自上周最后兩個交易日開始，原油鬼使神差的進入了暴漲暴跌的過山車模式。周二由于市場傳聞歐佩克可能協(xié)議減產(chǎn)，原油價格得到了提振，同時近期交易員操作活躍，側(cè)面放大了漲幅。截至收盤，美國WTI原油3月期貨收漲1.11美元，漲幅3.66%，報收31.45美元/桶。布倫特原油3月期貨收漲1.30美元，漲幅4.26%，報收31.80美元/桶。

本周二，有消息表示歐佩克組織和其他產(chǎn)油國有希望達成協(xié)議，通過減產(chǎn)原油的方式來阻止油價的持續(xù)暴跌。油價受此消息推動，再付大幅飆升，收復(fù)了周一的跌幅。但是，當(dāng)前伊朗試圖迅速增加出口，沙特阿拉伯釋放的信號又是不愿意減產(chǎn)，達成減產(chǎn)協(xié)議的難度依舊很大，有兩個歐佩克成員國暗示，如果非歐佩克的產(chǎn)油國準(zhǔn)備減產(chǎn)原油，那他們也準(zhǔn)備好減產(chǎn)原油了。

伊朗因素仍是當(dāng)前原油市場供需關(guān)系的關(guān)鍵點。自1月18日起，制裁被解除后的伊朗宣布重返全球石油市場，并下令立即大幅增加原油產(chǎn)量。國際油價在過去18個月已暴跌了近75%，石油供應(yīng)與庫存已膨脹至接近創(chuàng)紀(jì)錄水平。而石油供應(yīng)大戶伊朗的回歸，無疑更加重了原油庫存的過剩風(fēng)險。歐佩克其他成員國警告稱，伊朗的回歸可能加劇10年來最嚴(yán)重的油價崩盤。

從歷史經(jīng)驗來看，國際油價跌破30美元/桶都沒有持續(xù)太久。但此次可能不大一樣，首先是成本下降，尤其是頁巖油技術(shù)的推廣。其次是當(dāng)前全球經(jīng)濟處于非常困難時期，目前沒有任何一個新興經(jīng)濟體能夠接過原油消費大幅增長的接力棒。這兩個因素改變了目前的供應(yīng)格局，是供應(yīng)持續(xù)充足的起因。而在中國經(jīng)濟增速趨緩全球經(jīng)濟疲軟形勢下，對原油需求增長預(yù)期減弱，沙特與俄羅斯競爭、伊朗原油增產(chǎn)以及美國頁巖油減產(chǎn)有限的情況下，原油供大于求局面更加嚴(yán)峻。如果歐佩克不能達成減產(chǎn)協(xié)議，油價可能會進一步走低，直到低價迫使實力不濟的產(chǎn)油國無法支撐龐大的開采成本進而減產(chǎn)，恢復(fù)供需平衡。

寒冷氣候和暴風(fēng)雪來襲，威脅到歐洲和美國的東北部地區(qū)，該區(qū)域是世界最大的取暖用油市場，受此提振，取暖用油價格的飛漲為油價提供支撐，這也是是上周推漲原油的主要因素之一。不過這類提振只是季節(jié)效應(yīng)，往往很難持續(xù)。

庫存方面，美國1月22日當(dāng)周API原油庫存增加1137萬桶，前值為增加461萬桶，預(yù)期為增加350萬桶，從而表明美國原油庫存意外大增超出預(yù)期。美國石油協(xié)會同時表示，美國至1月22日當(dāng)周API庫欣地區(qū)原油庫存減少66.4萬桶。陸地存儲空間持續(xù)縮小，該地區(qū)庫存的略微將是并不能完全緩解市場的擔(dān)憂情緒，庫欽地區(qū)原油庫存已接近飽和。從目前的油價看，API公布的庫存數(shù)據(jù)并未反映在油價上，市場仍等待周三公布的EIA庫存數(shù)據(jù)做出指引。