11月16日訊

在保殼的最后關頭，*ST云維(600725)迎來一線希望。公司11月16日晚間公告，《重整計劃》終獲得債權人會議和出資人組會議表決通過，接下來*ST云維就可以提交《重整計劃》至昆明中院，由昆明中院裁定批準《重整計劃》后執行。重整計劃的執行期限為三個月，自昆明中院裁定批準重整計劃之日起計算。

這一方案被業界稱作*ST云維的“生死議程”。根據草案，為優化資產結構，云維股份將通過公開拍賣等方式剝離其他應收款、可供出售金融資產、長期股權 投資與無形資產等非貨幣性資產。此外，將在原有經營范圍內，暫時繼續開展煤焦化產品貿易業務，維持公司正常運營。

此前的公告已明確，由于*ST云維已經明顯缺乏償債能力，生產經營和財務狀況均已陷入困境。為挽救*ST云維，避免破產清算的風險，需要出資人和債權人共同做出努力，共同承擔公司實現重生的成本。因此，重整計劃中擬對*ST云維出資人權益進行調整。

股東將讓渡部分轉增股本來清償債權人。首先，以*ST云維現有總股本為基數，按照每 10 股轉增 10 股的比例實施資本公積金轉增，共計轉增 6.16億股，轉增后，*ST云維總股本增加至 12.32億股。全體股東同比例無償讓渡本次轉增股份的 30%（全體股東實際讓渡比例為轉增后總股本的15%），共計讓渡 1.85億股，用于按照重整計劃的規定清償債權人，如有剩余，由管理人處置變現用于公司后續經營。

*ST云維是目前云南歷史上規模最大的重整案件，此前更被被認為是“債轉股”和“國企殼”的預期標的。但在上市公司層面上，本次重整只涉及到了以股權抵償債權。截至 2016 年 11 月 14 日，初步審查確認的債權共計105筆，確認債權總金額為 49.84億元。對于債務的清償方案是：對于每家債權人 30 萬元以下（含 30 萬元）的金融普通債權和非金融普通債權100%全額清償；金融普通債權每家債權人30萬元以上的債權部分的清償比例為30%，其中 6%以現金方式清償，在本重整計劃執行期限內清償完畢；另外24%以全體股東按照本重整計劃出資人權益調整方案讓渡的股份按照 7.55 元 /股的價格抵償。非金融普通債權30 萬元以上部分，以現金按30%的比例清償。

此前國內第一單市場化債轉股的方案落地云南錫業集團，目前的*ST云維實控人云南煤化工集團也身處困境。但在11月15日，云南省國資委公開表示，建議將省屬重化工業企業納入實施債轉股對象。

*ST云維同時稱，將擇機實施資產重組注入優質資產。在本重整計劃執行完畢之后，根據《上市公司重大資產重組管理辦法》等規定，通過包括但不限于發行股份購買資產的方式，注入符合國家產業發展政策、盈利能力強的優質資產，使*ST云維恢復持續經營能力和持續盈利能力， 重新成為業績優良的上市公司。

*ST云維已連續兩年虧損，如果不能在今年扭虧為盈，公司將在明年退市。因此，通過破產重整剝離不良資產，實現保殼目標，成為*ST云維股東的主要訴求。但如何扭虧避免退市仍待觀察。*ST云維三季報顯示，目前公司凈資產為-28.3億元，負債達101億元，今年前三季度營業收入為13.94億元，虧損高達9.93億元