【春節期間發生的國際大事件一覽 對A股利好還是利空？】過去的一周，國內投資者歡喜過春節，而海外的投資者們“叫苦連天”。之前不少分析指出中國股市帶著全球跌，這一周A股干脆休市做個“試驗”，沒有中國因素的參與，全球股市照跌不誤，說明問題不全在中國。

過去的一周，國內投資者歡喜過春節，而海外的投資者們“叫苦連天”。之前不少分析指出中國股市帶著全球跌，這一周A股干脆休市做個“試驗”，沒有中國因素的參與，全球股市照跌不誤，說明問題不全在中國。

先簡略看看，春節到底發生了什么？

1、全球股市“哀鴻遍野”：日本、法國、韓國股指持續下跌超過11%、4.9%、4.3%，韓國創業板科斯達克指數觸發8%的熔斷機制，恒生指數刷新3年低位，美國股指跌幅一度接近3%。新興市場股市中印度、俄羅斯股指下跌幅度一度超過6%。

2、美聯儲主席在國會聽證會上發表了貨幣政策報告，證詞整體偏鴿派，短期內市場加息預期延后可給新興市場喘息之機。

3、2016年以來，德意志銀行股價加速下跌，截至2月11日跌幅已經達到36%，而2015年全年跌幅約為20%。

那么，這些大事件將對中國產生什么影響，小編將帶你看看海通證券、國泰君安和興業宏觀的分析。

海通證券：人民幣貶值壓力大幅緩解

海通證券認為，國際市場暴跌引發對美國經濟前景的憂慮，美國加息預期推遲，令美元自2月以來持續走弱。2月至今，美元指數下滑3.7%。美國加息延后和美元走弱，令人民幣貶值壓力大幅緩解。離岸人民幣CNH自2月3日以來連續收漲，12日報收6.5086,8個交易日累計升值達到1.8%。短期內人民幣貶值壓力緩解，匯率有望趨穩。

過去一年，在經濟增速繼續下行的背景下，中國的M2增速達到13.3%，雖然體現了金融對經濟的支持，但本質上還是放水過度，導致股市和房市各種資產泡沫輪番興起，而經濟沒有絲毫改善。

而在最新的貨政報告中，央行正式面對了放水過度的問題，坦陳降準引發資金外流和匯率貶值，而且開始全方位監管和防范金融風險，并指出配合供給側改革的并非刺激地產基建等大水漫灌，而是靠改革釋放服務和消費需求的活力。這意味著政府已經意識到金融非但不是煉金術、甚至還孕育著風險，未來要把經濟放到首位、加大供給側改革。

這意味著未來需要降低對寬松貨幣的預期，實體經濟將經歷短期陣痛、但也是長期希望所在，而資本市場將是實體經濟的映射、而難有泡沫化的過度反應。

國泰君安：全球股市暴跌不利于中國出口

國泰君安認為，當前全球市場動蕩，凸顯了全球市場的共同問題，即對貨幣政策的高度依賴和結構性改革不足，但貨幣政策對于經濟短多長空，雖然能緩解短期市場壓力，但固化經濟結構，不利于經濟長遠發展，供給側改革短空長多，短期雖有陣痛，但長期增長空間被打開。另外，貨幣刺激邊際效應遞減。對于中國，出路在供給側改革，只要能夠痛下決心推動改革，破掉舊增長模式和僵尸企業，放活新興產業尤其服務業，中國經濟有望重獲新生。

2015年中以來，寄希望于人民幣貶值“一貶就靈”的聲音再度喧囂塵上，貶值就能推動僵尸產能出清嗎？貶值就能解決服務業管制嗎？貶值就能解決國企為主的微觀基礎價格信號鈍化嗎？貶值就能解決中國經濟結構性和體制性問題嗎？隨著財政刺激、貨幣放水和人民幣貶值的政策應對被證偽，公共政策取向終于走到了供給側改革，歷史留給我們的時間窗口可能已經不多了，我們準備好勇氣、決斷及相關的政治經濟學環境條件了嗎？

春節期間，離岸人民幣大漲至6.53附近，與在岸人民幣出現罕見的倒掛，顯示美元指數大幅回落導致人民幣短期貶值壓力下降。全球股市暴跌，拖累全球經濟，不利于中國出口。

興業宏觀：利好大于利空！

興業宏觀認為，這一系列事件利好大于利空！全球來看大家都是泥菩薩過江，別談基本面，基本面都沒亮點，但年初為啥A股暴跌？因為人民幣對美元貶值，大家此前“肉爛在鍋里”的預期變化了，資本如果外逃，錢沒了，PE要下降，這是核心。

2012年以來人民幣有效匯率的升值，主要是因為美元漲了，而不是人民幣對美元漲，現在美元兌歐元、日元貶了，人民幣跟著美元一起下山，那么人民幣貶值壓力小了，資本外流壓力小了，所以資本外流的預期降低了，就算階段性外面跌導致風險偏好下降，但中國資產的估值有修復基礎，這個是比較明確的。