未來三個月即使沒有更大的利多消息，市場走勢也會自然有很強的抗跌性，這是投資價值的體現。能否如此，可拭目以待。

上周三，滬指最低下探2638.30點。至此，第三輪下跌從去年12月高位3684點累計下跌了1046點，最大跌幅達28.39%。本欄認為，最后一浪下跌已基本結束，眼前所見可能已經出現了一個重要底部，即使萬一再創新低，空間也極為有限。

從去年6月開始的這次熊市運動，從波浪形態上也可清晰地看到一個基本五浪下跌形態。可以確定第一浪下跌底部在3373點，第二浪下跌底部在2850點，而眼前所見2638點，應該至少是一個重要底部。盡管目前不能確認這個低點一定是第三浪下跌的底部，但從下跌的量能和級別上判斷，這個低點最少也是一個重要低點，具有較高的投資價值。

2638點所對應的最終下跌角度正好是45度角，是一個標準的底部角度，結合上周分析以及對這輪熊市運動的周期和空間分析，市場已經進入非常重要的敏感階段，應該是考慮戰略性低吸的時候。危與機只是一字之差，此時，與在高位5178點時一樣，同樣考驗投資者的智慧。

應該說，2700點一線的區域所帶來的風險收益比呈合理和安全狀態，在今年的市場波動中，收益大于25%比損失大于25%的機會明顯要大，甚至收益大于50%的機會比損失25%的機會都大。因此，投資者不必對后市過于悲觀，即使不排除還有新低的可能，但大多數中小投資者能買在真正底部的概率幾乎是零。只要認識到目前風險基本化解后，投資價值應該值得重視。

技術上，未來一個月的強弱分水嶺在3016點，只要有效向上突破了這個位置，當前的底部形態將會更為明顯。形與勢分析系統提示，長線周期的轉換已經在1月27日發出了轉向信號，這一信號預示至少3個月周期的時間內行情傾向見底回升，不排除熊市底部就在1月份出現。

本欄相信，未來三個月即使沒有更大的利多消息，市場走勢也會自然有很強的抗跌性，這是投資價值的體現。能否如此，可拭目以待。