華林證券策略分析師胡宇認為，日元進入負利率時代，這標志著貨幣戰(zhàn)爭的開始，人民幣過去半年的貶值，導(dǎo)致了日本擔憂其產(chǎn)品出口競爭力的影響，這對全球經(jīng)濟來說，貨幣貶值惡性競爭加劇，對股市來說表面上是好消息，但實際上意味著大家對經(jīng)濟前景擔憂進一步加深，如果短期有反彈后可能進一步往下走。

日本央行今日意外宣布實施負利率，決定將利率下調(diào)至-0.1%，同時維持貨幣基礎(chǔ)年增幅80萬億日元的計劃，以5-4投票比例通過該決定，負利率將從2月16日起執(zhí)行。預(yù)計2017財年實現(xiàn)2%通脹目標。政策宣布后，而日本股市迅速走高，日經(jīng)指數(shù)漲幅超過2%。而受此影響，亞太主要股市也多數(shù)走強，上證指數(shù)漲超3%，臺灣加權(quán)和香港恒生指數(shù)漲超2%，富時新加坡海峽時報指數(shù)漲超1%。

需要指出的是與一般意義上的存款“負利率”不同，日本央行此次負利率是指將針對金融機構(gòu)存放在央行的超額準備金收取利息，目的是促使此前QE放水的資金進入實體經(jīng)濟，此利率是日本央行于2008年10月31日作為臨時性政策工具引入，其利率固定在0.1%，但今日日本央行宣布將其下調(diào)至-0.1%。

目前，日本面臨著一系列挑戰(zhàn)。日本企業(yè)和消費者的通脹預(yù)期下降、工資上漲受到抑制、股票出現(xiàn)拋售潮、日元走強、油價暴跌等，令日本央行采取進一步刺激措施的壓力增大。

盡管推行負利率的理由眾多，但核心因素卻是通脹放緩預(yù)期，今日日本央行同時推遲達到2%通脹目標的時間至2017財年。雖然日本央行維持貨幣基礎(chǔ)年增幅80萬億日元的計劃不變，但下調(diào)2016/17財年的核心CPI預(yù)期至0.8%，此前預(yù)期為1.4%。另外，上調(diào)2016/2017財年實際GDP預(yù)期至1.5%，此前預(yù)期為1.4%。

對A股有啥影響？

方正證券策略分析師郭艷紅表示，日本一直是通縮的狀態(tài)，這次實行負利率對外部流動性有所改善，油價也進一步回升，這對A股是好事。

投資人士溫天納則稱，日本負利率反映日本進入通脹可能遙遙無期，日元可能會朝著貶值的方向走，這也會加劇人民幣貶值壓力。港股瞬間反應(yīng)向上，是因為過去不少投資者是通過借入日元的方式來投資港股，既然日元利率走低，那么這部分資金炒作港股情緒會變得高漲。

溫天納表示，這并非從經(jīng)濟面角度來看，而是日元貶值后會成為一種超便宜的套利工具，過去大半年，日元上漲期間，港股和A股都出現(xiàn)大跌；如果日元重新進入貶值通道，對港股氣氛有所幫助，如果港股有所回穩(wěn)，這間接來看對A股有所利好；但人民幣貶值壓力加大后，正面和負面因素并存，最終影響較難捉摸，對A股來說，關(guān)鍵還是人民幣能否保持穩(wěn)定，

華林證券策略分析師胡宇認為，日元進入負利率時代，這標志著貨幣戰(zhàn)爭的開始，人民幣過去半年的貶值，導(dǎo)致了日本擔憂其產(chǎn)品出口競爭力的影響，這對全球經(jīng)濟來說，貨幣貶值惡性競爭加劇，對股市來說表面上是好消息，但實際上意味著大家對經(jīng)濟前景擔憂進一步加深，如果短期有反彈后可能進一步往下走。