瑞銀證券中國首席策略分析師高挺日內發表最新報告指出，就目前點位，股權質押總體風險尚且可控；但若大盤繼續下跌，股權質押相關的拋售壓力或明顯增加，或對股市造成進一步的負面影響。

2016年開局以來A股的暴跌引發了人們對上市公司因股權質押引發風險的擔憂。昨日上證指數跌至2015年以來的歷史最低點——2749.79點。當晚上市公司就因此出現一波停牌潮，海虹控股、錫業股份等多家公司發布停牌公告。

對此瑞銀證券中國首席策略分析師高挺日內發表最新報告指出，就目前點位，股權質押總體風險尚且可控；但若大盤繼續下跌，股權質押相關的拋售壓力或明顯增加，或對股市造成進一步的負面影響。

瑞銀量化了當前股權質押的風險：2015年至今共有1350余家上市公司存在未解押交易，參考市值約2.78萬億，其中以流通股作質押的交易占比超過35%。假定折扣率40%，警戒線/平倉線分別為150%/130%，截至1月26日收盤，觸及警戒/平倉線的個股共計155/214只；質押股份對應流通市值分別為857/790億元，占比均為4%；個股流通市值1.1/1.6萬億，占A股流通市值的3%/5%.

瑞銀表示，根據數據，證券公司是股票質押業務主要中介機構，2015年至今市場份額58%，高于銀行(20%)、信托(11%)和其他(11%)。以質押標的的參考市值衡量，35%以上為限售流通股。盡管限售股占比較高，但考慮到限售股質押折扣率更低，且跌幅較大的個股占比較小，我們認為股票質押業務對于券商、銀行、信托等金融機構產生的壞賬風險仍在可控范圍內。

但是瑞銀也警告稱，“但若大盤繼續下跌，股權質押相關的拋售壓力或明顯增加，對股市造成進一步的負面影響。若大盤再下挫10%，觸及警戒/平倉線個股流通市值占比可能提升至12.6%?！?/p>

此前一位上海券商人士也表示，“若市場跌到2500-2600的點位，可能有20%-30%的股權質押風險出現爆發，這已很可怕了，股權質押危機會影響到金融體系、實體經濟。但系統性風險我認為還不存在。”