【銀行不良處置面臨挑戰(zhàn) 不良資產(chǎn)證券化即將重啟】伴隨著中行首單不良資產(chǎn)證券進(jìn)入評級階段，計(jì)劃發(fā)行規(guī)模在80億元左右，不良資產(chǎn)證券化作為加速處理不良的手段，有望在擱淺8年后重啟。受訪的多家銀行表示對不良資產(chǎn)證券化感興趣，“這是處理不良資產(chǎn)很好的方式。”

伴隨著中行首單不良資產(chǎn)證券進(jìn)入評級階段，計(jì)劃發(fā)行規(guī)模在80億元左右，不良資產(chǎn)證券化作為加速處理不良的手段，有望在擱淺8年后重啟。受訪的多家銀行表示對不良資產(chǎn)證券化感興趣，“這是處理不良資產(chǎn)很好的方式。”

業(yè)內(nèi)專家指出，不良資產(chǎn)證券化漸近，由于其基礎(chǔ)資產(chǎn)是已經(jīng)逾期的貸款，資產(chǎn)池現(xiàn)金流主要來源于回收款。與信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品相比，風(fēng)險要素更多，定價技術(shù)要求更高，相關(guān)法律法規(guī)尚需完善。

目前銀行大部分不良資產(chǎn)是通過核銷和轉(zhuǎn)讓處置的。“由于呆賬核銷和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓要增提準(zhǔn)備金、沖銷撥備，對利潤、撥備覆蓋率、撥貸比會產(chǎn)生負(fù)面影響。”一名股份銀行投行部負(fù)責(zé)人指出，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓折扣越來越低，有抵押的資產(chǎn)折扣率目前一般在60%—80%，弱擔(dān)保資產(chǎn)外部普遍不愿接受，即使接受，折扣率也多在10%—30%。

傳統(tǒng)的不良處置手段包括法律訴訟、重組、抵債、呆賬核銷、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、委外清收等。

傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置方式面臨很大的局限性，“如需要企業(yè)配合，需要有較強(qiáng)變現(xiàn)能力的抵債資產(chǎn)，處置操作執(zhí)行力要求高等。”上述人士指出，傳統(tǒng)清收處置手段不僅難度越來越大，難以實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)的高效化批量化處理。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前較為可行的不良資產(chǎn)創(chuàng)新處置方式有四種：結(jié)構(gòu)化資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資管計(jì)劃對接、通過資本市場聯(lián)動化解不良資產(chǎn)及不良資產(chǎn)證券化。

對于結(jié)構(gòu)化資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，問題主要在于銀行需要將押品價值較高、有后續(xù)開發(fā)潛質(zhì)的問題資產(chǎn)與難以短期內(nèi)清收的弱擔(dān)保不良資產(chǎn)搭配打包轉(zhuǎn)讓，好資產(chǎn)的損失較大，實(shí)際上是通過以豐補(bǔ)歉、銀行很難獲得超額折價收益。

而資管計(jì)劃對接方式，問題主要是銀行不承擔(dān)回購責(zé)任，風(fēng)險由社會投資者承擔(dān)。但如到期收回金額達(dá)不到預(yù)期回收率，就會造成理財產(chǎn)品不能如期兌付，引起聲譽(yù)風(fēng)險。如果銀行仍然承擔(dān)兌付責(zé)任，則會導(dǎo)致實(shí)際風(fēng)險并未轉(zhuǎn)移。

對于通過資本市場聯(lián)動化解不良資產(chǎn)的處置方式，問題則比較復(fù)雜，既面臨目標(biāo)客戶選擇難的問題，也面臨資產(chǎn)整合包裝失敗、資本市場未能得到應(yīng)有回報的風(fēng)險，另外該方式操作時間較長，不確定性也較大。