【美聯(lián)儲(chǔ)議息在即 黃金依舊維持漲勢(shì)】北京時(shí)間周四(1月27日)03:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布1月利率決議，市場(chǎng)認(rèn)為受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)等全球經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的影響，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)表示對(duì)進(jìn)一步升息的謹(jǐn)慎，此次會(huì)議市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率，因此金價(jià)可能不會(huì)太多受累于此次會(huì)議。

2016年以來(lái)，大宗商品承壓下行，美股遭遇史上最差開(kāi)年，新興市場(chǎng)貨幣大幅貶值，原油、上證指數(shù)大幅下跌。全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，黃金避險(xiǎn)屬性凸顯。此外，多國(guó)央行發(fā)表鴿派言論以及亞洲國(guó)家春節(jié)等因素或令金價(jià)維持振蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

北京時(shí)間周四(1月27日)03:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布1月利率決議，市場(chǎng)認(rèn)為受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)等全球經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的影響，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)表示對(duì)進(jìn)一步升息的謹(jǐn)慎，此次會(huì)議市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率，因此金價(jià)可能不會(huì)太多受累于此次會(huì)議。

周三(1月27日)亞洲市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，尤其是A股，漲跌互現(xiàn)，受避險(xiǎn)情緒影響，金價(jià)延續(xù)隔夜行情，繼續(xù)維持漲勢(shì)，在美聯(lián)儲(chǔ)利率決議之前，上漲動(dòng)能依舊強(qiáng)勁。周二(1月26日)黃金市場(chǎng)大幅走高，突破1120美元/盎司水平，創(chuàng)下年內(nèi)新高。在避險(xiǎn)需求的推動(dòng)下，金價(jià)觸及1123美元/盎司的12周高點(diǎn)。

U.S. Bank Wealth Management的高級(jí)投資策略師Rob Haworth表示：此次金價(jià)的上漲一部分是因?yàn)榭疹^回補(bǔ)，一部分是受到避險(xiǎn)需求的推動(dòng)。但是Haworth表示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)此次會(huì)偏鴿派。

黃金避險(xiǎn)屬性凸顯

今年以來(lái)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫黃金上漲5%左右，成為大宗商品市場(chǎng)比較亮眼的品種。此外油價(jià)受挫將會(huì)使投資者更多的擔(dān)心油價(jià)崩塌對(duì)產(chǎn)油國(guó)造成的經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響及蔓延至他國(guó)的蝴蝶效應(yīng) .地緣政治不穩(wěn)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳、新興市場(chǎng)貨幣貶值等因素令黃金避險(xiǎn)屬性原力覺(jué)醒 ，或?qū)⑦M(jìn)一步支撐金價(jià)短期走強(qiáng)。

多國(guó)央行鴿聲嘹亮

由于全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，多國(guó)央行均發(fā)表鴿派言論來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)。1月14日，英國(guó)央行宣布維持0.5%的利率不變，不像去年般急于追隨美聯(lián)儲(chǔ)將利率從歷史低位調(diào)高，MPC表示目前的工資增速及國(guó)內(nèi)通脹疲軟不足以支持加息。

1月21日，歐央行宣布維持利率不變，行長(zhǎng)德拉吉表示，鑒于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及其引起的金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)，歐央行最早可能在3月出臺(tái)更多的寬松貨幣政策措施。

中國(guó)方面，近期多次通過(guò)短期工具調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，1月15日-25日，央行通過(guò)逆回購(gòu)、SLO等短期工具投放7600億，凈投放4650億；通過(guò)MLF、SLF和國(guó)庫(kù)定存投放9425億。

本周美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行都將召開(kāi)2016年第一次議息會(huì)議，鑒于油價(jià)大跌及新興市場(chǎng)疲軟，預(yù)計(jì)美日央行出現(xiàn)鷹派言論的可能性較小。

匯豐銀行(HSBC)在報(bào)告中表示，認(rèn)為投資者們對(duì)全球金融混亂局面可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的影響有不確定。如果這影響到了美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策，那么黃金將受益。美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能今年只升息一次。

盛寶銀行(Saxo Bank)的商品研究主管Ole Hansen表示，債券收益率走低使得基本面依然向好，而美聯(lián)儲(chǔ)升息的放緩等因素也會(huì)推動(dòng)金價(jià)走高。

另外，從技術(shù)面而言，黃金市場(chǎng)的表現(xiàn)也是比較樂(lè)觀的。周一金價(jià)收高于此前的阻力水平100日移動(dòng)均線，被認(rèn)為是看多信號(hào)。

但長(zhǎng)期仍面臨壓制

從投行觀點(diǎn)來(lái)看，大多維持短多長(zhǎng)空的觀點(diǎn)。

德國(guó)商業(yè)銀行表示，歐元計(jì)金價(jià)已漲至去年11月以來(lái)的最高位。巴克萊銀行表示，若中國(guó)股市持續(xù)振蕩，預(yù)計(jì)金價(jià)還將恢復(fù)上漲；瑞銀集團(tuán)表示，2016年黃金開(kāi)局強(qiáng)勁，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期，未來(lái)3-6個(gè)月金價(jià)有可能跌至新低，大約在985美元/盎司。

總體來(lái)看，油價(jià)下挫、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、VIX持續(xù)位于20上方令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，主要國(guó)家央行維持鴿派表態(tài)及資金面因素或?qū)⒍唐谥谓饍r(jià)上行。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好及貨幣政策正常化將是長(zhǎng)期壓制黃金的因素，預(yù)計(jì)金價(jià)上方1150美元/盎司一線將面臨較強(qiáng)的壓力。