世界銀行1月27日發布了《大宗商品市場前景》報告，報告將2016年原油價格預期由去年每桶51美元的預測值下調至每桶37美元，同時調低了對其監測46種大宗商品中37種大宗商品的價格預測。

世界銀行1月27日發布了《大宗商品市場前景》報告，報告將2016年原油價格預期由去年每桶51美元的預測值下調至每桶37美元，同時調低了對其監測46種大宗商品中37種大宗商品的價格預測。

小幅回升不改油價下行趨勢

報告認為，供需關系是決定整個大宗商品市場走勢的關鍵因素。2016年有太多因素將影響到大宗商品市場供需平衡：包括伊朗原油出口恢復速度超過預期、降低成本和提高效率使美國原油生產的韌性增強、北半球出現暖冬以及主要新興市場經濟體增長疲弱。

在此背景下，世行預計，2016年國際油價會較其在2015年提出每桶51美元預測值的基礎上平均下跌27%，不過相對于國際油價在2015年下跌47%的幅度，折算為實際價格來看，每桶37美元的價格仍高于國際油價現階段的水平。

之所以會出現小幅低位回升，報告認為原因有三：首先，2015年年末至2016年年初出現的油價驟降現象從石油供需基本驅動力角度分析缺乏充分理由，這為國際油價后期部分逆轉提供了基礎；其次，在低油價造成的生產虧損壓力下，高成本石油生產國或將不斷削減產量，而其減產幅度很可能超過進入市場的新增產能；再次，全球市場的石油需求預計會隨著全球經濟的溫和回升而有所增加。

但世行也強調，盡管從實際價格來看2016年國際油價有所回升，可需要注意的是，預期中的油價復蘇幅度將小于2008年、1998年和1986年油價暴跌后的回彈幅度，價格前景仍受制于相當嚴重的下行風險。“石油和大宗商品的價格低迷有可能會持續一段時間。”世行高級經濟學家約翰·巴菲斯說，“雖然我們看到大宗商品價格有望在未來兩年小幅上升，但仍存在嚴重的下行風險。”

需求低迷影響大宗商品市場

除石油市場外，報告還指出，所有主要大宗商品價格指數預計在2016年都將下降，原因是持續的供應充裕，對工業類大宗商品則是新興市場經濟體的需求放緩。另外，雖然市場有對厄爾尼諾現象的擔心，但生產前景被看好，庫存量充足，能源成本下降以及對生物燃料的需求趨穩。

報告分析說，新興市場經濟體是自2000年以來大宗商品需求的主要來源，因此，這些經濟體的經濟增長前景趨弱對大宗商品價格造成拖累。主要新興市場經濟體的持續增長放緩會削弱貿易伙伴的增長和全球大宗商品需求。“大宗商品價格低迷是一把雙刃劍，進口國的消費者從中受益，而凈出口國的生產者將遭受損失。”世界銀行發展預測局局長阿伊汗·高斯說，“進口國將大宗商品降價的好處轉化為更強勁的經濟增長還需要時間，但大宗商品出口國立刻就感到痛苦。”

報告中，世行調低了2016年所監測46種大宗商品中37種大宗商品的價格預測。其中非能源價格預計下滑3.7%，金屬繼2015年下跌21%之后預計再度下跌10%，原因是新興市場經濟體需求疲軟和產能增加。農產品價格預計下跌1.4%。