物價(jià)數(shù)據(jù)現(xiàn)暖意無長期通脹壓力

國家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的2016年9月全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.7%，同比上漲1.9%，漲幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)；PPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲0.1%，結(jié)束了同比連續(xù)54個(gè)月下降的態(tài)勢，自2012年3月以來首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。

CPI數(shù)據(jù)繼8月跳水后大幅反彈，方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平表示，鮮菜和鮮果價(jià)格增速大幅上漲是9月CPI回升的主要推動(dòng)因素。食品類CPI同比上漲3.2%，較上月回升1.9個(gè)百分點(diǎn)，其中鮮果與鮮菜上漲明顯，同比分別為6.7%和7.5%，主要受夏季惡劣天氣影響，秋季蔬菜鮮果供應(yīng)恢復(fù)慢于往年。此外，盡管豬肉價(jià)格環(huán)比繼續(xù)下跌，但受環(huán)保壓力、散戶退出以及節(jié)日影響，生豬供給低位徘徊，豬價(jià)同比跌幅也在放緩。

海通證券首席宏觀分析師姜超也認(rèn)為，雖然9月豬價(jià)繼續(xù)回落，但鮮菜、鮮果、蛋類價(jià)格大幅上漲，食品價(jià)格環(huán)比回升；汽柴油、教育服務(wù)和衣著推升非食品走高。食品價(jià)格同比上升至3.2%，非食品同比上升至1.6%。10月以來豬價(jià)續(xù)降、菜價(jià)回落，食品價(jià)格整體走弱，但由于去年同期基數(shù)走低，預(yù)測10月CPI仍將繼續(xù)反彈至2%。

對(duì)于PPI數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)正，國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅表示，今年以來，在穩(wěn)增長、去產(chǎn)能、去庫存政策作用下，國內(nèi)工業(yè)行業(yè)供需矛盾有所緩解，重點(diǎn)行業(yè)庫存、銷量均出現(xiàn)向好態(tài)勢，加之國際市場原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品行情有所好轉(zhuǎn)，國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格持續(xù)回升。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，PPI可能繼續(xù)上升，但近期不會(huì)大幅走高。近期國際大宗商品價(jià)格低位震蕩，其中農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌較為明顯，與工業(yè)生產(chǎn)聯(lián)系更為緊密的初級(jí)原料價(jià)格基本保持穩(wěn)定，紡織品價(jià)格指數(shù)略有上升，工業(yè)輸入端價(jià)格企穩(wěn)。大量穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地，下游市場需求逐漸改善，能夠帶動(dòng)工業(yè)出廠產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)回升。煤炭、鋼鐵等行業(yè)去產(chǎn)能力度加大，產(chǎn)能的削減對(duì)價(jià)格預(yù)期有提振作用。四季度PPI同比基數(shù)逐月收窄，有助于PPI漲幅的改善。綜合判斷，有利于工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲的因素較多，預(yù)計(jì)PPI同比增速繼續(xù)上升，但近期不會(huì)出現(xiàn)大幅走高。

姜超表示，貨幣政策方面，考慮到通脹短期回升、控制地產(chǎn)泡沫、應(yīng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)加息等因素，降準(zhǔn)或繼續(xù)延后，而逆回購期限的拉長意味著短期資金成本的上升，貨幣短期趨緊。但地產(chǎn)調(diào)控加碼加劇經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，也意味著資金需求長期趨降，流動(dòng)性長期趨松。