持續的低油價正成為石油進口國的最大“福利”，印度就是福利的享受者之一。人口紅利、降低制造業成本，這些為印度減少赤字貢獻了卓越的力量。不過，印度現在未能充分利用這一機會，雖然印度總理莫迪正試圖改變這一現狀，但怎么看都有些力不從心。

持續的低油價正成為石油進口國的最大“福利”，印度就是福利的享受者之一。人口紅利、降低制造業成本，這些為印度減少赤字貢獻了卓越的力量。不過，印度現在未能充分利用這一機會，雖然印度總理莫迪正試圖改變這一現狀，但怎么看都有些力不從心。

受益于低油價

最近國際能源署的一份報告將印度拉回到人們的視野中。這份報告指出，在未來的25年里，印度對全球能源需求增長的拉動將超過其他任何國家。在新德里發布的一份有關全球第三大能源消費國印度的報告也稱，2040年印度對海外進口石油的依賴度將從80%提高至90%。“印度對石油進口的依賴度高，最主要的原因是印度本身石油儲量非常少，人均占有量遠遠低于世界平均水平。加上印度屬于人口大國，而且制造業還處于發展過程之中，對能源的需求也較大。”中國社會科學院亞太與全球戰略研究院助理研究員李天國指出。

在石油消費方面，印度有著非常大的增長空間。一方面，占印度總人口22%的中產階級正在崛起，到2030年這一數字可能增至45%，這刺激了汽車數量的持續增長。2015年印度汽油銷量增長了14%，柴油銷量增長了5.64%。目前，印度每1000人擁有40輛汽車，未來這一比例隨著中產階級的擴大還會增加。

國際油價持續走低正成為推動印度經濟的一份不可忽視的力量。過去的一年里，印度外匯儲備增加了13%，自2014年2月以來通脹也縮小了一半，且近兩年經常賬戶赤字收縮至93%。

日本金融智庫野村證券認為，作為原油進口大國，低廉的價格幫助印度節省了進口開支，其進口花費2015年可能下降35%至730億美元。

國際原油價格的不斷下跌為印度削減了預算赤字，這反過來又為印度政府出臺更多的刺激政策提供了更多可能。現在，印度政府已為從食品到能源的多個領域提供了大量的補貼。

政府難作為

不過，對于國際油價下跌帶來的紅利似乎也就到此為止了。莫迪已經意識到這是實現一個更為宏偉藍圖的時機，但印度政府的“無作為”正在消費這份難得的機會。

李天國指出，印度政府一直提出很多改革口號，包括“印度制造”構想和其他經濟制度改革設想，但是雷聲大雨點小。“關鍵領域沒有太多進展，且政府制定和推行政策的效率較低是主要障礙。”李天國指出，當前國際石油價格跌至低谷，對于能源進口需求巨大的印度來講是千載難逢的機會，但從目前印度改革進程來看，仍然比較緩慢。不少觀點認為印度正在錯失發展良機。

莫迪政府在其對手的打擊中消耗著大量的時間和精力，而一些政策從提出到現在并沒有獲得議會批準。瑞士信貸首席亞洲經濟學家賈阿(SaileshJha)表示，原本一些被寄予厚望的經濟實際上令人非常失望。例如莫迪取消了柴油補貼，但是卻不愿取消烹飪煤氣、煤油和肥料補貼。“到2015年3月為止的財政年度顯示，印度花費在石油相關方面的補貼是醫療健康方面的兩倍多，如果油價上漲，這將帶來風險。盡管油價低于2013年平均水平60%，但是印度的經濟并未有太大起色。基礎設施項目、消費支出和工業部門都未能把握機會大力發展。”賈阿表示。

良好表現背后的風險

當然，正如賈阿所說的那樣，現在印度經濟所擁有的一切良好表現都建立在國際油價持續走低或保持低價的基礎上。

近期國際油價已經經歷了一次“強勢逆襲”，1月21日~22日，紐交所原油價格從26.55美元/桶漲至32.19美元/桶，累計大漲21%。雖然這一次的油價下跌是由需求方驅動的，但實際上，目前國際油價正在由供給結構變化驅動而形成新的平衡點。這并不難理解，伊朗重回原油市場正在產生深遠影響，而石油輸出國組織對增產問題的態度有所放軟，但各產油國間的“合作”仍舉步維艱。

不過，安迅思能源與策略中心總監李莉認為，現在國際油價仍未觸底。她說，現在關于國際油價有兩種看法，一派認為油價現在還是“死貓跳”，也就是會有反彈，但很短暫；一派認為正在緩慢筑底。“我支持第一種觀點，現在就說已經到底還言之尚早”。

李莉認為，現在還不能確定底部在哪里，需要觀察供需的發展。

在這樣的條件下，印度還能享受一段時間的低油價紅利。但國際能源署預計國際油價將在2020年達到約80美元/桶。這一數字未必準確，但油價上漲必然會給印度經濟規劃帶來更多麻煩。莫迪現在最需要做的就是改革，但這顯非易事。