發(fā)展改革委副主任連維良今日表示，本次債轉(zhuǎn)股的主要特點是市場化、法治化，這也是與90年代政策性債轉(zhuǎn)股的最大不同。

國務院近日印發(fā)《關于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》(以下簡稱《意見》)，對積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作作出部署。今日，國新辦舉辦發(fā)布會，介紹有關情況。有記者問“這次債轉(zhuǎn)股和90年代政策性債轉(zhuǎn)股有什么區(qū)別？”

連維良表示，市場化債轉(zhuǎn)股是降低企業(yè)杠桿率的重要舉措之一。市場化法治化是本次債轉(zhuǎn)股的突出特征，與上一輪政策性債轉(zhuǎn)股完全不同。本次債轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)股對象企業(yè)市場化選擇，轉(zhuǎn)股資產(chǎn)市場化定價，資金市場化籌集，股權市場化管理和退出，并要依法依規(guī)規(guī)范有序開展。

連維良介紹，這次債轉(zhuǎn)股與90年代末的債轉(zhuǎn)股有兩個不同：一是方式不同，90年代末的債轉(zhuǎn)股基于當時的條件，主要是政策性的債轉(zhuǎn)股，也就是轉(zhuǎn)股企業(yè)、轉(zhuǎn)股的債權以及實施機構(gòu)，主要是以政府為主確定的，債轉(zhuǎn)股涉及的資金籌集也是由政府多渠道籌集。而這次債轉(zhuǎn)股是市場化、法治化的債轉(zhuǎn)股，很重要一點就是債轉(zhuǎn)股企業(yè)轉(zhuǎn)股的債權、轉(zhuǎn)股的價格、實施機構(gòu)不是由政府確定的，而是由市場主體自主協(xié)商確定的，包括債轉(zhuǎn)股的資金籌措也是由市場化方式籌措為主，各相關市場主體自主決策、自擔風險、自享收益。連維良強調(diào)，政府不承擔損失的兜底責任，當然政府也不是無所作為，政府的責任主要是提供政策支持和指導，規(guī)范和監(jiān)管，包括履行國有資產(chǎn)出資人的職責。所以，市場化、法治化是這次債轉(zhuǎn)股的主要特點，也是與上次政策性債轉(zhuǎn)股最大的不同。

二是環(huán)境不同。這次債轉(zhuǎn)股所面臨的體制機制環(huán)境和法治條件等方面，與上一次債轉(zhuǎn)股都有了很大的變化，最重要的就是社會主義市場經(jīng)濟體制更加完善，涉及到的各項法律法規(guī)更加完備，而且所有制結(jié)構(gòu)更加多元化，包括企業(yè)、銀行、實施機構(gòu)在內(nèi)的各種市場主體法人治理結(jié)構(gòu)也更加健全，特別是資本市場也更加趨于成熟。因此，當前也有條件按照市場化、法治化的方式來實施債轉(zhuǎn)股。

還有記者問及“對于企業(yè)選擇的標準是什么？”連維良表示，文件給出了非常明確的答案，可以說，既明確了正面清單，也明確了負面清單。所謂正面清單，就是什么樣的企業(yè)可以債轉(zhuǎn)股，首先肯定是針對遇到困難的高負債企業(yè)，但這些高負債企業(yè)必須是發(fā)展前景好、產(chǎn)業(yè)方向好、信用狀況好的高負債企業(yè)。文件具體明確了“三個鼓勵”類企業(yè)，即因行業(yè)周期性波動導致困難但仍有望逆轉(zhuǎn)的企業(yè)；因高負債而財務負擔過重的成長型企業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域的成長型企業(yè)；高負債居于產(chǎn)能過剩行業(yè)前列的關鍵性企業(yè)以及關系國家安全的戰(zhàn)略性企業(yè)。

所謂負面清單，就是什么樣的企業(yè)不能債轉(zhuǎn)股。文件強調(diào)了“四個禁止”，就是四類企業(yè)禁止債轉(zhuǎn)股。禁止失去生存發(fā)展前景、扭虧無望的“僵尸企業(yè)”債轉(zhuǎn)股；禁止有惡意逃廢債行為的嚴重失信企業(yè)債轉(zhuǎn)股；禁止有可能導致過剩產(chǎn)能擴張和增加庫存的企業(yè)債轉(zhuǎn)股；禁止債權債務復雜且不明晰的企業(yè)債轉(zhuǎn)股。