06月12日訊

近日，中金公司分析師王漢鋒發表觀點認為，隨著最近一周A股市場在持續回調后出現反彈，北向資金凈流入量近期有增強的趨勢，自五月份以來，北向資金日均凈流入量相比之前有明顯增長，日均凈流入達到11億元，而此前年初至四月底約日均8億元。特別是最近一周日均流入接近20億，有明顯增強的趨勢。

與北向流入加大相對應，南向資金有放緩的跡象。年初至5月底南向日均凈流入約15億港幣，但6月以后減至日均10億港幣左右，呈現出一定的放緩跡象。

王漢鋒認為，考慮上半年尤其是3月底之后A股市場受金融監管和金融去杠桿帶來流動性階段性收緊的影響表現偏弱（上證綜指年初至今上漲1.8%），而港股市場是上半年全球表現最好的市場之一（恒生國企指數年初至今漲幅12.7%），下半年若內地市場流動性出現邊際緩解（考慮物價和增長不支持持續緊縮、進入3季度有維穩需求等），我們判斷下半年內地A股有望走強，A股與港股及海外股市表現的差距將出現收斂。

王漢鋒還認為，考慮到中國基本面仍可能好于目前投資者偏悲觀的預期，海外投資者依然明顯低配中國，港股下半年表現雖然較上半年有所趨弱，但依然有表現機會。對應地，我們預計下半年南向資金依然可能有5~10億元的日均凈流入（比年初至今約日均約14億元凈流入略有放緩）。

王漢鋒建議，臨近MSCI決定是否納入A股指數，我們短期在北向方面建議投資者重點關注處于MSCI擬納入名單，且估值不高、基本面穩健的個股，南向繼續關注低估值的金融股及部分內地投資者偏好的消費與成長股。