06月12日訊

周一早盤，滬深兩市雙雙低開。開盤后，以保險(xiǎn)、銀行為首的權(quán)重股再度開啟護(hù)盤模式，滬指及深成指相繼翻紅。上證50持續(xù)走強(qiáng)，再創(chuàng)近18個(gè)月新高。但此后受制于次新股、高送轉(zhuǎn)等題材股大面積殺跌，兩市反抽受阻，重回震蕩。

截至午間收盤，滬指跌0.45%，報(bào)3144點(diǎn)；深成指跌0.41%，報(bào)10135點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板跌0.83%，報(bào)1781點(diǎn)。

板塊方面，保險(xiǎn)、釀酒、交通設(shè)施、造紙等板塊漲幅居前；ST板塊、次新股、高送轉(zhuǎn)、安防等板塊跌幅居前。

消息面上，今日重要財(cái)經(jīng)資訊有：四大報(bào)評(píng)IPO：為大盤背黑鍋不合時(shí)宜 應(yīng)保持定力；央行超量續(xù)作MLF修復(fù)悲觀情緒 6月或維持緊平衡；證監(jiān)會(huì)提高發(fā)行監(jiān)管透明度 三次通報(bào)終止審查情況；三過MSCI"門口"而未入 這一次A股市場(chǎng)機(jī)會(huì)又來了；"國(guó)"字頭基金戰(zhàn)隊(duì)加速集結(jié) 萬億規(guī)模助力國(guó)企改革；兜底概念股增至24家 監(jiān)管"逼"出更多細(xì)節(jié)；159家公司中報(bào)業(yè)績(jī)有望翻番 3維度掘金績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股；股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)攀升 上市公司大股東解困奇招頻出。

機(jī)構(gòu)看市

國(guó)金證券：本輪反彈更多是基于“預(yù)期差”，市場(chǎng)反彈的基礎(chǔ)目前看來并不存在，仍然受制于估值與盈利的雙重約束。當(dāng)前，由于前期機(jī)構(gòu)過于抱團(tuán)取暖，當(dāng)前機(jī)構(gòu)開始守舊掘新，試圖通過尋找中報(bào)業(yè)績(jī)的確定性，進(jìn)一步去挖掘細(xì)分板塊的龍頭公司，行情的演繹有望從“漂亮50”擴(kuò)散至“漂亮150”；但同時(shí)也意味著其余個(gè)股還有繼續(xù)回落的可能。

海通證券：今年上半年尤其是二季度“一九”現(xiàn)象明顯，即上漲個(gè)股數(shù)量在全部A股中占比不到10%，且多是500億以上一線藍(lán)籌，這些股票今年以來漲幅中位數(shù)高達(dá)7.6%，而同期上證綜指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指漲幅分別為1.5%、2.8%、-8.5%，這與資金面緊張、市場(chǎng)整體偏弱有關(guān)。隨著市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)暖，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有望回到“三七”，從一線藍(lán)籌價(jià)值向二線價(jià)值成長(zhǎng)擴(kuò)散。二線價(jià)值成長(zhǎng)集中于市值100-500億元公司，占所有A股數(shù)量的29%，雖然這些公司估值較一線藍(lán)籌價(jià)值高，但是這些公司凈利潤(rùn)增速更高。

廣發(fā)證券：從過去歷史經(jīng)驗(yàn)來看，市場(chǎng)中長(zhǎng)期風(fēng)格轉(zhuǎn)向小盤股的契機(jī)并不在于相對(duì)估值的見底，而是需要誕生大故事、大邏輯來支撐小盤股“看長(zhǎng)做短”。而今年小盤股通過外延收購(gòu)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的大邏輯已經(jīng)明顯減弱，新的“大故事”又還講不出來，因此即使有風(fēng)格轉(zhuǎn)換也是極短期的現(xiàn)象，操作難度極大，真正值得參與的風(fēng)格轉(zhuǎn)換還需要更長(zhǎng)期的等待。

中信證券：金融監(jiān)管政策短期趨于緩和，而貨幣政策的流動(dòng)性操作也邊際寬松，利率預(yù)期好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)6月A股指數(shù)和市場(chǎng)情緒將繼續(xù)修復(fù)，但這只是中期利率上行通道中的一個(gè)喘息期。要以價(jià)值為本，建議“看長(zhǎng)做長(zhǎng)”，6月是強(qiáng)化倉(cāng)位管理的窗口；優(yōu)選還是抱團(tuán)“大白龍（大市值、白馬、龍頭）”。而“看短做短”去博弈政策放松、利率下行、風(fēng)格轉(zhuǎn)換的勝率都不高。

西部證券：上周市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，滬指日線收出4連陽并重回3150點(diǎn)上方。當(dāng)前的反彈既基于做空動(dòng)能充分釋放，也基于市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)暖。目前滬指正處于前期整理平臺(tái)3150點(diǎn)一帶，加之本周市場(chǎng)將迎來美聯(lián)儲(chǔ)議息時(shí)點(diǎn)，資金謹(jǐn)慎情緒升溫或影響指數(shù)反彈節(jié)奏和力度，預(yù)計(jì)指數(shù)在沖高后將進(jìn)入橫盤整理階段，量能的跟進(jìn)程度將決定橫盤時(shí)間的長(zhǎng)短。