【業績不振引發重挫 鋼鐵煤炭領跌兩市】羸弱的行情之下，業績無疑成為了上市公司的試金石，相對于醫藥、傳媒等預增股較多的行業，鋼鐵、煤炭等傳統行業卻成為2015年虧損上市公司的扎堆之處，包括八一鋼鐵、酒鋼股份、陜西煤業在內的多家公司均在業績預告中表示巨虧。而本月伊始，行業業績的整體不振也在相關個股的股價上得到反映。

羸弱的行情之下，業績無疑成為了上市公司的試金石，相對于醫藥、傳媒等預增股較多的行業，鋼鐵、煤炭等傳統行業卻成為2015年虧損上市公司的扎堆之處，包括八一鋼鐵、酒鋼股份、陜西煤業在內的多家公司均在業績預告中表示巨虧。而本月伊始，行業業績的整體不振也在相關個股的股價上得到反映。截至昨日收盤，鋼鐵、煤炭等周期性板塊集體殺跌，對于大盤拖累甚多。周期性行業在當前經濟轉型格局下何去何從，引發市場關注。

板塊雙雙下行

業績不振成主因

從昨日盤面來看，除了銀行、保險等權重股之外，以鋼鐵、煤炭為代表的周期性板塊也成為了大盤的拖累之一。截至昨日收盤，鋼鐵板塊中沙鋼股份、新鋼股份跌停，太鋼不銹大跌超過8%，西寧特鋼、鞍鋼股份跌幅也在6%之上。而煤炭板塊則更甚，不僅盤江股份、神火股份雙雙跌停，大同煤業、山煤國際等跌幅也均超過9%，最終，煤炭與鋼鐵也以超過3%的整體跌幅領跌行業板塊。

股價的大幅下跌，與行業整體不振的業績密切相關。近期，行業內多家公司紛紛發布業績預虧公告，使得市場對于此類傳統行業的預期迅速降低。上月中旬，八一鋼鐵發布業績預告，稱公司預計虧損25億元，在此之后，馬鋼股份、鞍鋼股份、重慶鋼鐵、包鋼股份、酒鋼宏興也先后發布了年報預告，均為預虧，其中酒鋼宏興預計虧損69.6億元，虧損幅度高達17885.20%，更是成為“虧損王”。同樣處于寒冬的還有煤炭行業。據數據顯示，陜西煤業、中煤能源和平煤股份都面臨著逾20億元的巨額虧損，而陜西煤業更是以27億-33億元的巨額虧損暫居行業首位。

倒逼行業轉型

供給側改革或帶來新機遇

2016年元旦以來，在大盤的連續下行下，鋼鐵、煤炭等周期板塊表現耀眼，但隨著業績的漸次披露，市場對其青睞程度卻明顯降溫。不過，對于此類周期性板塊的后續表現，分析人士卻較為樂觀。招商證券分析師就認為，當前鋼鐵股、煤炭股的走勢，在很大程度上反映了去年不佳的業績情況，但同樣起到了倒逼行業轉型的作用。目前，供給側改革和去產能預期加速，產能過剩行業相關上市公司有望在改革過程中受益。具體來看，供給側改革將加快淘汰落后產能的進程，并可能帶動相關產品價格上漲，而上市公司作為相關領域的龍頭企業，被淘汰產能可能性較小，其盈利能力有望在此過程中得到提升。

招商證券分析師認為，鋼鐵行業未來要走出困境，必將伴隨產業出清過程，而這一過程也將給資本市場帶來巨大的行業性機會，板塊內具有低估值等安全邊際的轉型或題材標的值得關注，如國改預期韶鋼松山、凌鋼股份，主業高增且具3D打印概念的中鋼國際等；而中泰證券分析師則認為，作為供給側改革的重點領域，煤炭行業的去產能有望加速，國企改革及企業轉型，供給側管理有利于行業整合。短期傳統周期行業的估值修復仍將持續，安源煤業、盤江股份、開灤股份等相關個股則可重點關注。