11月15日訊

證券時報記者 張國鋒

在市場期待中的深港通推出后，滬深港之間的“共同市場”模式將基本形成。內地與香港之間的共同市場模式是內地資本項目開放進程中極具象征意義的突破，既為內地投資者開啟越來越多的全球投資機會，也為全球投資者打開更多的內地投資機會。

香港交易所首席中國經濟學家辦公室11月15日出版 《滬港通／深港通 ─ 為內地及全球投資者開拓“共同市場”》 研究報告，分析滬港通和深港通的意義，比較滬港通和深港通的異同，并指出滬港通的經驗顯示，內地投資者對于透過港股通投資港股的需求正與日俱增。

研究報告稱，過去一年，南向港股通的交易額在港股主板市場總成交的占比出現強勁上升趨勢，從2015年9月占主板日均成交額的2.1%升至2016年8月的6.1%。2016年6月南向交易日均成交額更超過北向交易，是2015年4月來的首次，之后2016年8月又再次超過。

從2015年后期開始，港股通的平均每日買盤凈額均遠高于滬股通。自滬港通推出至2016年8月底其間的413個南向交易日中，有87%的時間出現凈買盤，而同期420個北向交易日中有56%的日子出現凈買盤。在此期間，南向交易只有兩個月錄得凈賣盤，相比之下北向交易則曾錄得五個月的凈賣盤。

從港股通的交投可以看出，內地投資者對港股的投資興趣不止于大型藍籌股，也涉及不同行業的中小型股，滬股通的交投也顯示盡管全球投資者對內地大型藍籌股一直有興趣，他們對內地多元化行業的中小型股的興趣也逐漸增加。即將推出的深港通將涵蓋更多中小型股，正好迎合了內地及全球投資者的需要。

待監管機構批準后，股票市場交易互聯互通機制將于適當時候延伸至交易所買賣基金，以后也可能納入債券及其他證券、商品及衍生產品。透過“共同市場”模式下的南向交易，內地投資者可把握全球資產配置的機遇，以獲取可能更佳的回報，以及利用比內地市場更為多元化的投資及風險管理工具。同時，在國際市場的交易經驗也有助內地散戶投資者走向成熟。