，機會稍縱即逝。任澤平說“手要輕”，張憶東說“需要主動擇時，倉位靈活，適當(dāng)做左側(cè)交易”。

彌達斯仔細研究了張憶東在電話會議中給機構(gòu)投資者的搶反彈建議，發(fā)現(xiàn)了一個巨大的隱喻。

他對成長型風(fēng)格的公募基金經(jīng)理建議是趁反彈進行減倉、調(diào)倉，對必須高倉位操作的QFII或者股票型基金建議是逢高將高估值品種調(diào)倉至更具防御性、類現(xiàn)金的真正低估值藍籌股。

對于考核絕對收益的投資者的建議是：控制倉位仍是首要任務(wù)，大資金不適合做跌深反彈；參與反彈需要根據(jù)各自的交易能力，如果不擅長做交易的，參與和不參與這段反彈的最終結(jié)果可能差不多，寧可不做，但是就怕開始不做，最后忍耐不住而去買單；如果要參與反彈，應(yīng)選流動性好、風(fēng)險收益匹配度高的股票，進得去還要出得來。

親愛的粉絲們你發(fā)現(xiàn)玄機了嗎？

這個建議的核心是：機構(gòu)們，你們還是謹慎點吧，搶春季反彈可以，但是必須快進快出，別太貪，發(fā)現(xiàn)不妙趕緊跑！

眾所周知，機構(gòu)的對手盤是散戶。在對方占據(jù)信息優(yōu)勢的情況下，如果你的對手在隨時準(zhǔn)備把籌碼拋給你，為何還要伸手去接？實在手癢就去打新吧，這個紅包還是實在的。

海燕吶，你可長點心吧~！！