美銀美林認為，無論造成下一場全球衰退的原因是什么，應該都不會是中國。

彭博報道，美銀美林認為，無論造成下一場全球衰退的原因是什么，應該都不會是中國。

美銀美林召集其頂尖中國問題專家，仔細思考了“34個你不敢問的關于中國的問題”。他們的結論是，中國這個世界上第二大經濟體將避開硬著陸，政府會控制住金融市場動蕩所引發的風險。雖然中國經濟增長放緩將打壓投資者信心，但從對貿易、投資組合和大宗商品的分析來看，其不會對全球經濟造成重大的負面溢出效應。

“我們并不認為中國經濟增長放緩會在整體上對發達市場產生很大的溢出效應，但一些經濟體會受到比其他經濟體更大的沖擊，”美銀美林高級全球和美國經濟學家Michael Hanson在研究報告中說。

美銀美林表示，中國對全球經濟增長的貢獻率不斷提高，在2015年達到1.3個百分點，有關中國影響的擔憂也正是集中在這一點上。預料受沖擊最嚴重的將是韓國等主要面向中國的出口國以及澳大利亞等大宗商品出口國。

嚴重依賴中國的借款人(例如大宗商品出口國)的貸款質量惡化，可能會讓東南亞經濟體受到沖擊。

美銀美林分析指出，在1997年至1998年的亞洲金融危機中，無論是美國還是歐洲的經濟體都未曾出現嚴重的萎縮。

Hanson表示：“中國比當時陷入危機的所有國家加起來還大，但重要的不是看受沖擊的經濟區域的規模，而是看沖擊本身的規模和具體情況。今天的沖擊規模較小，應該可以在不造成重大問題的情況下就被消化掉?！?/p>

鑒于近期經濟數據最多只能說是好壞參半，而中國股市和人民幣新年開局走勢艱難，美銀美林的看法還是相對樂觀的。在投資者擔心資金會加速外流之際，中國股市周二跌至13個月最低水平。

根據彭博行業研究2006年以來的數據，中國2015年資金流出規模達到創紀錄的1萬億美元，比2014年全年高出六倍還多。人們將這種局面出現的主要原因歸結于投資者擔心人民幣會繼續走軟。人民幣匯率本月早些時候跌至五年低點，過去一年的累計跌幅超過5%。

就業方面可能也有不利的消息。中國冶金工業規劃研究院表示，中國削減粗鋼產能的計劃可能造成40萬人失業并危及社會穩定。

美銀美林表示，要避免衰退，中國政府需要推進服務和金融領域的艱難改革。“我們對2016年的基線預測是，經濟增長還‘說得過去’，”美銀美林的經濟學家們表示。 “我們認為，中國政府將設法控制住金融市場動蕩帶來的風險，避免硬著陸。”