國內(nèi)鋼材價格綜述

1月份的國際鋼市漲聲一片。月末，64.1點的全球鋼材基準(zhǔn)價格指數(shù)，周環(huán)比上漲0.4%(漲幅收斂)，月環(huán)比上漲1.27%(漲幅收斂)。其中：扁平材指數(shù)58.4點，周環(huán)比上漲0.48%(漲幅收斂)，月環(huán)比上漲2.32%(漲幅擴大)；長材指數(shù)70.7點，周環(huán)比上漲0.4%(漲幅收斂)，月環(huán)比上漲0.78%(漲幅擴大)；美洲指數(shù)69.2點，周環(huán)比持平；歐洲指數(shù)60點，周環(huán)比上漲0.1%(由跌轉(zhuǎn)升)；亞洲指數(shù)65點，周環(huán)比上漲0.7%(漲幅收斂).

指數(shù)運行可見，開年首月的全球鋼市始終表現(xiàn)波動上漲的走勢，特別是美洲鋼市走勢堅挺，指數(shù)為全球最高。歐洲鋼市雖然偏弱，但也先抑后揚。亞洲鋼市在中國大陸鋼市的引領(lǐng)下，呈現(xiàn)震蕩上揚的走勢。但基于2月份中、韓、朝、日、越、新、馬、泰、印尼等國都將過農(nóng)歷新年，因此結(jié)合全球鋼材基準(zhǔn)價格指數(shù)的運行態(tài)勢預(yù)測，2月份全球鋼市將呈分化走勢。

市場供給和社會庫存分析

2015年全球粗鋼產(chǎn)量下降2.8%，中國占比上升0.2個百分點。國際鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2015年全球粗鋼產(chǎn)量為16.23億噸，同比下降2.8%，創(chuàng)下六年來最大降幅。其中：亞洲粗鋼產(chǎn)量11.14億噸，同比下降2.3%。中國粗鋼產(chǎn)量8.04億噸，較2014年下降2.3%，但占全球比重從2014年的49.3%升至49.5%；歐盟粗鋼產(chǎn)量同比下降1.8%至1.66億噸；北美粗鋼產(chǎn)量同比下降8.6%至1.11億噸；獨聯(lián)體產(chǎn)量下降4.3%至1.02億噸；南美粗鋼產(chǎn)量同比下降2.5%至4390萬噸；2015年全球平均產(chǎn)能利用率為69.7%，比2014年下降3.7個百分點。

從供給上看，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示12月我國粗鋼產(chǎn)量6437萬噸，同比下降5.2%，2015年總產(chǎn)量80383萬噸，同比減少2.3%；12月我國鋼材產(chǎn)量9528萬噸，同比下降3.4%，2015年總產(chǎn)量112350萬噸，同比增加0.6%。同時，據(jù)世界鋼鐵協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2015年全球粗鋼產(chǎn)量較2014年下降2.8%至16.23億噸。2015年中國的粗鋼產(chǎn)量下降2.3%至8.038億噸，為三十多年來首次下滑，因經(jīng)濟成長放緩。中國是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國和消費國。從中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)來看，2016年1月上旬，中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼156.81萬噸，比上期增加5.26萬噸，增長3.47%。據(jù)此估算，本旬全國日產(chǎn)粗鋼205.44萬噸，比上期增長1.98%。另外，本旬庫存量是1236.10萬噸，旬環(huán)比小幅下降6.31萬噸，降幅0.51%，創(chuàng)下2014年以來的次新低水平。

煉鋼原料價格走勢

1月國內(nèi)焦炭市場本月波動不大，僅局部地區(qū)小幅調(diào)整。截至月末，唐山地區(qū)二級焦到廠680-690元/噸，準(zhǔn)一級焦到廠730元/噸，較上月末波動不大。月初鋼市好轉(zhuǎn)，鋼廠焦企探漲氣氛增強，但河鋼焦炭采購價下調(diào)20元/噸，且神華焦炭下調(diào)10元/噸，對市場形成一定壓力。中旬前后，鋼價繼續(xù)回升，且鋼廠補庫積極，焦炭需求氣氛較高。同時，焦企因虧損及原料等原因，限產(chǎn)力度擴大，焦炭供應(yīng)略顯偏緊，提振市場。邢臺及山西個別焦企探漲，但下游接受難度大，僅零星調(diào)整。月末時神華巴能焦炭跌30元/噸，但影響有限。其他地區(qū)本月整理，江西鋼廠采購價存下調(diào)計劃，但焦企抵觸。安徽地區(qū)部分鋼廠本月采購價小幅回落。

進出口情況分析

鋼材出口則小幅增加。雖然2015年我國的鋼鐵行業(yè)仍然受到了取消含硼等出口退稅和反傾銷案例的出口困擾，但是數(shù)據(jù)方面顯示，2015年12月我國出口鋼材1066萬噸，較上月增加105萬噸，環(huán)比增長10.93%，同比增長4.82%；2015年我國累計出口鋼材11240萬噸，同比增長19.9%。并且在1月份仍然會有增加的態(tài)勢。

成本分析

螺紋鋼毛利由12月份毛利36元/噸，截止到1月末螺紋鋼毛利擴大到149元/噸，主要受到鋼廠限產(chǎn)調(diào)控、螺紋鋼排產(chǎn)內(nèi)貿(mào)資源減少有直接關(guān)系。前期毛利較高的板材產(chǎn)品利潤本月表現(xiàn)降低，有下降跡象，其中熱軋板卷毛利已經(jīng)減少到46元/噸。

房地產(chǎn)開發(fā)投資增速繼續(xù)回落

2015年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資95979億元，比上年名義增長1.0%，增速比1-11月份回落0.3個百分點。從分區(qū)域來看，只有西部地區(qū)投資增速提高，其他地區(qū)均呈現(xiàn)不同程度的下降。2015年，商品房銷售面積128495萬平方米，比上年增長6.5%，增速比1-11月份回落0.9個百分點。2015年末，商品房待售面積71853萬平方米，比11月末增加2217萬平方米。2015年12月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為93.34，比上月回落0.01點。12月份，全國 70個大中城市新建商品住宅和二手住宅價格延續(xù)上月走勢，環(huán)比繼續(xù)小幅上漲。從同比看，城市間分化現(xiàn)象更為明顯。一線城市的房價同比平均漲幅遠高于二、三線城市，三線城市房價同比平均仍在下降。

12月份工業(yè)利潤降幅收窄

2015年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額63554億元，比上年下降2.3%；實現(xiàn)主營活動利潤58640.2億元，比上年下降4.5%。2015年12月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額8167.2億元，同比下降4.7%，降幅比11月份擴大3.3個百分點。這次利潤率下降的主要原因：一是需求不足導(dǎo)致生產(chǎn)和銷售明顯減速；二是工業(yè)品價格明顯下降加劇效益下滑；三是采礦和原材料行業(yè)利潤下降明顯；四是成本居高不下、流動資金緊張制約企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。不過，降息、減稅、清費等政策對企業(yè)降本增效產(chǎn)生一定積極作用，其中降息效果較為明顯。

2016年2月份市場走勢預(yù)測

綜合來看，2月份對于鋼鐵行業(yè)來說處于傳統(tǒng)的消費淡季，尤其是春節(jié)的來臨，無論是消費市場、物流市場還是大部分中小民營企業(yè)均處于休市、停產(chǎn)階段。我們比較關(guān)注的春節(jié)后在正月十五附近鋼材市場活躍度能否提升。終端采購能否積極有效的釋放來拉動價格出現(xiàn)階段性反彈。2015年整體鋼材價格跌勢加劇，給2016年的觸底反彈行情奠定了基礎(chǔ)。整體來說2月月表現(xiàn)將會弱于1月份，仍然建議商家謹慎備貨。而2016年鋼鐵行業(yè)的積極因素依然要受制于政策面和供需側(cè)改革的影響，貨幣政策方面匯率繼續(xù)下行也將是大概率事件。

風(fēng)險提示：2015年的鋼鐵表現(xiàn)將會成為2016年鋼鐵的一面鏡子，繼續(xù)給予相應(yīng)的參照。目前國家更多的把精力投入在國有企業(yè)反腐改革和驅(qū)逐僵尸企業(yè)上，同時針對鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能化也在陸續(xù)公布各項政策，預(yù)期在2016年將會有更加具體詳實的落地政策公布，屆時有利于行業(yè)內(nèi)的轉(zhuǎn)型和調(diào)整。同時針對盈利能力極低的企業(yè)，則會逐步面臨被兼并或淘汰的境地。建議本月經(jīng)銷商謹慎囤貨為主。